高盛:下调恒隆地产目标价至9.5港元 维持“买入”评级

高盛:下调恒隆地产目标价至9.5港元 维持“买入”评级
2025年01月28日 10:20 新浪港股

  近日,高盛发布报告称,下调恒隆地产(6.36, 0.01, 0.16%)(00101)目标价6.9%,从10.2港元降至9.5港元,维持“买入”评级。高盛认为,计入最新人民币汇率,房地产销售计划、中港租赁增长表现持平,下调对恒隆地产2025-2027财年每股盈利预测4%至11%。相信该公司基本面的改善,不过现在的估值不高,目前股息率为8.7%,相信每股股息0.52港元应持续至少1-2年。

  高盛指,恒隆地产2024财年纯利为21.5亿港元,剔除9亿元的房地产重估损失,基本溢利同比下降25%至31亿港元,略低于高盛及市场预期的33-35亿港元,主要原因为两项目作4亿元的拨备。

  2024年第四季度,公司内地销售额减幅收窄至10%。另2024年香港租金收入同比减少9%,主要原因是有一次性支出,剔除后趋势稳定。物业发展(DP)利润若除去一次性拨备,则保持温和。公司宣派末期股息母每股0.4港元,全年股息0.52港元,同比减少33%,而这此前已经能预料到,和中期减幅相似。

  管理层还表示,资本开支周期将在今年达到顶峰,预计在此之后净负债率逐渐改善,高盛预计2025财年年底达到33.9%,2026财年底降至31.4%。公司有足够的流动性支持未来资本需求,管理层也表示已经在过去1-2年将平均借贷成本从4.3%轻微降低。

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责任编辑:史丽君

恒隆地产

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