“酱油茅”海天味业冲击港股IPO,连续27年蝉联中国最大调味品企业,2024年前三季度收入203.99亿元

“酱油茅”海天味业冲击港股IPO,连续27年蝉联中国最大调味品企业,2024年前三季度收入203.99亿元
2025年01月14日 08:10 独角兽早知道

据港交所1月13日披露,佛山市海天调味食品股份有限公司(海天味业)递表港交所主板,中金公司(12.18, -0.08, -0.65%)、高盛、摩根士丹利为联席保荐人。

截至1月13日收盘,海天味业(603288.SH)A股报42.28元/股,市值2351.02亿元。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

据招股书,“海天”是中国消费行业的超级品牌,至今已有四百余年的历史。公司始终如一为用户提供兼具质量、美味和健康的海天产品。

根据凯度《2023年品牌足迹报告》,在中国,海天味业有近8亿消费者触及数和80%的家庭渗透率,位居中国消费者首选品牌第四、调味品品牌第一。

公司拥有全面的品类布局,包括酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、鸡精鸡粉、西红柿沙司、辣椒酱等其他特色调味品。通过1,300余产品SKU,向客户提供最为丰富的一站式产品服务选择。

海天味业拥有成功的国民产品矩阵。公司拥有7个年收入10亿级以上大单品系列,为中国调味品行业大单品数量最多的企业;拥有25个年收入1亿级以上产品系列,以2023年的收入计,亿级以上产品系列合计占产品销售收入的75.1%。

根据弗若斯特沙利文报告,按2023年的收入计,海天味业是中国调味品行业的绝对领导者,亦是全球前五的调味品企业。公司在中国调味品市场排行首位,市场份额超过第二名两倍以上。

按销量计,海天味业已连续27年蝉联中国最大调味品企业。根据相同资料来源,公司的酱油、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一,调味酱、食醋及料酒亦位居中国市场前列。

具体而言,在2023年,海天味业的酱油:收入于全球和中国市场均排名第一,于中国的市场份额为12.6%,是第二名的三倍以上,且于中国市场连续27年销量第一;蚝油:收入于全球和中国市场均排名第一,于中国的市场份额为39.4%,是第二名的三倍以上,且于中国市场连续11年销量第一;调味酱:收入于中国基础调味酱市场排名第一;食醋:收入于中国市场排名第二;料酒:收入于中国市场排名第一。

中国调味品龙头企业面临着广阔的成长机遇。海天味业所处的调味品行业具有市场规模广阔、用户及消费者黏性强、刚需属性强等行业特征。根据弗若斯特沙利文报告,中国调味品市场规模将持续增长,预计至2028年市场规模可达人民币6,770亿元,2023至2028年的复合增长率为7.2%。

中国调味品行业具有结构性增长机会。根据弗若斯特沙利文报告,2023年,中国人均调味品消费金额为人民币340元,约为美国的1/5和日本的1/3;以2023年收入计,中国调味品行业前五大企业市场份额集中度仅10.9%,远低于美国24.0%和日本28.5%。近年来,调味品行业产品复合化、便捷化、健康化等多元需求涌现,国内市场消费区域下沉、国际市场需求扩容也带来了重要成长空间。

海天味业至今已实现几乎100%地级市全面覆盖以及近90%的县级市覆盖,是全国性覆盖最广泛的调味品企业。公司两千余名销售队伍与专业经销商团队紧密配合,深入覆盖餐饮渠道、超市、批发农贸、特通渠道、电商及社区团购等多元化端口,为餐饮用户、食品加工企业、居民用户提供优质、快速的服务。

海天味业数十年来在发酵核心技术、酿造关键装备、营养、原料和配方等核心领域不断攻坚,已形成较高的技术壁垒,拥有中国调味品行业领先的科研实力。

截至2023年底,公司过去十年的合计研发投入为54亿元,2023年研发费用7.15亿元。截至2024年9月30日,公司拥有产品研发、菌种培育、大数据发酵等超过1,000项专利。

凭借上述关键能力,海天味业不断创新,把握发展机遇,成长为全球及中国领先的调味品龙头,并持续取得成功。自2013年至2023年,公司是全球调味品前十大企业中,唯一实现收入双位数复合增长的企业。

未来,公司将继续深耕中国市场,把握多元化的发展机会,加快做细做深,将海天味道推向全球,将全球味道融入海天,稳步提升市场份额,持续引领行业发展。

截至最后实际可行日期,海天味业在中国经营以下四个主要生产基地:广东高明生产基地,于2005年9月开始营运,是公司最大的生产基地,涵盖各种调味品的生产,如酱油、蚝油、调味酱及特色调味品产品。江苏宿迁生产基地,于2016年3月开始营运,生产涵盖蚝油及特色调味品产品。广西南宁生产基地,于2022年3月开始营运,主要生产酱油及蚝油产品。湖北武汉生产基地,于2024年2月开始营运,主要生产蚝油及特色调味品。

财务方面,于2022年度、2023年度、2023年以及2024年截至9月30日止九个月,海天味业分别实现收入约256.10亿元、245.59亿元、186.50亿元以及203.99亿人民币,年内/期内利润分别约为62.03亿元、56.42亿元、43.39亿元以及48.29亿人民币。

本次海天味业香港IPO募资金额将用于产品开发以及前沿技术的研发和工艺升级;将用于产能扩张、采纳新技术及供应链的数字化升级;将用于通过建立公司的全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力,以提升公司的全球影响力;将用于增强公司的销售网络及提升其渗透能力;将用作营运资金及一般企业用途。

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