本周行业概括：1）行业动态：广东省揭阳市发展和改革局发布关于印发《揭阳市储能发展规划（2023-2030 年）》的通知。根据《规划》，预计2025 年接入揭阳市电网的电源总装机为12964.3MW，其中：海上风电装机3008.5MW、陆上风电装机382.6MW； 预计2030 年接入市电网的电源总装机为26304.7MW，其中：海上风电装机9308.5MW、陆上风电装机436MW。海上风电规划方面，“十四五”及“十五五”期间，揭阳市将全力推进重点项目落地落实，加速推进海上风电项目的核准，“十四五”末期开工建设4400MW，规划并网目标2191MW，“十五五”规划并网目标8491MW。陆上风电规划方面，因地制宜发展集中式和分布式陆上风电，推进揭阳市惠来县石碑山风场“上大压小”（拆旧建新）、揭阳市惠来海湾石风电场二期项目等建成投产。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的双一科技、金盘科技、扬电科技、盘古智能和中际联合领涨，涨幅分别为15.81%、14.16%、7.14%、4.59%和3.61%；博菲电气、恒润股份（维权）、麦加芯彩、太阳电缆和新强联领跌，跌幅分别为-15.24%、-8.61%、-8.21%、-7.80%和-7.35%。3）装机数据跟踪：2024 年 1-2 月，全国风电新增装机9.89GW，同比2023 年同期增长69.35%；全国风电发电量1497 亿千瓦时，占全社会用电量9.77%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、废钢指数、现货铜和现货铝价格上涨，现货环氧树脂价格下跌，铸造生铁价格不变。
行业点评观点：“双碳”背景下，我国加快构建清洁低碳安全高效的能源体系，新型储能起到支撑新能源发挥主体电源作用的关键技术，是实现电力系统安全稳定运行的重要保障。近日，国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，要求准确把握新型储能功能定位，明确接受电力系统调度新型储能范围。《通知》提出从三个方面加强新型储能并网和调度运行管理，包括规范新型储能并网接入管理、优化新型储能调度方式，以及加强新型储能运行管理。此外，政策明确了新型储能并网和调度技术要求，强化新型储能并网和调度协调保障。截至2023 年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3139 万千瓦/6687 万千瓦时，较2022 年底增长超过260%。装机规模迅速增长的同时，新型储能的利用率仍较低，该《通知》的印发将有助于通过细化政策措施规范新型储能并网接入，提升新型储能利用率及装机规模，为新型电力系统和新型能源体系建设提供有力支撑。分陆上和海上风电来看，2023 年 全国陆上风电新增装机并网69.86GW，同比增长114.43%，海上风电新增装机并网6.04GW，同比增长19.56%；陆上风电累计装机404.92GW，同比增长20.85%，海上风电累计装机36.42GW，同比增长19.88%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3589.50 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标1407.6MW，为12 个陆上风电项目；采购开标2610MW，为10 个陆上风电项目和2 个海上风电项目。其中，陆上风电中标均价为1859.43 元/kW，海上风电中标单价为3388.00 元/kW。
行业估值：本周风电设备指数最新TTM 市盈率为24.44 倍，MRQ 市净率为1.43倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2024 年4 月8 日-4 月12 日风电设备指数市盈率区间为24.44 倍~25.27 倍，市净率区间为1.43 倍~1.48 倍。
投资建议：国家能源局发布2024 年能源工作指导意见，多地海风重点项目清单公示。山东、江苏、浙江、广东等海风大省已规划/核准项目的开工建设，各种迹象表明前期限制海风发展的影响因素逐步减弱。我国海上风电需求放量在即，塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，建议关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。
风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。
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