九鼎投资：中国市场正成为IGBT行业增长的重要驱动力|IGBT_新浪财经

　　在“碳中和”背景下，大力发展太阳能(000591)、光伏等清洁能源产业已是大势所趋。作为这些领域的核心电子元器件，功率半导体器件IGBT在光伏、新能源等领域的应用极为广泛。

　　从产业宏观角度看，半导体产业在电子、能源行业的众多细分领域均都有广泛应用，产品类型包括：集成电路、功率分立器件、其他器件等。过去十多年，作为国内老牌PE投资机构，九鼎投资(600053)沿半导体产业链投资了大量细分领域的优秀企业。

　　今天，当我们从电子时代走向智能世纪，半导体作为核心部件和我国的短板产业，在未来十年仍然处于高速成长期。在近期的一份半导体产业投资研究中，九鼎投资指出，随着全球半导体产业的第三次转移，中国市场将成为IGBT产业增长和产能迁移的重要因子。

　　IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor），即绝缘栅型双极型晶体管，相当于一个非通即断的开关，可以调节电路中的电压、电流、频率、相位等，保证电力设备或电子产品正常运行，并能实现高效节能效果；是国际公认的电力电子技术第三次革命最具代表性的产品，也是当前功率器件领域进入门槛最高的细分赛道。

　　九鼎投资在行业研究中表示，分立器件的众多产品中，IGBT产品与其他相比，具有易于驱动、开关速度快、损耗低等特点。凭借卓越的性能和快速的产业化速度，IGBT不仅在工业应用中逐渐取代了MOSFET和BJT，也已扩展到SCR及GTO占优势的大功率应用领域，还渗透至消费电子领域。

　　目前，IGBT已广泛应用于电压超过650V的高功率场景，如家用电器、智能电网、新能源汽车、轨交等领域，属于功率器件中最具发展前景的赛道，在工业应用中提高了设备的自动化水平、控制精度等，也大幅提高了电能的应用效率，同时减小了产品体积和重量，节约了材料，未来应用空间广阔。

　　从全球半导体发展区域分布来看，美国、日本、欧洲、亚太地区是半导体产品的主要市场。

　　九鼎投资认为，随着近年来半导体产业技术转移，半导体产业逐渐从美国向其他地区转移。随着未来中国等国家的半导体产业快速发展，有望成为推动半导体行业保持稳定增长的全新动力(310328)。

　　我国半导体行业的市场需求不断扩大。2011年，我国半导体行业的市场需求规模约为9,238.8亿元；2018年，市场需求规模达到18,731.6亿元（折合约2800亿美元），市场需求的年均复合增长率达10.63%。

　　在技术和产业化积累上，尽管功率二极管、功率三极管、晶闸管等分立器件产品大部分已实现国产化，但IGBT等几类产品较大程度上依赖进口，仍存在巨大的国产替代空间。目前，国内IGBT市场主要由英飞凌、三菱电机、富士电机等海外厂商占据。

　　由于行业存在技术门槛较高、人才匮乏、市场开拓难度大、资金投入较大等困难，国内企业在产业化进程中一直进展缓慢。未来，随着全球制造业向中国的转移，中国已逐渐成为全球最大的IGBT市场，国产化替代已是刻不容缓。

　　如今，在市场需求的吸引下，一批具备IGBT相关经验的海外华人归国投身IGBT行业。同时，国家大量资金流入IGBT行业，我国IGBT产业化水平已经逐渐有了一定提升，部分企业已经实现量产。在产业政策和市场需求的驱动下，IGBT国产化进程还将进一步加速启动。

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