生猪行业动态跟踪报告(月度)：11月上市猪企出栏量同环比均增长销售均价环比持续回落|生猪_新浪财经

我们通过分析17 家上市猪企的出栏月报，得出以下结论：

上市猪企24 年11 月出栏量为1432.95 万头，同比+4.49%，环比+0.54%。

头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏638.30/290.80/125.96 万头，同比分别+20.55%/+12.98%/-24.84% ，环比分别-1.77%/+8.83%/+0.49%。11 月上市猪企出栏量同比、环比均上升。生猪消费进入年底旺季，上市猪企加大出栏力度。

上市猪企24 年1~11 月累计出栏量为1.41 亿头，同比+2.70%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望24 年1~11 月累计出栏量为6302.70/2714.21/1493.35 万头，同比分别+10.22%/+16.51%/-7.87%。24 年1~11 月，上市猪企出栏量同比小幅增长，考虑到前三季度全国生猪出栏量同比下滑，上市猪企市占率同比提高。

上市猪企11 月营业收入为260.75 亿元，同比+29.54%，环比-4.53%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望实现收入120.68/60.59/20.50 亿元，同比分别+37.28%/+34.94%/-13.87%，环比分别-10.09%/+4.25%/-1.49%。24年11 月生猪均价明显高于去年同期，但价格较10 月出现回落，导致11 月营收同比大增，环比回落。

上市猪企24 年1~11 月累计营收为2526.60 亿元，同比+21.37%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望24 年1~11 月累计营收为1208.42/557.85/243.48 亿元，同比分别+23.43%/+33.94%/-2.90%。24 年1~11 月生猪均价同比高于去年同期，出栏量同比小幅增长，导致累计营收同比大增。

上市猪企11 月生猪销售均价环比-5.10%，同比+17.65%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望11 月销售均价为16.22/16.71/16.49 元/公斤，环比分别-5.53%/-5.27%/-5.07%，同比分别+18.39%/+15.80%/+18.21%。11 月生猪需求好于去年同期，导致猪价同比高增。但下游需求总体偏弱，叠加猪企出栏上升，猪价环比明显回落。

上市猪企11 月出栏均重为106.28 公斤，环比+5.02%，同比+0.92%。出栏均重方面，11 月生猪出栏均重环比、同比均上升。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望出栏均重为116.56/124.69/98.7 公斤/头，环比分别-3.11%/+1.12%/+3.26%，同比分别-3.81%/+3.14%/-3.05%。11 月牧原出栏体重环比、同比均下降；温氏出栏均重同比、环比均小幅上升。

投资建议：建议把握生猪养殖板块布局机会，关注出栏增长确定性强、经营稳健的猪企。推荐牧原股份、温氏股份、唐人神、华统股份、巨星农牧。

风险提示：生猪产能去化不及预期，饲料价格上涨超预期，疫病风险等。