理财周报记者 宋佳燕/深圳报道

　　中南钻石估值40亿元，而江南红箭截至6月末总资产仅4.77亿元，中南钻石相当于8个江南红箭

　　江南红箭(000519.SZ)犹如被打了鸡血，一连4个涨停板，10月11日股价最高探至15.59元，创下今年最高值。

　　这股飙升能量来自准备收购的钻石巨头企业中南钻石。该公司曾试图上市，这次却借道定增登陆资本市场，业内人士认为其大股东急于套现。

　　投资者表示，江南红箭主营内燃机，硬生生吞下8倍于自身资产的中南钻石，生产经营和股权分配都将面临巨大压力。

　　兵工系股东急于套现

　　9月28日，停牌两个月的江南红箭公布定增预案，拟发行股份购买中国兵器工业集团、豫西工业集团、上海迅邦投资、北京金万众科技以及5名自然人持有的中南钻石100%股权；同时，公司将向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金。

　　预案发布当天，江南红箭股价涨停，接下来两个交易日连续涨停，截至10月11日，江南红箭股价从停牌前的10.27元涨至14.25元，涨幅达38.75%。短短5个交易日内，江南红箭总市值膨胀7.6亿元。

　　参与这次定增对象，可分为三类，一是江南红箭实际控制人兵器工业集团的“兵工系”，二是中南钻石的“高管系”，以及民营企业北京金万众科技。

　　因为豫西工业集团、上海迅邦投资均是兵器工业集团控股，5个自然人分别是中南钻石董事长王四清、子公司深圳中南副总经理喻国兵、子公司郑州中南总经理张奎和副总经理张相法、梁浩。

　　值得注意的是，中南钻石尚未完成审计、评估和盈利预测审核等工作，最终收购价格未定。截至2012年7月31日，中南钻石100%股权的预估值约为40亿元，增值率高达218.77%。

　　预案显示，兵器工业集团、豫西集团、上海迅邦合计持有中南钻石82.52%，5个自然人合计持有12.85%。

　　令人惊讶的是，名不见经传的北京金万众科技，持有中南钻石4.38%股权。预案显示，该公司2004年12月成立，注册资本1000万，主营业务是提供金属切削刀具。

　　中南钻石借壳上市落空

　　谈及中南钻石，广发证券首席分析师冯刚勇立刻说道：那是借壳上市的公司，我们还没覆盖研究到。

　　资料显示，中南钻石总部位于河南南阳，主营业务为超硬材料的研发、生产和销售，主要产品是人造金刚石。

　　近三年中南钻石业绩持续增长，2009年至2011年收入分别为7.69亿元、12.35亿元、14.67亿元，净利润分别为8367.47万元、2.7亿元、2.72亿元。

　　事实上，中南钻石早已酝酿登陆资本市场。2009年10月，中南钻石公司完成改制。2010年9月，发布上市辅导公告，称正接受中信证券的辅导。

　　根据2010年环保部出具的《关于中南钻石股份有限公司上市环保核查情况的函》显示，中南钻石拟公开发行约15000万股A股，计划募资10亿元。

　　中南钻石募资投向是，高品级工业钻石产品生产线技术改造项目，高品级工业钻石产品生产线技术改造项目，精密加工用PCBN、PCD系列刀具材料产业化建设等项目。

　　如今，在中南钻石公司网站投资者关系一栏中，招股说明书等子栏目还在，不过点开后并没有任何内容。

　　曾有媒体报道称，中南钻石召开创立大会时，就邀请了太平洋证券投资银行部总经理彭周鸿，准保荐代表人黄豪、蒋潇，项目经理钱志飞，君泽君律师事务所高级合伙人兼律师周燕。

　　既然IPO准备了这么长时间，为何没有直接上市而是通过定增登陆资本市场？业内人士表示，中南钻石IPO进度过于缓慢，可能是控股股东兵工集团的战略，同时它的大股东急于套现。

　　江南红箭军工资产预期落空

　　这次收购中南钻石，江南红箭打破了市场一度的预期。

　　江南红箭有着“中国军工导弹第一股”的称号，原名银河动力。2010年，中国兵器工业集团子公司江南工业集团入主后，设立了江南工业有限公司。

　　该公司是江南工业集团为注入上市公司专门设立的核心资产，其主营业务为制导武器的研制与生产。

　　此后，江南集团开始对江南红箭实施局部的资产置换：置出江银机电100%的股权和华天铝业的28.24%股权，同时换入江南工业有限公司11%的股权。2010年，改名江南红箭。

　　这一资本运作，掀起了市场对江南集团整体注入的预期。江南红箭股价也经历了大幅炒作，从2009年初的2元多涨到最高24.36元。

　　方正证券(微博)分析师张远德曾在2011年的研究报告中指出，“资产注入预期，是江南红箭股价的最大催化剂。剩余89%军工资产的注入值得期待。”

　　到了今年，这种注入预期愈加强烈，市场对此反应非常积极。公司股票从今年1月6日开始遭到爆炒，到2月20日，短短一个多月，股价从6.43元大涨到12.33元，几近翻番。

　　然而，目前注入的并非军工资产，而是中南钻石。投资者对这次收购纷纷表示惊讶，记者多次拨打江南红箭董秘熊尚荣公开电话，无人接听。

　　值得注意的是，江南红箭原主营业务为生产内燃机配件，和钻石制造业的生产和经营方式区别很大，此前并没有相关业务往来。

　　另外，江南红箭近年经营状况不佳，去年亏损1100万元，而今年上半年微盈339万元，每股收益仅2分钱。因连续两年亏损曾被ST处理。这次收购标的估值40亿元，而江南红箭截止到6月末，总资产仅为4.77亿元，中南钻石相当于8个江南红箭。

　　业内人士表示，军品有特殊性，其审批进程无法控制，相关批文获取十分不易，江南红箭业绩基本面不见起色，能够收购中南钻石已经是好事。

　　“硬生生吞下中南钻石，公司的股权处理、经营管理还有很长的路要摸索，短期内业绩不会有实质性改善。”一个不愿具名分析师表示担忧。