图片来源@视觉中国(27.520, -3.05, -9.98%)
文 | 松果财经
2023年以来,食品饮料行业稳中求进,消费市场情绪逐步上扬。
数据显示,2023年上半年,食品饮料行业实现营收5338.86亿元,同比增长9.65%;归母净利润1125.03亿元,同比增长14.93%,营收和归母净利润增速在申万31个一级子行业中分别排名第7和第9。
在此趋势下,相关企业的发展颇受关注。
近日,香飘飘(14.320, -0.25, -1.72%)披露了财报,从业绩整体情况来看,在投资市场重点观察的窗口期,其还是交上了一份不错的成绩单,前三季度营收保持增长,利润实现扭亏为盈。
对此,投资机构也给出正向反馈,如华西证券(8.400, 0.00, 0.00%)给出“买入”评级,并表示“看好香飘飘未来发展”。
具体来看,前三季度能打开更大利润空间,是香飘飘“冲泡+即饮”板块在持续发力,但是若具体到第三季度公司利润下降的表现看,摆在香飘飘面前的现实问题,仍是如何实现可持续盈利的高质量发展。
前三季度业绩亮眼,双轮驱动力(7.650, -0.38, -4.73%)持续增强
财报显示,香飘飘2023年前三季度,实现营收19.79亿元,同比增长29.31%,归属于上市公司股东的净利润348.39万元,上年同期亏损7503.81万元。其中,第三季度实现营收8.08亿元,同比增长20.41%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231025/189/w1200h589/20231025/8e57-3f5fa34fb7424187fbee2bfdb20858d3.png)
这样的业绩成果,主要得益于品牌双轮战略的有效推动。
根据报告,今年前三季度,香飘飘即饮板块实现营收7.42亿元,同比增长37.68%;冲泡板块实现营收12.10亿元,同比增长25.74%。其中,在第三季度,香飘飘即饮板块实现收入2.16亿元,同比增长42.30%;冲泡板块实现5.83亿元的营收,同比增长14.50%。
这一方面受到食品饮料行业的持续复苏态势利好。数据显示,前三季度,饮料类社会消费品零售总额同比增长2%,尤其是9月单月社零总额同比增长8%。
另一方面在于企业在销售渠道方面的布局动作持续加强。特别在即饮板块,乘“夏日经济”火热之势,香飘飘加强了即饮销售团队建设。最新披露的投资者关系活动表显示,公司即饮销售团队于今年4月初开始独立运行,目前已召集超1000人。与此同时,香飘飘不断加强市场推广,如绑定《不设限毕业礼》《披荆斩棘》第三季等热门综艺,实现产品强势曝光,带动整体渠道销售额大幅提升。
财报显示,前三季度,香飘飘经销商渠道销售额达到17.22亿元,同比增长30.43%;自营渠道销售额达4415.33万元,同比增长595.25%。
不过,需要注意的是,为了推动业务持续放量,销售团队招募、铺货、新品推广等销售端的动作均需企业加大投入,而这也对企业的利润水平产生一定影响。
财报显示,前三季度公司销售费用率为29%,同比提升3.4pcts,第三季度销售费用率更是同比提升10.45pcts至25.9%。因此,第三季度香飘飘实现净利润4752.6万元,同比下降12.29%,归母净利率5.88%,同比下滑2.19pcts。
而从另一个角度来看,香飘飘加码营销,也侧面反映了当前行业的竞争的确激烈。
天眼查数据显示,我国目前有超过37万家企业名称或经营范围含“茶饮料、奶茶、食品饮料”。基于此,相关企业要想冲出重重包围,难免不以营销为利器。
以东鹏饮料(229.490, -6.52, -2.76%)为例,财报显示,2020年至2023年上半年,该公司的销售费用分别为9.04亿元、13.68亿元、14.49亿元、8.63亿元,销售费用率分别为18.23%、19.6%、17.04%、15.81%,三年半累计投入销售费用高达45.84亿元。
不过,尽管加码营销是行业普遍动作,但香飘飘的利润波动状态还是会一定程度上引起市场的担忧。据了解,2021年9月至2023年9月,香飘飘经历过四轮亏损,而今年前三季度,其虽然实现了一定的盈利成果,但成效仍然不太显著。
那么,香飘飘该如何成就可持续的盈利前景?
持续推出新品,能否成就香飘飘的盈利前景?
