投资要点
2024 年12 月17-18 日,字节跳动联合火山引擎在上海召开“Force 原动力”大会,展示全新豆包大模型,开展AI+硬件、AI 玩具等10 余场论坛,会上宣布豆包大模型家族全新升级,并推出豆包“视觉理解模型”,打开国产AI 算力、应用的想象空间,我们认为字节跳动在AI 投入上决心较大,2025 年相关产业有望持续受益,在算力的驱动下引领端侧AI 及AI 应用的快速发展。
字节跳动高投入带来豆包各项数据大幅领先于竞品2024 年字节跳动的资本开支达到800 亿元,接近百度、阿里巴巴、腾讯三家的总和,2025 年,更是有望达到1600 亿元。在资金和人力的高投入下,豆包大模型全面对齐GPT-4o,且成本极有竞争力。从性能来看,豆包大模型综合任务处理能力较2024 年5 月提升32%,推理能力提升13%,在指令遵循上提升9%,在代码上提升58%,在计算上提升43%,在专业知识领域能力提升54%。此外,豆包音乐模型4.0 从生成60 秒的片段迭代为生成3 分钟的作品,且具备制作一首完整音乐的能力;豆包文生图模型2.1 首次实现精准生成汉字和一句话生成图片的能力。从成本来看,豆包大模型对比GPT-4o,价格仅为GPT-4o 的1/8;每千tokens 的价格为0.003 元,比行业均价低了85%,调用成本从“分”降到“厘”,一块钱可以处理284 张720P 的图片。同时,火山引擎额外提供更高的初始流量,RPM 达到了15000 次,TPM 达到120 万。
投资主线一:低成本、高反馈,字节入局催化端侧AI 加快发展我们在字节跳动“Force 原动力”大会上看到,字节跳动入局AI 玩具催化质变,“Force 原动力大会”现场展示了润欣科技(31.600, 0.99, 3.23%)旗下的基于豆包大模型的AI 玩具,以及字节跳动首次试水AI 玩具的“显眼包”,9 月24 日字节跳动推出“显眼包”,作为中秋节赠品送出。这一质变主要系豆包大模型性能的提升和使用成本(tokens)的降低。
除AI 玩具外,字节跳动在其他端侧AI 也做了很多尝试。根据浙商证券(11.480, -0.02, -0.17%)电子组的数据,字节跳动在10 月10 日发布了首款AI 智能体耳机Ola Friend,售价1199 元,该耳机接入了豆包大模型,搭载恒玄科技(350.370, 21.37, 6.50%)BES2700 系列芯片;11 月14日,FIIL 发布GSLinks 耳机,售价499 元,支持豆包AI 大模型,搭载中科蓝讯(140.000, 9.68, 7.43%)BT895X 系列芯片;12 月18 日,豆包和乐鑫科技(245.830, 25.32, 11.48%)、ToyCity 联合发布AI+硬件智悦计划。
投资主线二:AI 应用具备基础,豆包稳居国内第一,合作标的有望受益豆包大模型作为国内排名第一的AI App,正在围绕豆包大模型的AI 硬件立体化布局加速。2024 年,字节跳动布局AI 的速度明显加快。聊天、社交、图片、视频、教育、甚至硬件产品,这一年里,字节跳动在这些领域至少推出了十余款AI 产品,旗下豆包App 在推出至今一年多的时间里,在各大应用商店榜单上名列前茅。据DataEye 研究院数据,2023 年以来,仅国内市场字节跳动便上线了近10 款AI 产品,覆盖了聊天、社交、办公、教育、图像、视频、音乐等各大类型。随着豆包大模型能力提升及成本下降,加上字节系渠道及算法优势,AI应用已具备爆发基础。
投资主线三:红果短剧App 渠道优势带来短剧业务的高壁垒2023 年5 月,字节跳动首次向市场推出了红果短剧,同年8 月,其独立APP 正式上线。凭借免费策略,红果短剧的用户数量迅速增长,2024 年底MAU 已超1亿,人均单日使用时长1.38 小时,运营数据表现十分亮眼。我们认为红果短剧火爆的主要原因是其免费策略。短剧的成本中的渠道成本占比较大,而字节跳动本身就是渠道方,掌握国内大量优质流量,在渠道成本上具备较大优势,是其免费模式可以持续的核心原因。
投资建议
我们看好字节跳动在端侧AI 和AI 应用端的重点发力,有望成为2025 年全年的投资主线,标的上重点关注:
端侧AI:1)AI 玩具:实丰文化(33.190, -2.04, -5.79%)(AI 玩具魔法星等搭载豆包大模型)、奥飞娱乐(9.050, -0.30, -3.21%)(喜羊羊AI 玩具)、汤姆猫(5.840, -0.24, -3.95%)(Tom AI 汤姆猫童伴机器人(19.130, -0.17, -0.88%))、上海电影(24.980, 0.80, 3.31%)(跃然创新Haivivi 合作)、润欣科技、乐鑫科技等;2)AI 眼镜:博士眼镜(46.650, 0.43, 0.93%)、英派斯(22.450, -0.29, -1.28%)等;红果短剧:昆仑万维(36.460, -0.36, -0.98%)(维权),中文在线(24.100, -0.43, -1.75%),中广天择(25.350, -0.20, -0.78%)(短剧审批)等;
字节跳动合作:天地在线(19.920, 0.06, 0.30%)、引力传媒(18.050, -2.00, -9.98%)、值得买(33.080, -0.38, -1.14%)、创业黑马(27.200, -0.70, -2.51%)、利欧股份(3.830, -0.28, -6.81%)、省广集团(8.800, -0.53, -5.68%)等。
风险提示
AI 技术发展不及预期,宏观经济增速大幅下降等。
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趋势领涨今天 04:12:26
深信服(sz300454)(300454)在互动平台回复投资者称,公司作为有限合伙人参与设立的股权投资基金广州琥珀安云二期创业投资合伙企业于2024年投资了杭州宇树科技有限公司。截至目前,琥珀安云基金持有宇树科技0.6279%的股权。琥珀安云基金与公司相互独立,其对外投资决策由该基金的投委会决定。 -
