券商观点|环保板块整体业绩承压,新能源和再生资源领域企业表现亮眼

券商观点|环保板块整体业绩承压,新能源和再生资源领域企业表现亮眼
2023年02月02日 09:16 同花顺

2月1日,中国银河发布一篇环保行业的研究报告,报告指出,环保板块整体业绩承压,新能源和再生资源领域企业表现亮眼。

报告具体内容如下:

板块整体业绩承压,重点关注高景气赛道企业表现。从已经公布业绩预告的企业来看,截至1月31日已有59家环保公司发布了2022年度业绩预告,其中19家净利润预增。环保行业内部分高景气赛道表现较为亮眼。此外,还有部分企业22年受疫情等因素影响业绩不及预期,预计随着疫情影响减弱以及市场环境的变化,公司业绩将得到修复,重回增长轨道。

板块估值具有较大向上空间,底部布局性价比突出。2023年以来,SW环保指数上涨5.95%,在31个行业中排第15名,子行业中环保设备表现最为亮眼,上涨10.3%。目前环保行业PE为19倍,相对全部A股溢价水平为34%,板块估值处于十年来的5.6%分位,仍有较大的向上空间。在“双碳”政策支持下,当前时点具备较高投资价值。

基金持仓持续低配,再生资源、转型升级是市场关注热点。2022Q4环保板块基金重仓持股市值比例为0.24%,较2022Q3增加0.03pct。2022年受疫情影响,环境治理需求释放不及预期、环保项目施工进度受阻,板块业绩阶段性承压。目前环保板块处于低配状态,我们认为随着环保企业逐步转型新赛道、拓展新业务,公司未来业绩增长也有保障,行业具备长期投资潜力。

从基金持仓个股类型来看,再生资源企业高能环境旺能环境山高环能路德环境华宏科技;环保转型新能源新材料企业中国天楹瀚蓝环境伟明环保ST龙净清新环境;新能源、半导体、科学仪器等高景气赛道业务相关企业仕净科技景津装备盛剑环境聚光科技公司等依然为市场关注热点。

投资建议:建议重点挖掘两大方向的投资机会,一是有政策催化、市场空间大、行业景气度高的成长性板块,例如再生资源、分析仪器等;二是自身业务稳健,拥有良好现金流支撑,通过借助股东资源、收购相关标的等方式切入热门赛道,打开第二成长曲线相关企业。

重点公司:(1)上游行业景气度较高的配套污染治理企业,重点公司有光伏制程污染治理仕净科技(301030.SZ)、泛半导体制程污染治理盛剑环境(603324.SH);(2)受益于贴息贷款政策的科学仪器企业,重点公司聚光科技(300203.SZ);(3)传统环保企业新能源转型,重点公司有布局绿电运营和储能的ST龙净(600388.SH)、布局锂电正极材料的伟明环保(603568.SH);(4)高景气度的再生资源企业,重点公司有金属危废资源化龙头高能环境(603588.SH)、稀土回收龙头华宏科技(002645.SZ)、第三方锂电回收龙头天奇股份(维权)002009.SZ)、锂电回收和橡胶回收再生企业旺能环境(002034.SZ)、酒糟资源化龙头路德环境(688156.SH)、餐厨垃圾资源化龙头山高环能(000803.SZ)、再生塑料龙头英科再生688087.SH)。

风险提示:政策推进力度不及预期的风险;项目建设进度不及预期的风险;环境治理需求不及预期的风险;产能利用率不足的风险;行业竞争加剧的的风险。

声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。

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