结合当前两大业务板块的发展,香飘飘未来的盈利前景其实较为明朗。
一是冲泡饮品淡季已经过去,随着秋冬季到来,市场对于这类饮品的需求量将持续增长。此前在投资者关系活动上,香飘飘就曾表示:“冲泡产品的销售进入旺季,公司全力以赴,做好各方面的工作及策略的落地执行。”
二是即饮业务在不断的资源投入下,表现一直比较强劲。以香飘飘的明星单品兰芳园冻柠茶为例,今年上半年,该产品线上销量同比增长547%,其中,线上渠道同比增长235%,线下产品试销阶段仅在711便利店就实现累计销量超过90万瓶。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231025/430/w1280h750/20231025/943f-4beb77160d7b76cf921b654f3d890b97.jpg)
可以说,在维稳基本盘的前提下,香飘飘多元化布局,是能够实现长坡厚雪的核心。不过,行业竞争不可忽视。
具体而言,在无糖茶赛道,尼尔森数据显示,东方树叶占据了国内市场50%以上的份额,连续多年成为无糖茶领先品牌;即饮咖啡赛道,欧睿国际数据显示,2022年我国即饮咖啡市场中雀巢为唯一龙头,市占率达到47.2%,星巴克、三得利、麒麟、贝纳颂、Georgia等咖啡品牌为第二梯队,均占有个位数的市场份额,其他咖啡品牌市场占有率较低,共享26.7%的即饮咖啡市场;电解质饮料赛道,资料显示,目前国内电解质饮料入局者大多为成熟食品饮料企业,如农夫山泉、统一、华润怡宝、东鹏特饮等,且国产品牌居多,仅宝矿力水特、佳得乐两个外资品牌。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231025/226/w1038h788/20231025/a282-59ff538cf22b6644ad32dca24cbcfa8a.jpg)
这种形势下,香飘飘又将如何真正明确可持续盈利前景?目前来看,更加贴近消费者需求来精进产品研发,无疑是实现突围、扩大市场的关键项。
其实,一直以来,香飘飘轻研发的问题都比较显著。
财报数据显示,2019年至2023年Q3,公司研发费用分别为0.31亿元、0.23亿元、0.28亿元、0.28亿元、0.24亿元,而销售费用则分别达到9.67亿元、7.14亿元、7.40亿元、5.61亿元、5.75亿元。这也意味着香飘飘在产品研发质量方面,仍有较大的加注空间。
因此,香飘飘若在后续的产品研发中,将爆款经验复用,积极瞄准消费需求提升产品品质,或可使两大业务板块释放出更强大的驱动力,也由此仍可期待其走出一条可持续盈利之路。
![](http://n.sinaimg.cn/client/0/w400h400/20230717/feff-61f40fe29ed9a87e9ececd41dfc7fee5.png)
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
APP专享直播
热门推荐
法国小伙带622张日军侵华照片抵达北京,希望捐赠给中国 收起法国小伙带622张日军侵华照片抵达北京,希望捐赠给中国
- 2025年02月16日
- 13:38
- APP专享
- 扒圈小记
13,180
影院支持《哪吒2》暂不排片《美队4》,回应:放映厅少,优先支持国漫
- 2025年02月16日
- 11:25
- APP专享
- 扒圈小记
4,119
61岁乘客在飞机上昏迷抢救无效死亡 航司回应
- 2025年02月16日
- 14:00
- APP专享
- 北京时间
3,237
![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
徐善武2025-02-16 23:58:08
新的一天,新的战斗,欢迎大家来到本直播室!新进的朋友请点击上方【关注】按钮,第一时间接收盘面分析消息,谢谢大家的支持! -
徐善武2025-02-16 23:57:59
本人从业20年,湖北卫视《天生我财》栏目长期特邀嘉宾,《四维博弈》投资体系创始人。投资风格以价值投资为导向,充分通过基本面分析筛选出优质标的,投资风格稳健为主,长期主义的践行者。《四维博弈》产品运行近6年,平均年化收益在20%以上【更多独家重磅股市观点请点击】 -
东方红陈晨2025-02-16 23:55:05
3、华为推出AI医疗诊断大模型,本来AI医疗就已经成为上周五最大的热点,且接力算力云的可能性较大,后期AI+行业概念会持续轮动,第一个出来的炒作最凶,另外美国甲骨文公司创始人周末发了一个消息,我不知道是不是最新的,但我首次听到,他们用AI训练医疗大模型,已经可以根据每个人的DNA检测结果,给出定制预防癌症的疫苗,这可能是医学重大突破,这两个重要消息,应该对AI医疗板块强刺激,下周重点的热点之一。4、金融行业重大消息,国家把几个大型的资产管理公司,证金公司,都合并给了汇金,中国超级金融航母出现,合并之后,券商整合会更容易,快速,且更容易聚集资金池,不排除这个事平准基金的平台,证券金融迎来新篇章,对券商股有利好作用,同时对AI+金融有催化可能,对大盘也是有好处的,这条线作为潜力观察,等待市场选择主攻方向。总结,大盘技术趋势向好,成交量活跃,金融利好出现,市场热点主线清晰,情绪高涨,板块轮动较好,看多,做多,重仓,满仓主线热点相关个股,中短线皆宜。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:55:02
