近日,微创医疗发布公告称,2024年上半年预计亏损大幅减少,预计净亏损约1.05亿美元至1.25亿美元,较上年同期减少亏损约43%至52%,预计经调整净亏损约6500万美元至7500万美元,上年同期经调整净亏损约1.86亿美元,同比减少亏损约60%至65%。
值得关注的是,公告显示微创医疗一直在尝试改善盈利能力,其中2024年上半年,根据项目的市场前景和投入产出效率,审慎评估及调整研发项目的优先级和资源投入,预计研发费用同比减少约38%至40%;同时严格控制及降低各项行政及运营开支,预计管理费用同比减少约14%至16%。
微创医疗进一步指出,目前执行聚焦主业的经营策略,2024年上半年还完成了数家非核心业务的出售,并主动关停若干尚处于早期阶段的研发项目。
一位医疗器械领域业内人士告诉21世纪经济报道,微创医疗一度处于“暴雷”边缘,一方面是受集采影响,跟资本的控制与操作没有很大关系。
“另一方面就是企业把摊子铺得太大,微创医疗就像是在高速公路上的一辆快车,速度太快,那么只要遇到一个小小的石子,就可能会翻车,更何况集采还是个不小的‘石子’,直接把主营业务的支架产品打到地板价,一开始可能比成本还低,在这个价格下,企业肯定经营困难,也会影响其他正在研发推进中的业务。”该业内人士表示。
“摊子铺得太大”
微创医疗的债务危机似乎暂时有所解除,6月12日,微创医疗发布公告称,已全部赎回及注销本金总额为7亿美元的2026年可换股债券,在此之前,4月5日晚,微创医疗宣布获得1.5亿美元可换股定期贷款融资,此外也正与多家金融机构沟通,预计获得超3亿美元信贷支持。
如何缩减研发和搭建营销体系,正是微创医疗当下面临的难题。
回顾微创医疗的研发费用,2023年上半年为1.87亿美元,与2022年基本持平,按照减少38%至40%,那么2024年上半年微创医疗的研发费用为1.12亿美元至1.16亿美元。
据21世纪经济报道记者梳理,从2020年至2024年上半年,微创医疗研发投入超过14.02亿美元,折合人民币约101.4亿元,研发费用率均接近或超过30%,其中2022年达到49.9%,研发费用绝对值也达到顶峰4.2亿美元。且2020年-2022年研发费用均快速增长,2021年增速达到54.6%,到2023年虽然研发费用有所减少,但仍占营收39.9%。
与当前微创医疗挥刀“砍向”研发费用形成鲜明对比的是,微创医疗前首席技术官罗七一曾表示:“微创从成立之初就想得很明白,要做的是长期的事,只要能够生存,就想把有限的盈利投入到无限的研发中。创新力就是生命力。”
微创医疗目前的盈利能力似乎确实有限,2020年至2023年,微创医疗均是亏损状态,累计亏损18.11亿美元,折合人民币约131.0亿元,四年亏损叠加研发费用投入,共计232.4亿元。哪怕2017年-2019年利润为正,在利润最高达到2901万美元时,利润率也仅为3.7%。
在此情况下,据报道,在2024年股东大会上,微创医疗明确提到,在未来几年,2024年合计报表目标收入要到100亿元人民币左右,约亏损20亿元,2025年打平,此后增加10亿元至20亿元利润,以20%净利率计算,达到500亿元收入、100亿元利润,平均每年增长20~30%。如果做不到,就压缩编制并严控研发,在公司利润达到100亿元以前,会一直控制研发费用绝对额在20亿左右。
除了一直高企的研发费用,持续的并购与投资也是微创医疗“摊子铺得太大”的体现,尤其是2021年。
2021年5月,微创医疗旗下微创神通完成了对Rapid Medical的股权投资协议签署,联合数字财务投资人完成总计5000万美元的战略投资;2021年9月,微创医疗以1.11亿元收购科瑞药业45%股权;同年10月,以最高不超过1.23亿欧元的总价全资收购德国Hemovent GmbH拿下ECMO业务;同在10月,以3.72亿元交易对价收购阿格斯医疗技术有限公司38.33%股权,进而拥有阿格斯51%股权……
更加值得关注的是,2021年微创医疗还以5.9亿美元收购了上海华瑞银行股份有限公司13.8%股权,据报道,在2024年股东大会上,微创医疗正在讨论是否卖掉华瑞银行股权。
砍向哪些业务
除了近日微创医疗在公告中表示的审慎评估和调整研发项目的优先级,微创医疗还在上述股东大会上指出:哪些产品能贡献收入就做,确定性不高的产品不做。
那么在微创医疗当前的业务条线中,哪些板块的研发优先级可能会被下调,似乎较为值得关注。
从2023年年报来看,微创医疗的各业务按收入由高到低分别为:骨科医疗、心律管理、大动脉及外周血管介入、心血管介入、神经介入、心脏瓣膜、手术机器人、外科医疗器械和其他业务,但是在9个业务中,6个均是亏损状态。
其中心血管介入遭遇集采,2020年集采后支架价格从均价1.3万元下降至700-800元左右,到2023年微创医疗该业务终于扭亏为盈,实现876.6万美元利润。
