汽车行业2025年度策略:智驾普及推广,头部车企集中度继续提升 | 投研报告

汽车行业2025年度策略:智驾普及推广,头部车企集中度继续提升 | 投研报告
2025年01月07日 14:10 中国能源网

中国银河(14.720, -0.09, -0.61%)近日发布汽车行业2025年度策略:智驾普及推广,头部车企集中度继续提升, 以下为研究报告摘要: 2024回顾:以旧换新拉动国内消费,出口保持高速增长:2024年1-11月,我国汽车市场实现销量2794.0万辆,同比+3.7%,国内市场方面,以旧换新带来超580万换购销量,对乘用车市场内需形成明显提振,预计2024年国内汽车销量同比增长0.7%至2535.2万辆;出口方面,保持高速增长,预计2024年汽车出口销量同比增长18.9%至583.9万辆,内需提振+出口高增合力带动2024年汽车销量稳步增长,预计2024年汽车销量同比增长3.6%至3119.2万辆。

中国银河近日发布汽车行业2025年度策略:智驾普及推广,头部车企集中度继续提升。

以下为研究报告摘要:

2024回顾:以旧换新拉动国内消费,出口保持高速增长:2024年1-11月,我国汽车市场实现销量2794.0万辆,同比+3.7%,国内市场方面,以旧换新带来超580万换购销量,对乘用车市场内需形成明显提振,预计2024年国内汽车销量同比增长0.7%至2535.2万辆;出口方面,保持高速增长,预计2024年汽车出口销量同比增长18.9%至583.9万辆,内需提振+出口高增合力带动2024年汽车销量稳步增长,预计2024年汽车销量同比增长3.6%至3119.2万辆。

2025展望:消费鼓励政策有望延续,智驾平权推动产品迭代加快:总量方面,2025年以旧换新消费鼓励政策有望延续,支撑国内需求,2025年预计国内市场销量同比微增0.04%至2536.2万辆,其中乘用车销量2264.7万辆,同比+1.0%,政策对新能源的更高补贴(相比燃油车)、自主品牌产品力&性价比的继续提升以及燃油渠道出清有望合力推动新能源替代加速,预计2025年国内新能源乘用车销量为1480.5万辆,渗透率达到65.4%;结构方面,预计2025年新能源细分市场增长动能排序为A级PHEV>B+级PHEV>B+级EV>A00+A0级EV>>A级EV;智能驾驶方面,高阶智能驾驶将进入加速普及期,“智驾平权”带来供给侧产品迭代加速,市场供给持续丰富,智能驾驶大模型对研发投入提出更高要求,有望带来行业集中度的继续提升,头部梯队开始在高阶智驾能力拉开代际差距,市场竞争优势将愈发明显。

新产业(63.800, -0.27, -0.42%):技术与政策双轮驱动,万亿市场宏图展开,孕育汽车产业链新机遇:以新能源汽车软硬件技术为载体孕育了Robotaxi、车路云一体化、低空经济、人形机器人(20.280, -0.06, -0.29%)等众多新兴产业,2024年以来技术创新与政策支持对新兴产业形成双轮驱动,如萝卜快跑在武汉大规模推广;首批试点城市加速推进车路云项目招标与方案设计;地方政府下半年密集规划低空经济产业发展目标;特斯拉Optimus技术成熟度不断提升。在技术与政策的双轮驱动下,新兴产业有望迎来快速发展,带来万亿市场规模新增量,为包括整车制造、智能驾驶零部件、底盘零部件等在内的汽车全产业链带来新增长机遇。

投资建议:乘用车推荐比亚迪(349.090, 0.59, 0.17%)赛力斯(120.310, -0.77, -0.64%)、理想汽车、长城汽车(25.220, -0.22, -0.86%)长安汽车(13.380, -0.15, -1.11%),受益标的吉利汽车、小鹏汽车、零跑汽车;商用车推荐潍柴动力(14.790, 0.07, 0.48%)、受益标的中国重汽(18.040, 0.00, 0.00%);智能化零部件推荐德赛西威(131.090, -3.22, -2.40%)伯特利(60.100, 0.35, 0.59%)科博达(74.110, -0.09, -0.12%)、速腾聚创、经纬恒润(106.750, 2.75, 2.64%);低空经济受益标的万丰奥威(19.190, -0.22, -1.13%)(维权)宗申动力(26.270, -0.12, -0.45%);人形机器人推荐拓普集团(69.410, -1.18, -1.67%),受益标的北特科技(49.100, 0.16, 0.33%)(维权)贝斯特(28.800, 0.82, 2.93%)

风险提示:汽车市场国内销量不及预期的风险;市场竞争加剧的风险;出口增长不及预期的风险;新兴产业发展不及预期的风险(中国银河 石金漫,秦智坤)

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