行情回顾：本周医药生物指数下跌] 0.15%，跑输沪深300指数1.87个百分点，行业涨跌幅排名第23。2023年初以来至今，医药行业上涨0.62%，跑输沪深300指数3.39个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为74.6%(-2.6pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为29.4%(-2.3pp)，相对沪深300溢价率为120.5%(-2.5pp)。医药子行业来看，医疗研发外包为涨幅最大子行业，涨幅为6.2%，其次是医疗耗材、医疗设备，涨幅分别为1.6%和1.1%。年初至今表现最好的子行业是医药流通，上涨幅度为7.9%。
建议乐观配置医药板块。本周板块表现分化。CXO领涨主要系药明康德（维权）公布2022年业绩强劲增长及2023年业绩指引，提振市场对2023年医疗研发外包板块的订单信心。中药板块调整明显主要由于全国中成药集采的工作推进，3月23日，全国中成药联合采购办公室组织召开“中成药联盟采购企业沟通会”，共计邀请110家企业，会议内容围绕全国中成药联盟采购相关规则的介绍和征求相关企业意见建议，国内首次以全国为范围的中成药集采正式拉开帷幕。此外，本周大型设备配置管理目录调整，与2018年版目录相比，管理品由10个调整为6个，其中甲类由4个调减为2个，乙类由6个调减为4个，并上调兜底标准，体现出对简政放权、监管放松，利好大型设备产业发展。我们认为展望后市，结合一季报预期进行配置。全年来看，持续看好三条投资主线：确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。
本周弹性组合：新华医疗(600587)、祥生医疗(688358)、京新药业(002020)、海创药业(688302)、首药控股-U(688197)、盟科药业(688373)、佐力药业(300181)、寿仙谷(603896)、迈得医疗(688310)、上海医药(601607)。
本周稳健组合：恒瑞医药(600276)、爱尔眼科(300015)、迈瑞医疗(300760)、华厦眼科(301267)、太极集团(600129)、我武生物(300357)、智飞生物(300122)、通策医疗（维权）(600763)、华润三九(000999)、云南白药(000538)、爱美客(300896)。
本周科创板组合：荣昌生物(688331)、泽璟制药-U(688266)、康希诺(688185)、诺维赞(688105)、联影医疗(688271)、澳华内镜(688212)、百济神州(688235)、奥浦迈(688293)、华大智造(688114)、爱博医疗(688050)。
本周港股组合：基石药业(2616)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、诺辉健康(6606)、瑞尔集团(6639)、微创机器人-B(2252)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、药明生物(2269)、海吉亚医疗(6078)。
风险提示：医药行业政策风险超预期；新冠疫情爆发风险；业绩不及预期风险。
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