此前业内甚至一度认为集采后的支架中标价格可能低于成本,对此,一位介入领域业内人士向21世纪经济报道记者表示,其实很难评判集采后价格的合理与否。“一开始蓝帆医疗给出400多元的价格,相信是医保局没有想到的,整个行业也都觉得肯定很难盈利,现在提价之后,涨价的部分就完全是多出来的收入,以及微创医疗拿下了最大份额,每年一百多万条,市场份额直接翻倍,规模上去之后,一条700多块可能也能有所盈利。”
骨科也基本被集采全覆盖,2021年到2023年,人工关节、脊柱、运动医学类耗材分别平均降价82%、84%和74%,骨科创伤耗材也在28省联盟完成集采和落地,虽然2023年微创医疗的该业务全球营业收入有所增长,但仍然亏损7985万美元。
另外心律管理、手术机器人和外科医疗器械业务的亏损额均超过1亿美元。
其中心律管理业务占总收入比例达到21.8%,虽然2023年取得收入1620万美元,提升25.7%,但仍然亏损1.03亿美元,该业务同样在集采覆盖之下――2023年,广东省牵头的心脏起搏器类医用耗材联盟集采中选结果将全面落地执行,产品中选价格每台在7125元至17.297万元不等,最便宜的每台只需7125元。
手术机器人业务虽然2023年实现了1100万美元收入,增长258.4%,但是亏损1.45亿美元,占总营收比例1.2%的业务“贡献”了27%的亏损。微创机器人同样处于亏损状态,根据年报,2023年微创机器人实现营收1.05亿元,同比增长384.2%,但年内亏损高达10.23亿元。从2019年至2023年,微创机器人已累计亏损超过30亿元。
外科医疗器械则是以0.8%的收入占比“贡献”了24.3%的亏损,营收776万美元,但亏损1.3亿美元。微创医疗曾在股东大会上表示,争取在2024年一年内让长尾业务出表。不知外科医疗器械是否属于此类业务范畴。
虽然微创医疗尚未公开详细的研发缩减情况,但是微创系已在大范围裁员――根据药融云统计,微创脑科学2023年裁员495人,裁员比例85%居榜首。微创机器人员工人数从2022年约1200名减至2023年646名,几乎腰斩,员工成本从2022年6.1亿元降至2023年5.6亿元,仅下降8.4%,一定程度上说明是在年末突击裁员。微创医疗2023年末雇员8230人,比2022年末减少1205人。
APP专享直播
热门推荐
大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留 收起大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留
- 2025年01月25日
- 23:56
- APP专享
- 记经典时刻
- 43,203
泽连斯基为和谈开出条件
- 2025年01月26日
- 05:10
- APP专享
- 记经典时刻
- 4,217
南京南站4天捡到1000个身份证
- 2025年01月25日
- 09:50
- APP专享
- 我是山河君
- 2,827
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 23:20:05
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
东方红陈晨今天 22:29:35
今天就看看到底散户和游资与机构如何博弈,看看理性的脑袋多,还是三大主线里面到底谁说的算,谁能把控住,短线是否炒软件,你们自己看,短线行情是确定的,短线炒多少不知道,如果开盘情绪一致性太高,那说不准还会意外的杀,因为我判断是自救呢,但不是所有的软件都能救成功啊 ,趁机跑了的,也会有很多的 -
东方红陈晨今天 22:29:22
然后一堆人推出了DS概念股,其中我看了,就是模仿豆包供应链,搞了一个DS供应链,那不还是算力吗,只不过大部分都是近期没涨的算力股,合着就是利空英伟达产业链了,就是铜缆,光模块,CPO,全都要完蛋,然后一堆买了英伟达卡的算力服务都行了,就连DS自己都说我们渴望的事高端算力芯片,前后的逻辑矛盾很多的,但是目的只有一个,就是炒那些涨不起来的AI概念股,么有业绩,没有订单,没有进入大厂供应链,没有办法炒啊,现在有机会了,大家都可以很低成本搞AI 了,就有噱头了,说白了,最能赚钱的AI公司都是不行的,都要完蛋的,三无产品AI公司重大机会来了,这就是周末的这些消息的整体诉求 -
东方红陈晨今天 22:29:10
AI算力,AI端侧芯片,人形机器人(sz300024),三大主线的趋势行情真的很独特,因为大盘不好,就只涨这3个板块,结构性极其严重,关键是延续时间还长,反复轮动补涨,板块内鸡犬升天,这在一定程度上是拉了仇恨的,市场就是这样,出现很多颠覆他们行情的声音借着这次DEEPSEEK和AGENT,来一个情绪上的炒作是大概率的事,而且我认为抓的时机挺好的,刚好周五软件借着智能体反弹,里面扩大DS这个事的影响力和倾向引导,不仅要捧软件,还要踩算力,不然哪有资金去做软件呢,而且只能踩算力,其他两条线,搭不上边,甚至理论上智能体是有利于AI端侧芯片的发展的,如果能踩另外两个板块,那是一定都要踩,可是踩不动。 -
