原标题:爱博医疗:研发平台实力强劲,离焦镜有望成为新增长点 来源:国金证券
业绩简评 2022年1月24日,公司发布21年业绩预告。预计2021年度实现归母净利润1.6亿元到1.8亿元,同比增加66%-86%,中值1.7亿元(+77%)。预计2021年度实现扣非净利润1.4万元到1.56万元,同比增加56%-74%,中值1.48亿元(+64%)。 分季度来看,预计Q4实现归母净利润0.20-0.40亿(-29%~+43%),中值0.3亿元(+7%);实现扣非净利润0.16-0.32亿元(-30%~+39%),中值0.24亿元(+2%)。 经营分析 公司人工晶状体及角膜塑形镜销售均实现较快增长。“普诺明”等系列人工晶状体是公司业绩增长的核心驱动力,自上市以来一直保持快速增长;角膜塑形镜市场快速扩容,四季度是角塑销售的传统淡季,公司“普诺瞳”角膜塑形镜自上市以来凭借其优越产品性能持续放量,收入占比有望持续提升。 彩瞳系列产品已获多个型号NMPA注册证。公司旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的NMPA注册,天眼拥有国际领先的全自动化生产设备,采用全模压制造工艺,目前具备年产4000万片彩瞳的生产能力,二期扩建完工后,将达到年产1.0亿片以上彩瞳的生产能力。 公司在近视防控领域不断突破,离焦镜有望成为新的增长点。离焦镜片作为OK镜的重要补充,公司在2021年10月召开了新品发布会,今年公司最新研发的普诺瞳微透镜渐变离焦镜有望逐步交货,该产品有望成为公司继普诺瞳角膜塑形镜、硬性角膜塑形镜及配套护理产品之后,公司在近视防控的新增长点。 盈利调整与投资建议 考虑到公司人工晶状体及角膜塑形镜有望持续贡献业绩增量,考虑到公司人工晶体进入新的省份逐渐放量,新产品逐步上市销售贡献业绩增量,我们分别上调2021-2022年归母净利润16%、5%,预计2021-2023年归母净利润分别为1.60、2.27、3.09亿元,分别同比增长66%、42%、36%。维持“增持”评级。 风险提示 人工晶状体带量采购风险;市场推广不及预期;产品研发获批不及预期。
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