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本周北交所市场走势震荡，今日北证50指数再度失守800点。个股方面，中纺标、凯华材料逆市大涨。市场人士认为，北证市场后市下跌空间将有限。
业内人士对记者表示，新“国九条”将以严监管推动资本市场高质量发展，中长期来看影响积极，“优质的企业才是北交所的未来。”
2只个股周涨幅超20%
4月17日大涨逾4%重返800点后，北证50指数4月19日再度跌破800点，指数一周累计下跌了3%，本周后三个交易日成交额分别在50多亿元。
个股普遍走弱，不过一些题材股出现大涨。4月17日凯华材料强势封于30cm涨停，今日该股逆市再涨超11%，该股本周累计上涨了21.43%；国资概念股中纺标本周累计涨幅为22.38%。
资深北交所投资人、贝寅资本合伙人祝侃对记者表示，新“国九条”发布短期造成市场误读，微盘股的“崩盘”带动北交所的被动下跌，4月16日晚间监管层出来呵护，4月17日市场给予正向反馈后，4月18日、19日由于传统的“419魔咒”，市场再度下挫。
在资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南看来，北证50指数近期在试探第二个V底，一些题材股表现较强，“对于北A，希望尽快完成底部确认。”
财经专栏作家、北交所市场人士朱邦凌则认为，去年底开始，北交所投资风格发生了彻底变化，投资风格让位于投机炒作。“北交所老投资者尤其是新三板来的投资者，更注重业绩，而去年底投资者复杂化之后新投资者更偏好题材。”
在他看来，这种风格变化，是因为北交所缺乏机构定价，没有估值锚导致的。机构力量不足，北交所目前基本由游资与大户、散户定价。“当然，投资与投机并不是截然对立的，二者都是市场需要的。但一个健康的市场，应该是投资占主导。投机行情主导的这种市场行情是非健康的，在不稳定中孕育风险。北交所需要改变这种市场状态。改变的路径是壮大机构力量，多发行北交所主题公募基金、尽快推出北证50ETF、引导其他机构北交所入市、有序落实深改19条。”
专家解读投资机会
尽管近期北交所市场走弱，多位业内人士认为，新“国九条”以严监管推动资本市场高质量发展，长期来看影响积极，投资者需保持信心，投资机会可关注绩优成长与新股。
“抛开短线情绪催化不管，我们更加看中新‘国九条’带来的中长线积极影响。”在祝侃看来，新‘国九条’颁布后，沪深经营有问题的小盘股预期将会在未来多年陆续出清。北交所公司虽然小，但与沪深不同的是，北交所公司上市时间短，在中国证券市场的IPO中后期才启动上市，规范性核查相比沪深早期更加严格。北交所有诸多公司业绩增长强劲，资产负债率低，在手现金储备充足，历史现金分红慷慨，有望走出一轮行情，让市场意识到“小而美”市场的“高股息”及“硬实力”。
“同时，新‘国九条’进一步提升了主板、创业板、科创板上市的财务等门槛，有助于更多优质的中早期公司来北交所上市，进而繁荣整个市场。我们多次期待，优质的企业才是北交所的未来。”祝侃对记者说。
展望后市，祝侃认为下跌空间有限，“北证50指数跌破800点，这在我们的预期内，北交周内的反弹依旧是和沪深市场的弱联动行为，我们认为北证大概率将继续探底，但是预期下跌空间将有限，本周下跌我们在高位及时止盈，目前已经在陆续增加仓位中。我们认为750点附近的北证个股，不值得恐慌，应该谨慎性贪婪。”
申万宏源专精特新首席分析师刘靖认为，新“国九条”以严监管推动资本市场高质量发展。顶层政策对资本市场发展的要求从重“量”走向重“质”，一方面推动市场主体高质量发展，如上市公司严进严出、优胜劣汰；推动券商做优做强；投资者结构优化等，另一方面加强监管，利于打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
对于北交所投资，在刘靖看来，可保持信心，关注绩优成长与新股。他认为，不可将北交所统一归类为“小微盘”和“主题股”，北交所专精特新企业占比高，北交所成立后，2022年—2023年新股中的专精特新“小巨人”占比超一半。“专精特新”类公司可能同时含有“高股息”和“成长潜力”的特征，一方面，在细分行业占据较高的市占率，展现出稳定的盈利能力和良好的现金流等特征；另一方面在出海、进口替代、新领域应用等方面，仍有成长空间。目前北交所估值中枢已至20.4倍，相对创业板的估值折价率为27%，已达合理区间，关注预期见底后的反弹机会。个股方面，关注北交所中的低估值绩优股和创新性成长股；看好后续高质量新股，关注在审标的中的优质企业。
责任编辑：杨红卜
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