12月23日,四大行除中国银行(5.400, -0.03, -0.55%)外,股价纷纷创出历史新高,中国银行盘中股价也与历史高点持平。其中,工商银行(6.870, -0.06, -0.87%)(601398)收于6.7元,年内涨幅达47.5%;农业银行(5.130, -0.03, -0.58%)(601288)收于5.19元,年内涨幅为50.4%;中国银行(601988)收于5.36元,创下历史收盘新高,盘中最高5.40元/股,与10月8日高点持平,同为历史新高,年内涨幅为41.3%;建设银行(8.510, -0.07, -0.82%)(601939)股价为8.62元,年内涨幅为39.7%。
虽然相比于各种题材股、小盘股,四大行短期的涨幅不一定惊人,但贵在持久。在四大行股价纷纷创出历史新高后,相当于已经收复了大盘在3674点的高地。四大行的股价年内不仅大幅跑赢大盘,也跑赢整个银行板块。
今年银行板块的走势大致可以分为三个阶段:
第一阶段是1-8月,整体市场不断走低,风险偏好持续下降,避险情绪和“资产荒”推动银行板块一枝独秀,四大行几乎领涨整个市场。
第二阶段是9-11月,受一揽子增量政策的刺激,市场风险偏好大幅提升,整个市场也从底部大幅反弹。银行股也跟随市场有所上涨,四大行股价也纷纷创出历史新高,但在这一期间银行股的表现要弱于大盘。
第三阶段是12月至今,中央经济工作会议定调货币政策为“适度宽松”,上一次定调“适度宽松”的货币政策还要追溯到2008年和2009年的中央经济工作会议。中央经济工作会议还指出,要“适时降准降息,保持流动性充裕”。降息预期和资金供需缺口扩大,推动国债收益率快速下行,10年期国债收益率快速下行并跌破1.7%,12月内已累计下行超30个基点,30年期国债收益率也下行至1.95%附近。
国债收益率作为无风险利率,是各种资产定价的锚。在资金寻找高票息债券而不可得的背景下,转而增持高股息的高质量上市公司股权成为了理想的替代,而四大行具有较高的股息率、稳健的经营和持续稳定的现金分红比例,自然成为大资金的首选。
以2023年年度分红和12月23日的收盘价测算,即便是在年内股价已经大涨的情况下,四大行的股息率仍在4.5%左右,而且四大行的现金分红比例均达到30%,且在2024年都实施了中期分红。
在利率下行的同时,保费开始恢复增长,险资面临较大的配置压力,它们也在不断增持四大行的股票。比如,12月18日,据港交所披露的公告,平安资管在场内增持6725.5万股建设银行H股股份,耗资约4.24亿港元。此番增持后,平安资管合计持有120.54亿股建行H股股份,占建行H股总数的5.01%,占该行总股本的4.82%。年内平安资管已经多次增持工行股票,其持有工行H股的比例已经达到15%。
许多机构预计,2025年10年期国债收益率有可能会进一步下探至1.5%。相比如此之低的国债收益率,四大行目前4.5%左右的股息率对债券类资金来说无疑仍极具吸引力。
图:A股上市银行股股息率
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(文章来源:财中社)
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
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北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。