2023 Q3业绩:公司2023年前三季度实现营业收入47.73亿元,同比+49.74%;归母净利润为3.33亿元,同比+98.30%;扣非归母净利为3.22亿元,同比+94.58%,其中Q3实现营业收入18.80亿元,同比+54.96%,环比+17.74%;归母净利润1.42亿元,同比+96.14%,环比+36.83%;扣非归母净利1.34亿元,同比+78.77%,环比+19.21%,基本每股收益0.78元,同比增长100.0%。
变压器行业需求持续高增,海外订单增长推动快速发展。能源结构的转变叠加新能源电动车以及AI算力等新兴行业的快速发展,带动供电设备需求量的增大,变压器需求量随之增加,尤其是海外需求保持持续增长大趋势。公司深耕海外市场二十余年,产品通过欧盟CE、美国UL等242个国家认证,在美国和墨西哥均建设有海外工厂,且海外工厂仍有扩产计划,布局日益完善,外销业务实现快速增长,2023年前三季度公司海外营收同比+75.99%,国内营收同比+44.94%。2023H1公司外销订单约10.48亿元,同比+157.59%,其中新能源储能、发电及供电、新基建等领域均完成销售突破并实现订单,赋予公司快速发展。8月份公司与两大海外客户签订长期供货协议,海外业绩放量确定性高。此外,公司的新式油变产品已经通过认证且取得一定的订单,预计2024年具备较好的小批量成长性。
数字化产线降本增效,盈利能力更进一步。2023 Q3公司实现销售毛利率22.78%,同比环比均有改善,其中同比+2.43pct,环比+1.79pct;归母净利率为7.56%,同比+1.58pct,环比+1.05pct。前三季度销售毛利率为22.16%,同比+2.88pct;归母净利率为6.98%,同比+1.71pct。截至2023 Q3,公司已经完成海口和桂林的生产基地建设,武汉的数字化工厂在2023年陆续投产,公司整体产能得到进一步扩张,规模效益显现。盈利水平提升主要原因:(1)业务结构优势,海外变压器市场景气度持续升高,订单提升速度明显,拉升公司整体利润率。公司前三季度销售订单约67亿元,超过去年全年订单总额,其中外销订单超过14亿元(不包括已披露的两个海外长单),同比+160%。(2)管理水平提升,数字化工厂建设凸显经济效益,产能成倍提升,降本增效显著。(3)成本端下降,材料周期价格波动带来利润端的提升。
储能业务进展顺利,协同数字化业务共同打造新增长曲线。储能业务2023H1新增超6亿元订单,超2022年全年订单总额,桂林和武汉两大储能工厂投产后,共形成3.9GWh产能,产能快速释放保证储能业务发展。目前公司的储能订单已经包括了海南、山西、河北、浙江、广东等地,且1-9月份在工商业储能也获得了较多订单;数字化业务方面,公司已经基本完成了全面的数字化转型,对内的赋能将本以及产能扩张成果明显,尤其是在武汉工厂全面投产后,2024年将进一步体现优势。对外输出方面,今年已经获得同行上市公司的数字化订单,且公司积极拓展数字化业务布局,目前有超过2亿元的在手订单,具有较高的成长性,携手储能业务打造公司新增长线。
投资建议:公司传统干变业务出海加速,积极开拓储能系列产品和数字化解决方案业务,业绩增长持续性较强。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为75.62/110.07/147.74亿元,同比增长59.34%/45.56%/34.22%;归母净利润5.34/8.89/12.85亿元,同比增速为88.37%/66.63%/44.52%,EPS分别为1.25/2.08/3.01元,对应PE为27/16/11倍,维持“增持”评级。
风险提示:原材料价格上涨影响公司盈利水平、风光装机量不及预期、公司储能市场和数字化板块业务拓展不及预期、汇率波动风险。
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趋势领涨今天 22:57:50
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趋势领涨今天 22:57:24
这个周末又是群情激昂的时候,虽然周五美股出现了大跌,但中概股、富时A50都是上涨的,东升西落的声音再起,重点是科技股的利好再次霸屏,很多人都想今天大干一场,但会不会被市场大干呢?周五收盘以后,有局部降温的意思,比如坐庄型,加杠杆,团伙型,内部人,伪市值管理,编题材、讲故事等,对高位题材股是利空,但依然没有打击大家周末追涨题材的信心,主要是各种利好堆积。一、飞行汽车真能上天周末马斯克飞行汽车上天的消息迅速冲上各大网站热点,马斯克投的飞行汽车试飞成功!垂直起降,无外露螺旋桨,水平飞行可达177公里!217万元一辆,已有3300个订单。飞行汽车、低空经济还是去年炒作过一次,基本上缺席了这波行情,但周末马斯克汽车飞行的图片在各大网站传播,今天会不会借机炒作一把呢?我们认为这个概率是很大的。二、腾讯元宝超越豆包周末,腾讯旗下首个AI原生APP元宝超越豆包,升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二、Deepseek继续位居榜首。周末市场最大的热点就是腾讯元宝超越豆包,腾讯元宝之所以能够快速超越豆包,主要是腾讯AI助手“腾讯元宝”上线了DeepSeek的新功能,能够理解图片信息。此前,DeepSeek主要支持扫描图片中的文字,现在,用户关闭联网搜索后,发送任意图片,元宝都能结合图片内容给出分析和理解。该功能结合了混元的多模态理解能力。这一里程碑式的事件,不仅标志着腾讯在AI应用领域的强劲势头,也再次印证了高盛在一周前发布的研报中的预判:在AI时代,“AI基建看阿里,AI应用看腾讯”。腾讯元宝凭借DeepSeek和混元双模型的强大功能,以及快速迭代的产品更新,正在迅速崛起。前期DeepSeek下载量大幅增加时,受到了市场爆炒,这次腾讯元宝概念会不会受到市场追逐呢?这个概率也是很大的! -
趋势领涨今天 22:57:20
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趋势领涨今天 12:05:42
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趋势领涨今天 12:05:30
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趋势领涨今天 11:17:03
一号文件发布,主要有几个要点:1、进一步扩大粮食单产提升工程实施规模 推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质;2、支持发展智慧农业(sz000816) 拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景;3、不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地 不允许退休干部到农村占地建房。这些消息基本都是在市场预期之内,没有特别的地方,唯一超预期的是农业新质生产力,包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等。这些都是近期炒作的热点,涨幅也是比较大,所以,明天一号文相关的板块冲高回落的概率较大。 -
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高德红外(sz002414)董事长称多个脑机接口技术已超马斯克。武汉高德红外(sz002414)股份有限公司董事长黄立在亚布力论坛年会表示,公司5年前就开展了脑机接口研究,并在不断突破脑机接口顶尖技术。高德红外(sz002414)实现了65000个通道的脑机接口,远超马斯克的3072个通道,是马斯克的20倍,并且实现了双向信息的读取与写入,而马斯克的技术则为单向。他直言,“很多技术层面的指标,我们已超过埃隆·马斯克的Neuralink公司。”不知道是不是当初的亩产万斤? -
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