黑芝麻智能今起招股：将成「智能汽车AI芯片第一股」，广汽、均胜电子为基石|黑芝麻_新浪财经

　　按2023年车规级高算力SoC出货量计算，黑芝麻智能是全球第三大供应商。

　　据IPO早知道消息，黑芝麻智能国际控股有限公司（以下简称“黑芝麻智能”）于今日开启招股（7月31日）、至8月5日结束，并计划于2024年8月8日正式以“2533”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

　　这意味着，黑芝麻智能即将成为第二家以18C章程登陆港交所的特专科技公司，也将随之成为“智能汽车AI芯片第一股”。

　　黑芝麻智能计划在本次IPO中发行3700万股股份。其中，香港公开发售185万股股份，国际发售3515万股股份。按每股28.0港元至30.3港元的发行区间计算，黑芝麻智能本次IPO募资净额将超1亿美元（近10亿港元）。

　　其中，启城发展有限公司和Joyson Electronic USA LLC作为基石投资者参与本次发行，累计认购990万美元。某种程度上而言，两大产业方参与基石表明了其对黑芝麻智能在智能汽车产业链中价值的认可以及对黑芝麻智能长期发展的看好。

　　IPO前，黑芝麻智能还已获得北极光创投、上汽集团、招商局创投、海松资本、腾讯、博原资本、东风汽车集团、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利、和玉资本、武岳峰资本、中银投资、国投招商、联想创投等一众知名VC及产业资本的投资。

　　成立于2016年的黑芝麻智能作为一家车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商，现已设计了华山系列高算力SoC和武当系列跨域SoC两个系列的车规级SoC；而基于SoC的智能汽车解决方案则是集成了嵌入黑芝麻智能自主开发的ISP和NPU的IP核SoC、中间件和工具链的算法和支持软件，以满足广泛的客户需求。

　　其中，专注于自动驾驶应用的华山系列高算力SoC已实现商业化――2022年，华山A1000系列开始量产并交付超过25,000片，并跻身全球车规级高算力SoC供应商前三。截至2024年3月31日，华山A1000系列SoC的总出货量超过156,000片。截至目前，华山A1000 SoC已为吉利领克08、合创v09、东风eπ007、东风eπ008等多款车型成功量产。

　　而针对L3及以上，黑芝麻智能正在开发设计算力为250+ TOPS的A2000。根据弗若斯特沙利文的资料，这是世界上性能最高的车规级SoC之一。事实上，黑芝麻智能于2023年4月发布的武当系列跨域SoC就已是行业内首个集成自动驾驶、智能座舱、车身控制及其他计算域的产品。

　　根据黑芝麻智能的规划，武当C1200系列将于今年开始产生收入；而A2000系列则预计于2025年开始产生收入并将于2026年量产。

　　另根据弗若斯特沙利文的资料，黑芝麻智能于2020年开始提供自动驾驶解决方案，是中国同业中最早从有关业务获得收入的企业之一。

　　反映在商业化成果上――黑芝麻智能的客户群已从截至2021年12月31日的45名增长至截至2023年12月31日的85名。截至2024年7月22日，黑芝麻智能已与一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技、百度、博世、采埃孚、马瑞利等超过49名汽车OEM及一级供应商合作。截至同日，黑芝麻智能已获得16家汽车OEM及一级供应商的23款车型意向订单。

　　财务数据方面。2021年至2023年，黑芝麻智能的营收分别为0.61亿元、1.65亿元和3.12亿元。今年第一季度，黑芝麻智能的营收为0.28亿元。

　　值得注意的是，随着黑芝麻智能的自动驾驶算法集成在基于SoC的解决方案中，并在商业化量产过程中得到了完善和验证，使客户能够根据其需求选择硬件组件较少的解决方案，黑芝麻智能今年第一季度的毛利同比增长超206%，毛利率则大幅提升至60.9%，这在一定程度上亦表明了黑芝麻智能在商业化进程中不断取得突破。

　　当然，作为一家以18C章程寻求上市的企业，黑芝麻智能持续研发高投入――截至2024年3月31日，黑芝麻智能的研发团队由908名成员组成，研发团队占员工总数的比例86.3%。2021年至2023年、以及今年一季度，黑芝麻智能的研发开支分别为5.95亿元、7.64亿元、13.63亿元、以及3.39亿元，分别占同期总收入的984.0%、461.8%、436.2%以及1235.3%。

　　同时，截至2024年7月22日，黑芝麻智能在中国有58项注册专利并在美国有75项注册专利，在中国有120项专利申请并在美国有43项专利申请。截至同日，黑芝麻智能在中国有两项集成电路布图设计注册、102项软件版权、在美国有两项软件版权以及在全球有176项注册商标。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，预计全球及中国车规级SoC市场规模于2024年分别增加36.5%及42.6%，且预计中国及全球高算力SoC出货量将于未来数年大幅增加。

　　在即将正式成为“智能汽车AI芯片第一股”后，深厚的技术储备及阶段性的商业化成果或将进一步帮助黑芝麻智能在这一增量空间颇为可观的市场空间中占据更大的份额。