2017年11月02日14:44 新浪港股

  “云锋有鱼杯”港股模拟大赛火热开赛,报名交易即有可能赢取60万大奖!【点此报名】

  来源:云等金融

  导语

  2017年香港股市表现亮丽,恒生指数年初至今累计上涨接近30%,领跑全球主要市场,重回3万点尽在咫尺,而投资者也普遍关心接下来港股的走势。

  有见及此,10月28日由云锋金融主办的“2017年四季度港股投资策略会”在香港交易所举办,并与业内各金融机构共同探讨港股3万点该如何投资及热门板块第四季度解读。

  荷宝亚太股票联席主管及中国首席投资总监缪子美应邀在论坛上进行了题为“变革时代的中国,寻找港股投资机会”的主题演讲,以下为演讲全文:

  摘要:

  Ø  我们认为未来五年新兴市场将会跑赢全球股市,中国股市会跑赢新兴市场。

  Ø  宏观经济运行平稳,企业盈利上调,港股恒生指数超过30,000点,指日可待。

  Ø  未来3-5年的长线投资主题包括: 1)消费升级,2)科技创新,3)供给侧改革。

  为什么我们看好以上的三大主题作为长期投资 ? 

  消费升级

  以汽车消费为例,2010年之前中国消费者偏好价钱低廉的小型轿车,但从2012年开始,消费者习惯明显偏好价格较高的SUV,将来消费者倾向买的是外型更酷,性能更好的SUV。

  我们在不同的领域都可以体现到类似消费升级。探究其原因主要如下:  1) 中国的中产阶级规模越来越大。2)新城镇的发展,特别是以前所谓的migration worker流动人口,现在都在三四线城市安居乐业,形成很大的购买力。3)老龄化的来临。不少比例的老人有一定的储蓄,而且慢慢开始都愿意消费。4)生育政策的改变,很多家庭都生二胎,我们进入了出生率爆发的年代。

  我们除了看好有关居住,娱乐,健康及旅游方面的消费升级,也看好教育板块,包括正规文凭教育,职业培训,线下培训和虚拟课程。今年很多的IPO公司都是教育相关行业,不管是在香港或美国上市,都非常的火爆。

  另外一个值得注意是医疗行业,目前中国的人均用于医疗的费用上相对欧美发达国家是非常之低。但传统的医疗行业,增长已经较慢。但近年在生物科技方面的投资越来越多,而且未来1-2年也会有很多生物科技类企业的IPO。我们也看好养老、健康、互联网医疗。但是这些的发展还都是处于非常早期的阶段,我们还没有看到有成熟的公司即将IPO。

  科技创新

  科技的领域分为两个方面来分析:

  1) 技术成熟的科技产品:以手机为例,其相关的技术已经很成熟,各品牌之间的功能也大同小异。生产的成本,产品的开发速度等反而越来越重要。当手机成为大宗商品(commodity)的阶段,中国的生产商竞争力就越显著。在中国的市场,苹果、三星的市场份额已不断下降,现在的一线品牌是华为、Oppo、Vivo了。在香港上市的手机零部件公司得益于更多的零件在中国生产,今年的股价涨幅高达100-220%。这些公司我们会继续持有,因为我们认为现在只是上半场,Iphone这些手机只是智能手机的前部分,之后仍然有很多的市场份额可以争取。

  2) 新科技行业:中国在R&D方面的投资已经是全球第二。我们有全世界其中一个最大的超级计算机、世界第一个量子卫星、非常领先的量子计算器,还有普遍的移动支付。我们看好的板块,包括互联网、人工智能、机器人的公司。现在我们可以通过沪港通、深港通投资很多国内上市的科技公司,今年有一家我们投资的人工智能方面的公司录得80%的回报。未来一年,在香港应该也会有人工智能方面的公司上市,如人脸识别、语音识别的公司。另外机器人领域,在深圳已经有上市公司,今年也录得100%的回报。

  至于自动驾驶、或者AI 、VR这些领域,虽然发展非常快速但变量也很多,需要较长时间不断跟踪,才能筛选出投资机会。

  供给侧改革

  供给侧改革是一个很大的主题,我们特别关注以下的领域:

