公司发布2023年三季报，业绩符合预期。2023年前三季度公司实现营收15.77亿元(YoY+34%)，实现归母净利润5.18亿元(YoY+65%)，扣非归母净利润5.01亿元(YoY+64%)，业绩符合预期。其中23Q3单季度公司实现营收5.69亿元(YoY+34%，QoQ+12%)，归母净利润1.72亿元(YoY+48%，QoQ-19%)，单季度销售毛利率为49.42%，同比提升7.22pct，环比提升1.25pct，净利率为30.33%，同比提升3.05pct，环比下滑11.71pct。23Q3季度公司营收环比提升，利润环比下滑主要原因为：23Q2受益汇率波动带来汇兑收益约4500万，单季度财务费用大幅下降至-0.45亿元，23Q3汇率波动导致汇兑损失约1000万，单季度财务费用环比提升至0.17亿元。刨除汇兑影响，23Q3单季度业绩环比持续提升。
GLP-1类糖尿病及肥胖症治疗药物市场热度持续攀升，固相合成载体产品引领生命科学板块高增长。生命科学领域细分赛道众多，公司持续拓展产品下游应用，固相合成载体、软胶、硬胶等产品引领增长。目前GLP-1类糖尿病及肥胖症治疗药物市场热度攀升，根据礼来2023年中报，其新型双靶点降糖药替尔泊肽销售额15.48亿美元，其中Q2销售额9.8亿美元，环比增长72%，市场潜力巨大。公司凭借seplife2-CTC固相合成载体和sieber树脂已成为多肽领域的主要供应商，业务增速及空间瞩目。同时10月24日，公司公告取得专利证书《一种血液灌流树脂及其制备方法和应用》，主要系公司吸附分离技术在生命科学领域的应用，该种血液灌流树脂兼具良好胆红素清除性能和优异抗非特异性蛋白吸附性能。生命科学领域极为广泛，公司以材料突破为内核，不断开辟新的尖端应用，未来空间广阔。
盐湖提锂项目持续推进，国内外市场同步发力，抢抓大项目新订单。截至2023中报披露，公司已完成及在执行盐湖提锂产业化项目共12个，累积碳酸锂/氢氧化锂产8.6万吨，其中5个已经成功投产运营。2023年以来，公司继续领跑市场，获取多个大型产业化项目订单，包括国投罗钾5000吨提锂项目系统装置、阿根廷哈纳克3000吨提锂整线、麻米措吸附剂订单、国投罗钾提锂吸附剂订单等。公司也将持续深耕中国西藏、南美、北美等国内外潜力市场，抢抓新订单，进一步提升市场占有率。同时公司发行可转债募集资金5.46亿元用于新能源金属吸附分离材料扩产及技术研发，助力公司突破产能瓶颈。目前金昆仑锂业、 亿纬锂能（维权） 金海锂业项目已完成安装，预计将陆续确认收入。
投资分析意见：多板块推动持续成长，平台型企业未来空间广阔，维持公司2023-2025年归母净利润为7.82、10.35、13.30亿元，当前市值对应PE为35、26、20X，维持“增持”评级。
风险提示：1)行业竞争加剧风险；2)核心技术泄露、技术人员流失及技术更迭风险；3)新技术产业化进度不及预期风险。
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