中国免税市场迎来重大利好：五部门联手，市内免税店规模扩容至27家_新浪财经

　　近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局联合印发了《关于完善市内免税店政策的通知》（以下简称《通知》），旨在规范市内免税店管理工作，促进其健康有序发展。《通知》自2024年10月1日起正式实施，将按照《市内免税店管理暂行办法》（以下简称《办法》）进行管理。

　　根据《通知》，目前北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6家市内免税店将率先适用新政策。此外，北京、上海、哈尔滨等地的13家外汇商品免税店将在《通知》施行后3个月内转型为市内免税店，并经海关验收合格后开始营业。同时，广州、成都、深圳、天津、武汉、西安、长沙和福州等8个城市将各新增1家市内免税店，预计我国市内免税店数量将从现有的6家扩容至27家。

　　《市内免税店管理暂行办法》明确，市内免税店的销售对象为即将于60日内搭乘航空运输工具或国际邮轮出境的旅客，包括但不限于中国籍旅客。旅客在市内免税店购物后，需在口岸出境隔离区内的免税商品提货点提取所购免税商品，并一次性携带出境。

　　随着国际航班执行数量的逐步恢复，出境游市场逐渐回暖。据飞常准数据显示，国际航班执行数量已从年初的60%+提升至70%+，直接带动了出境游的恢复，进而促进了免税销售的复苏。海通国际研报指出，随着下半年基数降低及消费复苏推进，免税市场有望进一步恢复。

　　在资本市场方面，相关上市公司也受到关注。王府井于8月22日回应投资者提问时表示，“鉴于免税业务属于政府监管下的特殊业务，公司密切关注市内免税店政策调整、落地动态，将在市内免税店政策明朗后，全力推进市内免税项目的相关工作。”

　　中国中免则称公司目前在青岛、厦门、大连、北京、上海、哈尔滨等城市开设有市内免税店，将密切关注新型市内免税店政策调整、落地情况。

　　8月28日，免税店概念指数一度涨至3.7%，后有所回落，板块收涨1.55%。其中，中百集团、东百集团涨停；友阿股份、武商集团、ST凯撒（维权）、大连友谊等多股跟涨。

　　国泰君安的分析指出，市内免税新政落地有望促使奢侈品消费从海外回流，预计回流空间超百亿元。若以购物转化率和客单价为主要变量对市内免税规模进行敏感性测算，保守假设下国内市内免税市场空间超过150亿元，北上广占据主要市场份额。

　　东莞证券研报指出，五部门发布《关于完善市内免税店政策的通知》。整体来看，完善后的市内免税店政策主要面向出境客流，要求出境后才能提货，额度上虽不设限制，但若携带免税商品再次进境将适用现行的进境免税办法，额度仅为5000元（港澳口岸进境适用12000元免税额度政策），主要系配套144小时过境免签等政策鼓励外国人消费，参照韩国市内免税模式可有效刺激外国人消费和塑造国产品牌影响力，点燃入出境旅游消费。《暂行办法》规定口岸业主向经营主体收取的免税商品提货点费用标准不得高于同一口岸出境免税店的费用标准，且机场与市内店消费场景不同，预计市内免税政策不会对机场口岸免税造成明显分流。直接或间接持有目前19家潜在市内免税店股权的中国中免受益最大，《暂行办法》利好持有全国免税牌照、有望参与竞标新设市内免税店的王府井，广深沪口岸机场同样有望受益于入出境客流增长和提货点带来的租金增长，可关注上海机场、白云机场等。