「同仁堂医养」二次递表,今年前三季度营收超8亿

「同仁堂医养」二次递表,今年前三季度营收超8亿
2025年01月02日 17:49 腾讯自选股

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作者:Petter

编辑:Petter

封面/头图:Britannica

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后台回复【同仁堂医养】获取招股书

据港交所披露,2024年12月31日,北京同仁堂医养投资股份有限公司(以下简称“同仁堂医养”或“公司”)更新招股书中金公司为独家保荐人。

截至目前,同仁堂医养尚未获得来自证监会的境外上市备案通知书。

据同仁堂集团(600085.HK),同仁堂医养是同仁堂集团旗下的公司,为该集团“1+N”大健康产业业务版图中的重要一环,承担着发展医疗、养老、内购电商、培训、膳食五大业务领域的任务,努力实现从“药”到“医”、从治疗到健康的转型。

同仁堂医养的前身是北京同仁堂投资发展有限责任公司,该公司成立于2015年,是为了布局医疗养老大健康领域而成立的产融结合平台与新领域培育平台。2019年,同仁堂在原投资公司的基础上整合了系内相关资源,正式成立同仁堂医养。

主要业务

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同仁堂医养按连锁医院、基层连锁医院及互联网医院三个层级构成自有和管理医疗机构。

截至目前,公司拥有13家连锁医疗机构、9家基层医疗机构以及1家互联网医院。

图源:招股书▲

连锁医院:包括6家自有医院和7家由公司管理的医院。该连锁医院网络专注于中医治疗,提供门诊和住院服务,拥有现代化医疗设备和高素质的医疗团队。通过整合资源和学术合作,医院网络实现标准化服务流程,旨在提升医疗服务质量和效率,满足客户的个性化医疗需求。

基层连锁医疗机构:该基层连锁医疗机构提供便捷的基层医疗服务,专注于常见病、慢性病治疗和疾病预防。通过家庭医生服务,我们与居民建立长期联系,提供个性化预约和中医特色治疗。此外,公司还通过社区活动和义诊提升公众健康意识。据弗若斯特沙利文资料,公司是非公立中医医疗服务行业中在北京以连锁模式运营全民所有的基层医疗机构的先锋。

互联网医院:提供全面的线上医疗服务,包括挂号、咨询、复诊等,并通过实时通信技术确保服务的及时性和质量。这不仅扩大了服务覆盖范围,还通过供应链优化确保药品供应,同时提高了医疗资源的配置效率,为疑难病症患者提供在线会诊服务。

截至2024年9月30日,公司网络内医疗机构的就诊人数达到210万人次,会员累计人数超过72万人。

同时,公司的医疗网络拥有庞大的医师团队。截至目前,有2533名医师在同仁堂医养的医疗服务网络执业,其中764名为主任医师或副主任医师,实现医疗网络内对学科的全覆盖。其中,28名医师拥有国家级荣誉称号。

图源:招股书▲

行业前景

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据弗若斯特沙利文资料,截至2023年底,在中国100多万家医疗机构中,中医院因其稀缺性(仅占0.6%),被视为中国医疗服务市场的重要组成部分,这表明对优质中医医疗服务的大量需求未得到满足,中医院的市场潜力巨大

按中医医疗服务提供商创造的总收入计算,中国该行业的市场规模从2019年的6599亿元增至2023年的8976亿元,复合年增长率为8.0%,占2022年中国医疗服务行业市场份额的13.9%,后续预计将以10.2%的速度增至2028年的1.5亿元,市场份额将达到15.5%。

图源:招股书▲

行业地位

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据弗若斯特沙利文数据,按2023年的门诊医院服务总收入计算,同仁堂医养在中国非公立中医院医疗服务行业的所有中医医院集团中排名第一,是第二大医院集团的2倍,市场份额为0.6%。

按2023年的门诊就诊总人次计算,公司同样在中国非公立中医院医疗服务行业中排名第一,市场份额为1.8%。

股权架构

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同仁堂集团直接及通过同仁堂康养、同仁堂传承基金管理、同仁堂医疗基金管理、同仁堂养老基金及同清基金拥有公司93.86%的股权,为公司的控股股东。

朱智彪先生持股2.13%;

潘松琴女士持股1.74%;

亳州益品得持股1.07%;

济宁银龄持股0.73%;

秉容投资持股0.5%。

图源:招股书▲

董事会

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公司的董事会由8名董事组成,包括2名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事。

饶祖海先生,50岁,为公司的董事长兼执行董事,主要负责公司的全面战略规划、业务发展及审计管理工作。饶先生拥有超过20年的投资及企业管理经验,曾在北京市科学技术情报研究机构负责行业研究、于南方工业资产管理有限责任公司担任资产管理部副总经理以及于该公司的附属公司北京北方晶技投资咨询有限公司担任总经理。

鲁喦先生,46岁,为公司的执行董事,主要负责公司的日常经验管理。鲁先生在中医临床工作和亿元管理方面拥有超过20年经验,曾在中国中医科学院西苑医院担任脑病科主任医师及研究生导师、医务处副处长及亿元管理处副处长。

财务数据

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公司的营收快速提升,自2021年至2023年,分别为4.7亿元、7.0亿元及8.9亿元,复合年增长率38.0%。今年前三季度的收入与去年同期差别不多,均为8.3亿元左右。

同时,公司的毛利亦在快速上涨,同期分别为7923万元、1.2亿元及1.9亿元,复合年增长率达到56.2%,对应毛利率分别为16.8%、17.6%及21.6%。今年前三季度的毛利则实现小幅度增长,达到1.4亿元,同比增长2.9%,对应的毛利率为17.1%。

更重要的是,公司从2023年开始扭亏为盈,近三年的净利润分别为-679万元、-1466万元及4459万。今年前三季度的净利润更是达到2659万元,同比增长22.3%,对应的净利率为3.2%。

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在剔除不会引起现金变动的项目后,公司近三年及今年前三季度的经调整纯利分别为-679万元、-1466万元、4982万元及3664万元。

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按业务划分,公司的大部分收入来自医疗服务,于2023年约占总收入的86.3%。

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公司的销售成本主要包括药品和医疗耗材、股权福利开支、健康产品成本、折旧及摊销、办公开支等。其中,药品和医疗耗材、雇员福利开支以及健康产品成本为最主要的销售成本,于2023年分别占总成本的60.9%、18.8%及10.6%。

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在营运资本方面,公司的现金储备尚可,截至2024年10月31日,现金及其等价物为2.8亿元。同时,公司的负债水平不高,截至同期,流动负债总额为4.2亿元,流动资产净值为9415万元。

图源:招股书▲

中介团队

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在本次上市申请中,中金公司为保荐人;天元、通商为公司律师;海问、汉坤为券商律师;安永为审计师;浤博资本为合规顾问;弗若斯特沙利文为行业顾问;仲量聨行为物业估值师。

在中金公司近2年保荐的港股项目中,首日上涨率为53.65%,平均首日回报22.09港元。

图源:富途牛牛▲

作者 | Petter

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