趋势领涨今天 00:50:45
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趋势领涨今天 00:50:23
1、双成药业(sz002693):预计2024年净亏损5500万元–8000万元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、海南椰岛(sh600238):预计2024年净亏损1.42亿元 公司股票可能被实施退市风险警示;3、思科瑞(sh688053):因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案;4、中百集团(sz000759):2024年净利润预计亏损4.33亿元-6.13亿元;5、海得控制(sz002184):预计2024年净亏损1.4亿元-1.9亿元;6、利欧股份(sz002131):2024年度预计净亏损2.4亿-2.8亿元;7、波导股份(sh600130):2024年扣非利润亏损1100万元-1600万元 股票可能被实施退市风险警示下周靴子都要落地了,大盘出现反弹是大概率事件,现在就看能不能拉出中阳线了,虽然拉出三个中阳有点奢望,但出现一根中阳线的概率是很大的! -
趋势领涨今天 00:50:19
三、证监会发布行政处罚裁量基本规则 自2025年3月1日起施行证监会发布行政处罚裁量基本规则,区分不同裁量阶次,细化不予处罚、免予处罚、减轻处罚、从轻处罚、从重处罚的适用情形。对于控股股东、实际控制人组织指使财务造假、通过“伪市值管理”实施操纵、恶意减持套利等情节恶劣、危害严重,且没有从轻、减轻情节的案件,依法适用从重阶次,直至顶格处罚。证监会这是给证券违法划定了条条框框,还特意举例了财务造假可以顶格处罚,顶格当然就是牢底坐穿!对A股长期发展当然是利好。四、美最高法支持政府对TikTok强迫出售令本周日(1月19日)是美国政府强行要求短视频社交平台TikTok出售或面临被禁的最后期限。昨晚十一点,美国最高法院裁定,支持这一法律。说明TikTok在美不是要出售就是要被禁止已经没有法律障碍,该消息主要利好小红书概念,但最终裁决还是要看老特的,所以,TikTok下周一才是关键,会不会出现逆转?现在真不知道,但大家最好不要参与炒作,一旦出现意外,那就是跌停!五、牛.股业绩雷声滚滚晚间公布的年报很多公司都是爆雷的,其中不乏有新能源和半导体,但这些业绩基本都是在市场预期之内,整体影响不大,现在重点是近期被爆炒的个股,业绩也是暴雷,这就要注意风险了,A股市场被爆炒的个股不是业绩巨亏就是有退市风险的个股,因为这部分个股一般没有机构,都在游资在坐庄,游资当然来也匆匆,去也匆匆! -
趋势领涨今天 00:50:14
大盘经过连续两周下跌以后,本周大盘收出中阳线,唯一遗憾的就是大盘没有放量,没有放量的原因就是机构资金不作为,本周只有两天流入,其它时间都是大幅流出,散户被机构资金砸晕,游资都到三亚度假,市场只有量化资金还在挥舞镰刀,所以,市场就是一个中年男人,干一天要休息三天!近期我们一直在提示,大家都在等待周一靴子落地,但都在等待的事情,市场不一定会给你机会,因为,道理很简单,在A股市场一般都是逆向思维,出利好的时候就是高开低走,出利空的时候,就是低开高走,都想抄底,那就是没有底给你炒,就像前几天一样,都在等待回补3087点附近的缺口,但主力就是不回补这个缺口,重点是,下周一即使有利空,我们做好了足够的应对策略,比如央行降息降准,还比如财爸还有很多工具箱等,更重要的是,昨晚市场出现了重大利好!一、电话连线这是昨晚最大的利好,在老特上台之前,我们给了电话连线,这是历史上少有的,也是给足了老特的面子,当然老特是最爱面子的人,受此影响,富时A股出现了直线拉升,在美上市的中概股收盘大涨超过3%,美股也出现了狂欢,A股下周一稳了,所以,大家安心过周末吧!二、国资委:不断改进和加强央企控股上市公司市值管理1、不断改进和加强央企控股上市公司市值管理 努力打造资本市场价值投资、理性投资、长期投资的标杆;2、以央企重组整合为抓手 继续开展新公司组建、加大力度推进战略性重组;3、2025年持续提升中央企业控股上市公司质量 推动国有资本和国有企业做强做优做大。今年是十四五收官之年,昨晚国资委放出大动作,加强央企控股公司市值管理,加大央企重组,推动央企做大做强,这些消息前期已经有所反映,主要利好就是破净蓝筹股,比如银行、钢铁等板块,利好央企重组题材股。 -
趋势领涨今天 00:50:11
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 00:36:29
1、双成药业(sz002693):预计2024年净亏损5500万元–8000万元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、海南椰岛(sh600238):预计2024年净亏损1.42亿元 公司股票可能被实施退市风险警示;3、思科瑞(sh688053):因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案;4、中百集团(sz000759):2024年净利润预计亏损4.33亿元-6.13亿元;5、海得控制(sz002184):预计2024年净亏损1.4亿元-1.9亿元;6、利欧股份(sz002131):2024年度预计净亏损2.4亿-2.8亿元;7、波导股份(sh600130):2024年扣非利润亏损1100万元-1600万元 股票可能被实施退市风险警示下周靴子都要落地了,大盘出现反弹是大概率事件,现在就看能不能拉出中阳线了,虽然拉出三个中阳有点奢望,但出现一根中阳线的概率是很大的! -
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