今日操作要点:1、英伟达美股继续反弹上涨,已经基本快吃掉两周前的大跌跌幅。另外国内外都出现了英伟达各种型号的GPU缺货的情况。DS的平权运动,已经带来了巨量的算力需求,已经开始显现,客观理性的分析和逻辑已经开始被投资者倾听,现在已经有媒体开始正面提出,DS对英伟达不是利空是利好,英伟达算力产业链即将复苏加强,补涨一定回来的,这条线上的CPO,光模块,铜缆,液冷下周有重大机会。也有一个不利消息,说是清华大学再次降低了DS模型的算力需求,一张卡就能跑DS满血大模型,但具体性能不清楚,不过我认为影响不大了,现在大家的目标不再是降低成本,DS已经做的很好了,后面更加重要的是应用和向上提高模型水平了,而不是再一味地缩减模型运行算力的问题,都是牺牲性能带来的降低成本意义不大了。另外,国产的算力设备线已经开始轮动力,华为算力设备已经开始走强,未来国内算力设备都会疯狂赚钱,周末有一篇报告,中国算力增长今年是40%以上,明年年也是40%以上的增长,同时阿里明确了2025年的资本开支是1000亿+传言可能会增加到2000亿,字节1500亿还没有明确是否增加,现在就看腾讯是多少了,现在知道的只是保守30%+,剩余的美团,小米,华为,比亚迪(sz002594)等大厂的算力投资肯定都少不了,国内外算力是2025年最赚钱的一个行业,毋庸置疑。强烈看好国内算力板块的一轮补涨行情,后期的业绩和资本开支已经英伟达大会等消息都会是利好催化剂。2、英伟达投资了一个中国的自动驾驶公司,导致这个公司暴涨,智能驾驶汽车电子这条线已经开始反复酝酿,这个事件很有可能刺激这个板块走强,这个板块是新热点,我认为值得我们重视下注。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
东方红陈晨2025-02-16 23:48:19
【机构:2025年中国智能算力规模将较2024年增长43%】财联社2月14日电,国际数据公司(IDC)与浪潮信息(sz000977)联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》。《报告》预计,未来两年,中国智能算力仍将保持高速增长。2025年,中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS,较2024年增长43%;2026年,中国智能算力规模将达到1460.3EFLOPS,为2024年的两倍。2025年,中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元,较2024年增长36.2%;2026年市场规模将达到337亿美元,为2024年的1.77倍。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:47:11
【中国1月社会融资规模增量7.06万亿元 比上年同期多5833亿元】财联社2月14日电,央行数据显示,初步统计,2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元,比上年同期多5833亿元,财联社C50风向指数调查中值为6.43万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元,同比多增3793亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少392亿元,同比多减1381亿元;委托贷款增加449亿元,同比多增808亿元;信托贷款增加623亿元,同比少增109亿元;未贴现的银行承兑汇票增加4653亿元,同比少增983亿元;企业债券净融资4454亿元,同比多134亿元;政府债券净融资6933亿元,同比多3986亿元;非金融企业境内股票融资473亿元,同比多51亿元。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:46:52
【中国1月新增人民币贷款5.13万亿元 高于预期】财联社2月14日电,央行数据显示,1月份人民币贷款增加5.13万亿元,财联社C50风向指数调查中值为4.45万亿元。分部门看,住户贷款增加4438亿元,其中,短期贷款减少497亿元,中长期贷款增加4935亿元;企(事)业单位贷款增加4.78万亿元,其中,短期贷款增加1.74万亿元,中长期贷款增加3.46万亿元,票据融资减少5149亿元;非银行业金融机构贷款减少2008亿元。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:46:40
【中国1月M2货币供应量同比增长7%】财联社2月14日电,1月末,广义货币(M2)余额318.52万亿元,同比增长7%,财联社C50风向指数调查中值为7.3%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元,同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元,同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:46:08
【用AI代替分析师 一家对冲基金初创公司跑赢全球股市】财联社2月14日电,一家对冲基金初创公司用人工智能(AI)完成通常由分析师做的工作,前六个月跑赢了全球股市,并大幅削减了研究成本。这家名为Minotaur Capital的悉尼公司由Armina Rosenberg和Thomas Rice创立。截至1月份的六个月,两人的全球股票押注回报13.7%,而MSCI全球指数回报为6.7%。Minotaur没有配备分析师,创始人Rosenberg表示人工智能模型更快也更便宜。 -
东方红陈晨2025-02-16 23:43:51
【中证金融公司:公司股东拟将所持公司66.7%股权划转至中央汇金】财联社2月14日电,中国证券金融股份有限公司发布关于公司股东变更的公告,公司近日接到通知,根据党和国家机构改革有关部署,本公司股东拟将所持公司66.7%股权划转至中央汇金投资有限责任公司。