7月30日,广东宇新能源科技股份有限公司(证券代码:002986;证券简称:宇新股份)发布投资者关系记录表,公司于当日接受招商基金、民生证券、嘉实基金等多家机构投资者的调研。调研中,宇新股份表示,轻烃综合利用项目一期预计2024年底建成中交;轻烃综合利用项目二期预计2025年一季度建成中交。另外,BDO全产业链过剩,PTMEG竞争激烈,目前主要在西北、华北地区生产比较多。未来规划方面,公司并不擅长高分子材料领域,强项还是化工品,接下来会往异丁烯下游和顺酐下游做,以顺酐装置生产的蒸汽作为动力来源。
公开资料显示,广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年10月,下设全资子公司惠州宇新化工有限责任公司、湖南与新贸易有限公司和控股子公司惠州宇新新材料有限公司、惠州博科环保新材料有限公司,公司自成立以来致力于以LPG为原料的有机化工产品的工艺研发与产品生产。
宇新新材顺酐装置目前已进入设备安装阶段,预计2025年一季度开工,新增的反应器投产后,预计顺酐装置丁烷单耗将进一步降低,全年预计可降低生产成本8000万。顺酐主要在于装置技术细节的把控和优化,丁烷利用更加合 理,我们分离系统也能满足工艺要求。固酐包装线也正在配套建设,可改善目前液酐出口的局限性。
业绩方面,宇新股份2024年一季报显示,报告期营业收入18.18亿元,同比增长22.87%;归属于上市公司股东的净利润7306.92万元,同比下降31.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7059.21万元,同比下降31.83%;基本每股收益0.1948元。
二级市场上,截至发稿,宇新股份股价报10.42元/股,涨幅3.99%,总市值40.03亿元。
▎以下为机构调研问答主要内容:
1、轻烃综合利用项目一期和二期建设进度如何?
答:目前项目建设进度和预期相差不大,轻烃综合利用项目一期预计2024年底建成中交;轻烃综合利用项目二期预计2025年一季度建成中交。
2、宇新新材顺酐装置扩能进展如何?后续有什么影响?顺酐装置降低生产成本的原理是什么?
答:目前已进入设备安装阶段,预计2025年一季度开工,新增的反应器投产后,预计顺酐装置丁烷单耗将进一步降低,全年预计可降低生产成本8000万元。顺酐主要在于装置技术细节的把控和优化,丁烷利用更加合 理,我们分离系统也能满足工艺要求。固酐包装线也正在配套建设,可改善目前液酐出口的局限性。
3、顺酐和BDO项目目前情况怎么样?
答:现在BDO全产业链过剩,目前公司BDO装置正在改为仲丁酯加氢生产酒精和仲丁醇,仲丁醇脱氢生产丁酮,较其他工艺路线有竞争优势,效益会比较好。顺酐开工之后,BDO才有希望开下去,我们希望是装置既能开下去,并且还有经济性。顺酐重点在于生产成本的竞争,每一个环节对生产成本的把控都很重要。
4、PTMEG项目的情况怎么样?
答:目前PTMEG竞争也比较激烈,明年顺酐投产产生蒸汽后,我们会有竞争优势。而且我们位于华南地 区,有地域优势,往下游还有弹性体。目前PTMEG主要是在西北、华北地区生产比较多,大宗产品运到华南没有我们这么便利。
5、顺酐国内产能比较大,公司以后是否考虑走技术转让的路线,卖工艺包?
答:工艺包和核心技术是我们的竞争力来源,我们不会卖。但是我们可以卖顺酐反应器、催化剂,还有离心机、蝶阀这些重要设备。
6、异辛烷征收消费税对异辛烷的产值和利润影响怎么样?
答:产值预计可以增加4至5亿元,利润预计减少大约1.5亿元。目前我们异辛烷装置仍然在满负荷运行,产品卖给中海油,有固定的价差。
7、今年公司最挣钱的产品是MTBE吗?MTBE今年出口情况怎么样?产能比之前增加了吗?
答:丁酮的毛利比MTBE要好一点。今年MTBE出口也比较多。每年技改技措也会对产量产生影响,今年异构化进行扩能改造,MTBE可增加5万吨/年的产能。总体来说公司比较有信心,目前生产经营情况也都正 常。
8、公司丁酮工艺与丁烯水合法相比,哪个加工成本高?折旧怎么样?
答:丁烯水合法中,丁烯要先提浓,用纯的丁烯去水合,仲丁醇再脱氢,能耗比较高。而我们成本更低,此外还有醋酸生成酒精,从3000多元增值到6000多元。丁烯水合法投资更高,折旧也更多。
9、募投项目中MTBE项目建设情况怎么样?
答:募投项目中没有MTBE装置。目前我们是自有资金投资建设的轻烃综合利用项目二期中有MTBE,目前项目建设进展较快,预计明年一季度投产。
10、如果MTBE收消费税对公司会有影响吗?假如消费税后移,对公司影响如何?
答:目前MTBE还没有在我们生产环节收消费税。目前异辛烷消费税大约2100元/吨,在我们这个环节还有增值税600元/吨。假如消费税后移的话,对异辛烷产品来说是有利的,可以减少很多税收。MTBE的话可能影响不大,博科新材轻烃综合利用项目二期的MTBE装置是可以柔性生产的,设计了其他方案,假如生产MTBE没有竞争优势,我们可以生产其他产品。这个产品密度大,辛烷值和MTBE一样,调油更有优势。
11、这个装置设计的生产其他产品产量有多少?消耗的原料和生产MTBE相比差别大吗?
答:产量最大可以到大约100万吨/年,原料消耗和 MTBE差不多。这个产品的大规模生产,我们公司还是首次,我们做了小试,也有信心可以推广出去。
12、公司接下来的规划是怎样?
答:我们原来是从油品向化工品,转向新材料。从现在看来原来的“顺酐—BDO—PBAT”的决策是不准确的,主要还是可降解塑料的形势发生的变化太大,而且公司并不擅长高分子材料领域,我们的强项还是化工品,接下来会往异丁烯下游和顺酐下游做,以顺酐装置生产的蒸汽作为动力来源。等明年装置都开起来后,我们的产业链会更加完善,也为后面的发展奠定基础。
13、您认为公司还会有其他产品有收消费税的可能吗?
答:目前公司还有戊烷发泡剂也收了消费税,我们已经正常交纳了,其他的产品可能性比较小。如果后面国家有立法,那就不确定。
来源:读创财经
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