  1) 有大型基础建设完成加速区域整合的地区。粤港澳大湾区是一个很重要的区域整合计划,9个广东的城市加上香港、澳门,会形成一个非常之大的大湾区。在这个大湾区里面,无论是人员的流动、资金的流动,科技的合作,在方方面面都会有很大的改变。而且我们认为大湾区的企业和这边消费的人,无论是供应端、还是需求端都会跑赢大市,或跑赢全国其他地方。所以今年在广东一带的企业,今年的表现都非常好,特别是房地产公司。在广东一带,至少有5家房地产公司,今年有50-120%的回报。

  2) 环保的行业。过去这1、2个月,我们的研究员去了不同的地方考察,发现环保方面的执行比以前落实了非常之多,环保已经成为了地方政府官员晋升的一个很重要的指标。所以,我们认为环保的规定会受到重视。在环保的行业中电动汽车将会是较突出的一块。欧洲、日本的汽车龙头都已经明确表示在2030年或2040年或2050年后不会再生产任何燃烧汽油的汽车。在中国新的法例规定,从2019年开始,所有的汽车生产商都要销售一定比例的电动汽车,在2019年这比例不得低于10%,到2020年这比例提升到12%。汽车厂商为了要达到这个指标,已经在积极地部署。我们非常看好同电动汽车有关的零部件公司,和已经有电动汽车的企业。今年这些相关企业股价表现都非常好,有些涨幅超过100%。另外自动化领域有很多的投资机会。这些公司目前都是在内地上市但透过沪港通还是可以投资的。

  3) 高铁板块。中国高铁在五年前就已经完成了四纵四横,现在是最后的阶段要完成八纵八横,由一线城市延伸到三、四线城市。因为大部份的铁路轨道已经完成,拉动高铁列车的需求,我们也看到一带一路的国家慢慢也在部署高铁,所以看好这个板块。

  当然供给侧改革会有很多的行业看到过剩的产能慢慢被取消。所以我们特别看好几个板块:铝、水泥、钢,还有一个就是造纸。这几个行业都会受惠于供给侧改革。

  总结来讲,在未来2-3年的投资主题:消费、科技创新、以及与供给侧改革相关的各个行业。希望大家在变革时代的中国,找到港股投资机会,获得理想回报。

  本文作者

  缪子美 荷宝中国股票基金经理人

  荷宝集团简介

  荷宝(Robecco)是国际资产管理公司, 全球10大基金品牌之一,截至2017年6月30日管理的资产总值为2,820亿欧元,49%的客人为机构投资者。早于1929年在荷兰鹿特丹成立以来,“思维创新、行事缜密”(Pioneering but Cautious) 的精神已经植根于荷宝的投资基因,荷宝的一言一行皆出于深度研究。荷宝累积80年的丰富投资经验,是拓展新兴市场的先驱,早自1930年已投资于新兴市场,1997年10月成立中国股票基金。

  免责声明

  投资涉及风险

  敬请投资者注意,证券及投资的价值可升亦可跌

  过往的表现不一定可以预示日后的表现

  云锋金融之证券交易服务由云锋证券有限公司(以下简称“云锋证券”)提供。本文件由瑞东金融市场有限公司(以下简称“瑞东金融”)编制及授权发布于本平台,所载资料可能以若干假设为基础,仅供参考之用途,会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。本文件所载的意见可能与云锋金融集团其他业务或其联营公司发表的意见有别。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何內容。已获授权者,在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于云锋金融,并承诺遵守相关法例及一切使用互联网的国际惯例,不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件,违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或資料可能得自第三方,云锋金融将尽可能确认资料来源之可靠性,但云锋金融并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责,且云锋金融不会就本文件所载任何资料、预测及/或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性,以及任何该等预测及/或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之內容,此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保證,且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据,亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前,应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果,并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标,以及能否承担有关风险,必要时应寻求适当的专业意见。在若干国家,传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。

  “云锋金融”及相关标志为云锋金融集团所拥有。瑞东金融(证监会中央编号AAB499)及云锋证券(证监会中央编号:AYT670)均为根据《证券及期货条例》获准从事受规管活动之持牌法团,且其控股股东均为香港云锋金融集团有限公司。云锋金融集团有限公司为香港联合证券交易所有限公司主板之上市公司,股票代码为00376。

责任编辑:马婕

热门推荐

相关阅读

0