股价创新高后Q2财报公布在即 摩根大通涨势能否持续?

摩根大通(JPM.US)将于7月12日(周五)美股盘前公布2024年第二季度财务业绩。华尔街分析师目前预计，摩根大通第二季度调整后每股收益为4.19美元，同比下降4.1%;预计2024年全年调整后每股收益为16.44美元，同比下降2.1%。

今年迄今为止，摩根大通的股价涨幅达18.9%，表现好于标普500指数和SPDR金融板块。摩根大通4月公布的第一季度业绩显示，其营收和每股收益均超出市场预期，但由于净利息收入和全年业绩指引不及预期，导致该股股价在第一季度财报公布后走低。

自去年10月以来，摩根大通股价累计上涨了57%，并在7月3日创下历史新高，表现令人印象深刻。从技术图表来看，该股股价仍高于50日移动均线，且50日、100日和200日移动均线均指向更高股价，短期仍然看涨。

目前，华尔街分析师维持对摩根大通的“强力买入”评级。在给出评级的24位分析师中，有17位建议“强力买入”。分析师对该股的平均目标价为205.25美元，较当前股价有小幅上涨空间。

尽管摩根大通最近几个季度的每股收益都高于预期，但该行此前曾警告称，由于地缘政治问题和通胀，前景存在不确定性。当前，市场预期已从“在更长时间内维持高利率(higher for longer)”转变为软着陆。与此同时，市场对美国和欧洲出现衰退的担忧情绪有所上升。

在上述三种情况下，银行整体上处于有利地位。在利率在更长时间内处于高位的情况下，银行可以维持较高的净息差，尤其是那些拥有更多浮动利率抵押贷款的银行;美国大型银行可能会蓬勃发展，而地区性银行可能面临挑战。在软着陆情景下，银行的净息差将面临挑战，但银行的其他收入来源将有所改善。对银行来说，经济衰退将是最具挑战性的情景，投资者的关注点将转向资产质量和潜在的贷款损失，地区性银行将面临更严格的审查。

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