机会观察 | 暑运延续旺季趋势多家航司业绩报喜|民航_新浪财经

　　随着暑期出行需求旺盛，航空机场行业作为主要受益者之一，业绩迎来明显回升。有分析指出，经过此前长期调整，板块估值已处在相对底部。随着行业基本面的持续转暖，未来业绩增长可期，投资者可适当逢低布局。

　　暑期出游需求旺盛

　　公开数据显示，今年暑期档出游需求旺盛，客流再创新高。有业内人士指出，首先从客流来看，7月客流同比增长近11%，较2019年增长达16.6%，创历史新高，超市场预期；再从运投来看，航司周转恢复至高位，估算7月行业ASK较2019年增投近17%，其中，估算三大航国内ASK增投25%，国际ASK恢复超九成；最后从客座率来看，旺季供需恢复良好，7月客座率达84%，同比提升3%，较2019年高出0.4%，为四年来首次超2019年同期，创历史新高。

　　自今年以来，民航运输生产回归自然增长，依托超大规模内需市场，国内航空市场实现平稳较快增长，民航运输生产总体保持平稳。一是民航运输生产总体保持平稳，国内国际规模均超过2019年同期。今年上半年，全行业共完成运输总周转量703亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%；二是民航客运生产平稳较快增长，国际航线恢复超八成。上半年，全行业共完成旅客运输量3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9%；三是民航货运需求保持高位，国际航线需求依然旺盛。上半年，全行业共完成货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，较2019年同期增长18.7%；四是航班效益指标显著提升，较2019年差距明显缩小；五是机场生产保持良好态势，客货吞吐量均超过2019年同期。上半年，全国运输机场共完成旅客吞吐量、货邮吞吐量、起降架次分别为7亿人次、941.7万吨、605万架次，同比分别增长21%、24.1%、8.2%，较2019年同期分别增长6.7%、18.2%、6.8%。

　　业绩表现有望持续改善

　　行业的持续复苏，也从相关上市公司的业绩表现中得到验证。从目前已发布2024年中报的航空机场板块上市公司来看，上海机场、吉祥航空、深圳机场业绩表现最为抢眼，上半年营业收入同比增幅分别为24.55%、17.41%、15.60%；净利润同比增幅分别为515.02%、508.88%、416.31%。另外，中国国航、中国东航、南航航空在今年上半年业绩出现不同程度亏损，但亏损幅度同比已在明显收窄。

　　东兴证券指出，今年民航业经营虽然依旧承压，但考虑到行业基本面的改善，利润表现有望显著优于去年，且后续还将持续恢复。几大航司股价经历去年一整年的大幅下跌后安全边际凸显，值得重点关注。

　　近两周民航暑运进入高峰期，航司航班量及飞机利用率持续保持高位运行，预计暑运高峰还将持续1-2周。中泰证券指出，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。