能源法正式实施,新疆双边交易风电电价+10.7% | 投研报告

能源法正式实施,新疆双边交易风电电价+10.7% | 投研报告
2025年01月06日 15:39 中国能源网

民生证券近日发布电力及公用事业行业周报(25WK01):能源法正式实施,新疆双边交易风电电价+10.7%, 以下为研究报告摘要: 本周(20241230-20250103)电力板块行情:本周电力板块走势劣于大盘。

民生证券近日发布电力及公用事业行业周报(25WK01):能源法正式实施,新疆双边交易风电电价+10.7%。

以下为研究报告摘要:

本周(20241230-20250103)电力板块行情:本周电力板块走势劣于大盘。截至2025年1月3日,本周公用事业板块收于2301.22点,下跌129.53点,跌幅5.39%;电力子板块收于3056.92点,下跌179.94点,跌幅5.60%,高于沪深300本周跌幅。公用事业(电力)板块涨幅在申万31个一级板块中排第9位。从电力子板块来看:本周光伏发电下跌10.75%,风力发电下跌5.80%,热力服务下跌8.33%,火力发电下跌6.10%,水力发电下跌3.17%,电能综合服务下跌8.82%。

本周专题:能源法1月1日起施行,电力行业将迎来重大变革。1)《能源法》明确了国家对优先开发利用可再生能源的支持。2)《能源法》明确国家完善可再生能源电力消纳保障机制。3)《能源法》建立绿色能源消费促进机制,明确实行可再生能源绿色电力证书制度。上海市开展气电价格联动调整,更好适应市场化改革与需求。1)天然气调峰发电机组电量电价调整为每千瓦时0.6218元。2)天然气热电联产发电机组全年发电利用小时2500(含)以内的电量电价调整为每千瓦时0.6460元,全年发电利用小时2500(不含)-5000(含)小时以内的电量电价调整为每千瓦时0.5656元,全年发电利用小时5000小时(不含)以上的电量电价执行本市燃煤发电基准价。容量电价保持不变。3)天然气分布式发电机组单一制上网电价调整为每千瓦时0.9859元。新疆2025年电力交易电价光伏下降,风电提升。2025年光伏申报均价0.16477元/kWh,同比降低0.56%,2025年风电双边申报均价0.25705元/kWh,同比增长10.68%。

投资建议:绿电:海风持续高景气,分散式风电多点开花,风光大基地项目有序推进,推荐【三峡能源(4.220, 0.02, 0.48%)】,谨慎推荐【龙源电力(15.090, 0.12, 0.80%)】、【中绿电(8.600, 0.05, 0.58%)】、【浙江新能(7.040, 0.06, 0.86%)】,建议关注【中闽能源(5.360, 0.08, 1.52%)】;火电:今年煤价中枢有望下移,火电成本端弹性释放,局部区域电力供需偏紧电价扰动有限,推荐【申能股份(8.770, -0.05, -0.57%)】、【福能股份(9.190, -0.06, -0.65%)】,谨慎推荐【皖能电力(6.970, -0.06, -0.85%)】、【华电国际(5.060, 0.02, 0.40%)】、【江苏国信(7.370, 0.06, 0.82%)】、【浙能电力(5.270, -0.05, -0.94%)】,建议关注【内蒙华电(4.160, 0.01, 0.24%)】。10年期国债到期收益率继续下行,低利率背景下,重视水核板块的红利投资价值。水电:大水电企业业绩依旧稳健,推荐【长江电力(29.010, 0.17, 0.59%)】,谨慎推荐【国投电力(14.800, -0.17, -1.14%)】、【川投能源(15.690, -0.05, -0.32%)】。核电:核准常态化,长期成长性和盈利性俱佳,推荐【中国核电(9.430, -0.16, -1.67%)】,谨慎推荐【中国广核(3.620, -0.01, -0.28%)】。

风险提示:用电增速不及预期;电力市场化改革推进不及预期,政策落实不及预期;新能源整体竞争激烈,导致盈利水平不及预期;降水量不及预期。( 民生证券 邓永康,黎静)

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