事件:公司发布2023年报及2024年一季报:23年总收入为133.18亿元,同比-17.36%,归母净利润为-15.38亿元(去年同期0.75亿元),扣非归母净利润-13.64亿元(去年同期1.48亿元)。23Q4总收入为32.12亿元,同比-31.13%,归母净利润为-8.90亿元(去年同期0.26亿元),扣非归母净利润-8.75亿元(去年同期0.59亿元)。24Q1总收入为25.23亿元,同比-27.43%,归母净利润为0.30亿元(去年同期0.21亿元),扣非归母净利润0.30亿元(去年同期0.23亿元)。
23年受猪价影响拖累收入,24Q1仍有下滑。2023年屠宰收入96.31亿元,同比下滑19.94%,主要系国内生猪价格持续低位运行,而屠宰收入占比72.32%,故而拖累公司整体收入。2023年食品板块收入22.23亿元/同比+34.60%,主要系预制菜收入高增,23年预制菜收入19.84亿元/同比+50.94%,收入占比同比提升6.73pct至14.89%,主要受益于公司B端贡献增量;23年熟食制品收入2.39亿元/同比-29.05%。2023年进口贸易收入11.23亿元,同比下滑30.23%,主要系公司产品结构与战略重心的调整。公司持续推进渠道拓展,截至23年末经销商数量为9191家,较去年同期增长236家。24Q1公司收入增速-27%,由于生猪出栏规模减少,且公司暂时关闭了部分盈利能力较弱的屠宰工厂。
23年信用减值+资产减值计提拖累业绩,24Q1扭亏为盈。23年毛利率为-1.58%,同比-5.61pct,毛利同比转亏,主要系屠宰/食品行业毛利率分别同比下滑3.95/2.84pct所致。23年销售/管理/研发/财务费用率为1.14%/2.17%/0.07%/0.56%,同比+0.07pct/+0.52pct/+0.02pct/+0.34pct,费用率整体有所提升主要系规模效应减弱所致。综合以上因素,23年归母净利润为-15.38亿元,较去年同期0.75亿元转亏。由于生猪价格处于低位,公司对养殖业务生物资产计提减值4.5亿元,同时资产减值计提1.3亿元,致养殖板块亏损较大,拖累了整体业绩。24Q1归母净利润0.30亿元,同比+43.24%,归母净利率为1.20%,同比+0.59pct,公司严格控制养殖成本、优化屠宰产能、加大高毛利客户渠道开发,Q1实现扭亏为盈。
盈利预测与投资建议:根据2023年报调整盈利预测,预计2024-2026年营业收入分别为146.65/159.85/173.84亿元,同比增长10.11%/9.00%/8.75%,归母净利润分别为0.54/1.54/2.82亿元,同比增长103.49%/185.99%/83.24%,EPS为0.05/0.14/0.26元;对应2024年4月17日收盘价,2024-2026年PE为144.99/50.70/27.67倍,维持“增持”评级。
风险提示:猪价波动风险,生猪疫病风险,预制菜市场竞争风险,食品安全风险。
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股市直播
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趋势领涨今天 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨今天 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨今天 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红