锂电产业链双周评(1月第1期)：2025年汽车以旧换新政策延续国内锂电企业加速海外市场拓展|新能源车_新浪财经

【行业动态】

2025年汽车报废更新补贴政策延续：2025年1月8日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。通知指出：1）扩大汽车报废更新支持范围，在原有补贴车型基础上，将符合条件的国四燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。个人消费者报废符合条件的车型，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。2）完善汽车置换更新补贴标准。给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车单台补贴最高不超过1.5万元，购买燃油乘用车单台补贴最高不超过1.3万元。

国内企业加速海外布局：1）海外客户合作方面，三星物产与海辰储能签署10GWh储能系统合作协议。龙蟠科技(11.830, 0.04, 0.34%)与Blue Oval签署五年磷酸铁锂正极供应协议。2）海外基地布局方面，瑞浦兰钧拟在印尼建设8GWh动力与储能电池项目。格林美(6.890, -0.07, -1.01%)与Ecopro及其下属公司签署战略合作备忘录将在印尼推进镍资源-前驱体-三元正极一体化项目建设。天赐材料(20.460, 0.06, 0.29%)公告与Honeywell及其子公司AEM签署股权购买协议，双方拟通过股权购买和认购共同组建合资公司在美国建设20万吨电解液、10万吨液体六氟项目。斯莱克(14.920, 0.07, 0.47%)公告拟在美国开展方形和圆柱形电池结构件业务。

宁德时代(254.500, -0.70, -0.27%)近况：1）宁德时代被美国国防部列入最新版中国涉及军事企业清单。对此，宁德时代回应称公司从未参与过任何涉及军事的业务或活动。2）上汽集团(15.650, -0.08, -0.51%)与宁德时代于福建宁德签署深化战略合作协议。宁德时代将深度融入上汽集团研发链路，优先为其部署前沿技术与产品。换电领域，上汽集团选定宁德时代为首选伙伴。3）宁德时代40GWH电池项目落地福州。

【新能源车产业链数据】

国内新能源车：2024年11月国内新能源车销量为151.2辆，同比+47%、环比+6%；国内新能源车渗透率45.6%，同比+11.1pct，环比-1.2pct。2024年1-11月国内新能源车累计销量为1126.2万辆，同比+36%。

欧洲&美国新能源(2.460, 0.01, 0.41%)车：2024年12月，欧洲九国新能源车销量为23.35万辆，同比-2%、环比+14%；新能源车渗透率为27.4%，同比-0.1pct、环比+2.3pct。2024年1-12月欧洲九国新能源车累计销量为221.49万辆，同比-4%。2024年11月，美国新能源车销量为14.57万辆，同比+19%、环比+5%；新能源车渗透率为10.7%，同比+0.8pct、环比+0.2pct。2024年1-11月美国新能源车累计销量为145.45万辆，同比+10%。

【锂电材料及锂电池价格】

锂盐价格小幅震荡，电芯报价下跌。本周末碳酸锂价格为7.57万元/吨，较两周前上涨0.01万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、三元正极报价上涨，电解液、负极、隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.395/0.360/0.340/0.300元/Wh，较两周前下跌0.010/0.005/0.010/0.000元/Wh。

【投资建议】

建议关注：1）低空经济蓬勃发展、产业布局领先企业；2）固态电池材料布局领先企业；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇(17.190, 0.04, 0.23%)）；4）产能加速出清磷酸铁锂领先企业，盈利稳健结构件企业；5）充电桩行业领先企业；6）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份(28.950, -0.34, -1.16%)）；7）高压直流继电器领先企业。

【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。