推动中长期资金入市在春节前落地,1月23日,国新办发布会进一步详解昨日印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。
在五大部委相关负责人介绍与答记者问中,就险资、全国社保基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、公募基金等中长期资金的入市步伐、规模以及未来的规划给出明确指标。
其中,公募基金领下“持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%”的硬性指标,在会上,证监会主席吴清还就接下来公募基金改革方向定调,围绕着降费、发展权益基金等任务给出具体方向。会后,多家基金公司第一时间给出解读。
多项举措细化与升级
在财通基金看来,2025年开年发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》在继承2024年《关于推动中长期资金入市的指导意见》的基础上,进一步细化和深化了具体措施,强化了长周期考核机制,引入了利益绑定机制,跟踪非银方向的实施细则和KPI考核变化,政策在年前发出,有意提振市场信心。
对比而言,财通基金总结了6大政策的进阶与深化:
一是实施方案进一步细化具体措施,明确提升商业保险资金A股投资比例,推动第二批保险资金长期股票投资试点落地,500亿有望春节前批复尤为值得市场关注;优化社保基金和基本养老保险基金的投资管理机制。
二是实施方案明确对国有保险公司实行三年以上的长周期考核,细化社保基金和基本养老保险基金的长周期考核机制。此前未明确具体考核周期。
三是资本市场生态优化的深化方面,新增引导上市公司落实一年多次分红政策,推动股份回购增持再贷款工具的运用,允许各类中长期资金作为战略投资者参与定增。
四是利益绑定机制的引入,吴清在答记者问中强调,强调建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制,提升投资者获得感。
五是政策协同与落地性。这也与此次实施方案联合印发与发布会的部门配置吻合,强调多部门协同,明确具体操作路径,如推动私募证券投资基金运作规则落地,扩大互换便利操作规模。
六是对市场预期影响。通过明确增量资金入市路径,直接提升市场预期,为资本市场注入更多长期稳定的资金。
易方达基金表示,实施方案提出了一系列具体举措,并从考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出一些适配长期投资的制度安排,比如提升A股投资比例,延长考核周期,引导上市公司加大股份回购力度、落实一年多次分红政策等,将进一步提升中长期资金的权益配置能力,有助于稳步扩大投资规模,优化市场资金供给与投资者结构,减少市场短期波动,增强资本市场内在稳定性,推动形成“长钱更多、长钱更长、回报更优"的资本市场生态,实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。
基金公司关心哪些干货?
综合多家基金公司对方案以及新闻发布会的解读来看,打通卡点堵点,基金公司对涉及考核周期的改变、产品引导方向、入市工具创新等问题较为关注。
关注一:明确考核周期明确三年以上,利益绑定机制。
华泰柏瑞表示,政策关注引导机构中长期考核,多次提及三年以上长周期考核内容,从资金端直接入手,引导资金关注长周期因素。其中社保基金、企业年金等投资周期较长,提升股票类资产投资比例或市场化投资运作水平,能够一定程度减轻市场震荡,减轻非理性因素带来的市场波动。提高权益类基金的规模和占比,能够为投资者提供更多参与资本市场的选择,更需要基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制,投资者获得感是吸引投资者持续入市的源泉。
关注二:分红与股息率的引导方向。
吴清表示,引导上市公司加大股份回购力度,落实一年多次分红政策。沪深300股息率达到3%,明显高于10年期国债收益率,权益市场的投资价值进一步凸显。
这一定调也让市场看到机会。华泰柏瑞表示,目前A股市场年度分红与特别派息较为成熟。一年多次分红政策可以有效提升中小股东的市场获得感,稳定市场投资者预期,吸引长期资金。通过更频繁地分红,投资者可以更直观地了解上市公司的盈利状况和现金流水平,更加关注股东回报而非资本利得波动。
