【兴证电子】景旺电子2022年业绩快报点评:业绩稳健增长,产品结构持续优化 公告:公司发布2022年业绩快报,2022年实现营业收入105.14亿元,同比增长10.3%,归母净利润10.58亿元,同比增长13.11%。其中Q4营业收入27.98亿元,同比增长0.9%,归母净利润3.11亿元,同比增长37.5%。 公司全年收入同比增长10.3%,主要因为汽车电子、云计算等需求稳步增长,公司珠海高多层、HDI(含SLP)、富山软板、龙川二期多层软板等产能逐步释放,目前汽车电子已经是公司最大的下游应用领域。Q4收入环比增长8.1%,主要因为汽车、服务器订单提升,消费电子订单略有恢复,稼动率有所提升。 利润端,全年利润增速高于收入增速,主要来自原材料成本的改善,Q4归母净利润同比增长37.5%,环比增长10.5%,净利率11.11%,扣非净利率8.93%,考虑到Q3有汇兑收益而Q4是汇兑损失,我们判断盈利能力环比还有一定改善,主要来自产品结构优化和内部精益降本成效显现。 公司在车用PCB领域储备非常充分,硬板和软板分别切入全球领先的Tier1和电池厂,未来充分受益车用板需求持续增长。同时公司积极推进珠海高多层工厂、类载板与IC封装基板工厂两座新工厂的产能爬坡,定位高端通信、手机和汽车用HDI板、IC载板等领域,目前已陆续通过部分重点客户的审核认证,产品结构持续升级。 风险提示:原材料价格持续上涨,新工厂产能爬坡低预期,下游需求放缓。
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