公募基金四季报大揭秘！基金规模突破26万亿，这些股票成“压箱底宝贝”|公募基金_新浪财经

日前公募基金四季报披露完毕，市场极为关注基金的持仓变化，这将有助于寻找市场投资主要脉络。

总的来看，2022年公募基金总规模已超26万亿元，较2021年规模增长1.79%。在市场震荡走势的影响下，基金发行市场遇冷。

股民高度关注的主动偏股基金数量突破2100只，规模高达4.2万亿元。机构投资者对于热门赛道的偏好持续，医药和信创板块投资热度提升。

今天我们就仔细盘点基金四季报，梳理机构的投资思路。

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1、公募基金总规模超26万亿元，指数基金和QDII基金受青睐

2022年底公募基金总规模为26.12万亿元，较2022Q3环比下滑2.15%，2022年度整体规模增幅为1.79%。受2022年权益市场行情整体震荡走低影响，股混基金规模增速显著放缓，叠加基金发行市场的持续遇冷，2022年度公募基金市场更多呈现出存量规模的结构性变化，偏稳健收益的产品深受投资者青睐。

截至2022年12月31日，分类型来看，债券型基金和货币型基金规模延续增长趋势，2022年度规模增速分别为12.30%和11.28%；混合型基金和股票型基金规模下滑幅度分别为22.54%和3.47%；FOF基金规模下滑13.17%；QDII基金规模上升27.40%；另类投资基金规模下滑46.50%；REITs产品规模基数较低，总规模提升114.93%。

2022年基金四季报披露的各类公募基金份额变动情况能够体现出投资者偏好和情绪。2022年四季度国内疫情防控和地产调控等政策出现调整，经济复苏预期不断升温，主要权益指数普遍震荡上涨，中证全指上涨2.70%，恒生指数上涨14.86%，债券市场出现较大幅度调整。

海外方面，美联储加息放缓，美元指数回调7.72%，全球风险资产价格回暖，标普500上涨7.08%。从公募基金份额变化幅度来看，基金投资者对海外资产的配置意愿增强，QDII债券型基金、QDII股票型基金份额分别环比增长54.40%和11.36%；增强指数型和被动指数型基金份额的环比增长体现出投资者看好国内经济复苏力度，积极在权益市场低位进行布局；而伴随四季度债券调整，部分债基出现大幅净值波动，短期纯债型基金、债券型FOF基金、混合债券型一级基金份额分别环比下滑30.13%、29.40%、15.21%。

资料来源：光大证券研究所

主动偏股基金样本数量为2144只，合计规模为4.20万亿。主动偏股基金包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型以及平衡型基金，其中要求基金在最近四期的股票平均仓位不小于70%，并且截至观察期成立已经满1年、最新披露规模不小于2亿元。

根据上述统计口径，截至2022年12月31日，全市场主动偏股基金数量为2144只，规模合计4.20万亿元，环比上升4.16%。后文中关于资产配置、重仓股票的分析也主要针对该主动偏股基金样本展开。

2、主动偏股基金股票仓位上升，持续看好热门赛道

资产配置方面，主动偏股基金的股票仓位中位数明显提升，较2022Q3上升1.58个百分点，处在2019年以来76.40%的分位数水平。截至2022年12月31日，主动偏股基金的股票仓位中位数为90.52%。

板块配置方面，截至2022年12月31日，主动偏股基金重仓股在消费板块配置市值依然最大，合计持股市值达5019亿元，新能源、TMT、医药、周期板块的配置市值分别为3692亿元、3457亿元、2609亿元、2481亿元，制造、金融地产、国防军工的配置市值分别为1623亿元、1438亿元、818亿元。

复盘2022年度基金的行业配置情况，主动偏股基金在一季度显著增持煤炭和金融地产，二季度主要围绕疫后消费修复和高景气度的新能源产业链两条主线加仓，三季度主动偏股基金行业配置策略整体更加均衡，四季度的行业配置行为更多体现出管理人对于热门赛道核心资产的偏好和信心持续，并未出现明显的减仓行为，另一方面对医药和信创板块的投资热情较高。

资料来源：光大证券研究所

四季度主动偏股基金显著加仓部分受到概念催化的板块，如信创、国产软件以及仿制药和中药等，同时锂电原料、锂矿等热门概念遭减持。主动偏股基金显著加仓港股，港股科技板块的持仓占比大幅提升。

3、前20大持股集中度继续下滑，这些股票被基金重仓

个股方面，贵州茅台依然是主动偏股基金第一大重仓股，前20大持股集中度出现下滑。截至2022年12月31日，贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、腾讯控股是主动偏股基金2022Q4重仓股持股市值最高的5家公司，持股市值分别为913.49亿元、661.78亿元、465.87亿元、449.41亿元、373.06亿元。前20大持股集中度环比降低1.12个百分点。