伴随市场调整,沪深300指数(0, 0.00, 0.00%)股息率年初以来重回3%,截至1月22日,沪深300指数近一年股息率为3.36%,创924行情以来新高。同时,伴随十年国债利率下行,沪深300指数的股债利差值(FED溢价)达到6.48,高于近十年95%的时间,配置价值显著。
关注三:互换便利工具等规模扩大有利于提升市场深度与广度。
华泰柏瑞指出,面向未来,证券、基金公司的互换便利的政策空间进一步提升,为资本市场注入更多增量资金,该工具能够在股票市场出现极端情况下发挥流动性兜底作用,一定程度上缓释极端风险;另一方面借由该工具央行也能够影响股票市场流动性,渠道更加常规化与直接畅通。推动保险公司和证券基金公司互换便利业务的进一步发展,有助于提升市场的深度和广度。
关注点四:是强化监管分类评价引导。
吴清在谈及公募基金改革时表示,提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重,引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金。在中欧基金看来,监管机构通过优化各类型产品的中长期收益率加分指标,来评估基金管理人的长期投资能力,强调基金在不同市场环境下的稳定表现,反映了监管机构对基金管理人能力的全面考量,旨在促进基金行业的健康发展和投资者的长期利益。“引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金”更能实现基金公司与持有人的利益绑定,有助于行业长远发展。
内外资公募表态:A股的低估优质公司将具巨大投资价值
站在当前的时间节点,推出中长资金入市,机构如何看?
摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛认为,站在当前时点,在所有资产类别中,我们应该对中国股票市场充满信心,中国股票无疑是一个极具吸引力的长期投资选择。A股市场中有许多具有全球竞争力的企业,即使处在行业周期的底部,仍能保持较好的增长势头,但市场在行业周期底部给予这些企业非常低的估值,假设市场恢复到一个正常的水平,开始出现赚钱效应,或者经济开始有所起色,那么这些被低估的优质公司或将具有巨大的投资价值。从长期来看,它们具有非常大的投资机会。
招商基金研究部首席经济学家李湛指出,中长期资金入市是资本市场深化改革的关键举措,其核心在于通过引入稳定性强、期限长的资金,优化市场结构。有利于市场稳定性提升、投资者结构优化、市场生态的优化,实现资本市场与实体经济的双赢。
“中长期资金入市不仅是资金层面的变化,更是资本市场生态的重塑。其关键在于建立长周期考核机制,营造机构投资者“长线投资”倾向,真正实现长期价值投资。”李湛认为,这一改革将深刻改变A股市场的运行逻辑,为投资者创造更稳定的长期回报。
多家机构也强调险资是最确定性的增量资金,鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓指出,长期股票投资试点也会新增数百亿增量,这里面很大比例都会投入红利类资产,同时也要提示,保险公司面临偿付能力等监管压力是制约险企加仓权益的另一个关键因素,后续是否有政策跟进需进一步观察。
红利资产或首先受益
政策明确要求公募基金和保险资金加大对A股的投资力度,特别是保险资金每年新增保费的30%将用于投资A股,以及春节前先批500亿保险资金试点证券投资基金规模等,在机构看来,这将为市场带来数千亿元的长期资金,而红利资产因其高股息率、低波动的特性,将成为这些资金的重要配置方向。
万家基金指出,短期来看,政策红利释放将推动资金流向红利资产;中长期来看,红利资产的稳定收益属性、抗通胀能力以及市场结构优化趋势,使其成为投资者配置的优选标的。总体而言,在政策支持、资金流入和市场环境改善的多重利好下,红利资产的投资价值将持续凸显,为投资者提供稳健回报的同时,也成为资本市场高质量发展的重要支撑。
方正富邦基金则认为,保险资金是目前权益市场确定性较高的增量资金。基于规模增长和(39.2, -0.15, -0.38%)入市比例每提升1个百分点,可以带来数千亿资金。保费收入增长推动资金运用余额的提升,能够长期稳定为市场提供增量资金,低利率环境下增配权益也有利于缓解资产荒压力。看好险资以及险企有望随着中长期资金入市的卡点堵点不断疏通获得更好收益。
本文转载自“财联社”,智通财经编辑:蒋远华。
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红