国内聚酯全产业链的成本优势，短期需求拖累不改长期竞争力提升。随着产能扩张带来的成本优势，国内的PTA-聚酯产业链在全球的竞争力增强。2023年1-2月份受海外需求影响，PTA、聚酯切片、纺织品、服装等出口均出现同比下降，但涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片的出口量同比上升。作为先行指标，2023年2月全球制造业PMI为49.9%，较上月上升0.7个百分点，连续2个月环比上升，全球需求有望得到支撑。
2023年一季度随着国内需求逐步恢复，我国聚酯产业链整体修复态势良好，产品价格上行，PTA和长丝价差有望走出底部。后续来看，成本端支撑尚好，内外需求皆有挑战，预计聚酯产业链或将继续在震荡中进一步修复。我国聚酯产业链具有一体化和能源成本优势，对外竞争力日益增强，看好聚酯行业龙头：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹等；另外，聚酯瓶片有望复制长丝产能扩张和成长路线，龙头先发优势明显，看好瓶片龙头三房巷（维权）、万凯新材和华润材料。
行业基础数据跟踪：3月20~3月24日，沪深300指数上升1.72%，申万基础化工指数下降0.20%，跑输大盘1.92pct；申万石油石化指数下降1.75%，跑输大盘3.47pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第24位、第29位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有膜材料、其他塑料制品、纺织化学制品、涂料油墨、其他化学原料等板块，表现较差的有油气及炼化工程、油田服务、油品石化贸易、氮肥、聚氨酯等板块。
能源跟踪：市场对于经济衰退担忧加深，上周WTI原油延续上周跌势，于上周五收于69.26美元/桶，周平均价跌幅-0.40%；截至2023年3月17日当周，美国原油产量为1230万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率88.6%；俄罗斯准备增加对中国的石油供应；随着维修季节的到来，预计3月中国清洁油品出口将大幅下降；国内山东独立炼油厂的原料吞吐量预计将在3月份下降。
价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为盐酸：60.00%，PTA：5.49%，涤纶短纤：2.45%，BOPET：2.25%，PET切片：2.16%。上周价格跌幅居前的品种分别为NYMEX天然气：-10.26%，液氨：-8.55%，丙烯酸丁酯：-8.47%，BDO：-6.80%，氯化钾：-5.71%。
风险提示：地缘政治不稳定，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；美联储加息节奏超预期，或海外通胀超预期，压缩企业资本开支，抑制下游需求；国内需求不及预期低迷，影响到相应企业的利润。
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