东方红陈晨今天 22:28:56
做软件的资金大部分都是游资,软件股炒了多少年的概念,真没有几个赚钱的,都是扯概念的多,反反复复反而很消耗市场资金,但游资又偏爱软件股。这一波三大主线行情,都是机构主导的趋势行情,游资做不了主,只能跟随,搞了很多次连板高标,也没有把连板复苏起来,这次是瞄准了软件股,就是借用你AI的热点,另外起一个没有机构主导的板块行情,来达到自救或者主导行情的目的。 -
东方红陈晨今天 22:28:45
以上内容不是我写的,我转载过来的,然大家理性理解,其实这个事去年12月份就嚷嚷过,但是没有什么波澜,不了了之,这次突然再次被炒热,肯定是有推手的,且推动的人没有一个是长期跟踪AI研究的,几乎都是营销号,说热点事件的,甚至还有长期做银行股的来踩一脚算力,这部分是眼馋的,还有踏空的,但是我发现,他们都看好软件了,都推荐软件了,认为软件的机会来了,结合上周五就炒了软件方向,AGENT,我猜测,可能是有一批大资金套在了AI软件上面,这次想解套,造一波行情。我为什么这么说,因为我之前也认为软件有一波行情,但是突然就是死掉了,是突然死的。后来我定义为是抖音豆包的出现,搞死了这波软件行情,从逻辑上来说,豆包通吃天下,其他小公司根本没机会竞争了,尤其是算力壁垒太高了。那波软件的猝死,一定是埋了很多资金,现在想自救了。 -
东方红陈晨今天 22:28:33
5 智能体agent(这块我以前聊过 个人专属的agent场景 很有可能就是结合眼镜+指环+手表+手机的端侧组合 眼睛的摄像头拍摄图片视屏 记录成为每个人个人的数据 这类的数据消耗算力token都是指数级别的-上面写了眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 然后如果每分每秒都用于你个人的训练 连续至少21~30天以上 这个成本token是巨大巨大的 最后训练成为自己专一独有的管家和私人助理agent 目前智谱那个是典型的截屏agent 说实话很繁琐 用户会觉得很烦 屏幕一个个转换 agent帮你操作很花时间 而真的以后如果手机有全面app和zj系app的授权 可以做到根本不用打开手机agent独立完成这些功能-也就是我之前说的关闭手机屏幕的时间 但是目前也受限于算力的紧缺 如果是免费去搞这些事 根本成本一点没法覆盖-安卓系有个很好的办法 就是分屏做这个项目 但是如果还是很繁琐花时间很长 用户体验还是不会好 我预计 等AI手机真的出现和落地以后 agent才会称为一个真正的0-100大方向 估计是2025年的下半年) -
东方红陈晨今天 22:28:22
4 数据标注(原本的标注本来是语音转文字 现在语音和多模态大模型出现以后 多模态场景越来越丰富以后 多模态的标注需求会越来越多 尤其是尽可能多的标注 比如场景声音 你跟DB打电话的时候 身边比如吃饭 移动椅子 边上有猫狗叫的声音都会开始进行标注 标注的场景会越来越多随着新技术模型和架构的诞生) -
东方红陈晨今天 22:28:09
1 算力算力算力!!!(永远的第一性原理)2 租赁算力+AIDC (目前可是有点缺aidc的算力pue指标 春节活动也预备和租赁了不少算力)3 端侧兄弟 (模型做的越来越好 降本越来也快 就是在端侧 更容易花小钱办大事 更好更高效的模型可以在低成本下给更多的用户体验)(还有之后也会跟踪端侧的销售数据 产品阵列 测评具体的产品效果如何 我觉得从投资角度说 最好不要以投资的思维去看ai的端侧产品 尤其是玩具 最好是看小朋友 未成年人 年轻人怎么看待新生的事物 我们自己玩ai大模型app也好 端侧产品也好 由于我们年纪大了 体验认知都上去了 可能会理性觉得东西也就这样 很无聊 几十分钟就玩完了 但是年轻人未成年人往往不是这样体验的 他们可能乐此不疲玩个一整天 甚至病毒式营销给身边的朋友 同学 所以投资最好以观察者的角度去看未成年人 年轻人的想法 他们才是未来消费和ai世代的未来) -
东方红陈晨今天 22:26:51
而实际应用的出圈还得看toC这一块 所以是更看好ZJ的DB这边就看ZJ能在春节有多火多出圈了目前我看春节DY引流 热搜评论已经过亿了什么时候上线最后的新模型B(这个不是1.5pro 是更高的版本) 大概27~28号区间 根据实时流量上线 由于是多模态 我预计目前要看要看GPU卡数的评估 如果真的爆火 非常有可能被怕 打爆了算力宕机大家可以多关注ZJ系的其他APP 和春节春晚的互动 会有具体的引流方式 我就不多说啥了 大家自行体验吧还是全面看好国产Z链在春节全面爆发