债市吸引力上升！机构称积极策略能获得8%及更高回报

在固定收益的 “收入”部分基本缺失了大约十年之后，债券市场再次让投资者感到“热血沸腾”。

自2022年以来，较高的收益率帮助债券投资组合重新找回“活力”。美联储预计将从约二十年的高点上降息，这让投资者们想方设法在未来数月乃至数年内保持债券的丰厚回报。

Nuveen全球固定收益团队的固定收益策略主管Tony Rodriguez在接受采访时表示：“我们认为随着美联储今年降息，并在明年继续逐步降息，收益率曲线将趋于陡峭。”

具体而言，Rodriguez预计短期5%的利率将逐渐回归到3%左右的范围。但他也不惧怕增加持有期限，因为长期10年期美国国债的收益率已经在他预计的3.5%到4.5%的长期范围内。周四基准借贷利率接近4.17%。

该机构认为，10年期国债在4%左右的收益率是一个合理的长期范围。即使是经济软着陆，或者是美国相对温和的经济衰退，也应该允许美联储将利率正常化，但不会将其削减到接近2020年的零水平。

Janus Henderson的投资组合经理Daniel Siluk认为，通胀和利率的放缓强化了投资者将约6.4万亿美元资金从货币市场基金重新分配到短期债券，尤其是折价交易的国债和公司债券。

Rodriguez称：“固定收益真的可以满足人们在投资策略中对收益和平衡股市下行风险的预期。”

他指出，相对高质量的债券策略有望产生5.5%到6.5%的回报，而积极的策略可能会看到8%及更高的回报。“对我们来说，这相对于历史股票市场回报来说是一个相当有吸引力的收益水平。”

当10年期国债收益率在去年10月份达到5%的峰值时，股市进入了调整区间。周四，道琼斯工业平均指数从新高回落，而标普500指数和纳斯达克综合指数则在纳斯达克创下自2022年12月以来最差单日表现后下跌。

标普500指数在上半年录得近15%的涨幅，远远超过了4.72%的历史平均水平。较高的债券收益率，以及对今年股市窄幅上涨的担忧，使得许多投资者将资金停放在现金和类似现金的投资中。

高盛策略师Scott Rubner本周表示，考虑到7月17日之后回报通常会变得更难获得，他不建议“逢低买入”股票。

美联储正准备在9月份启动本轮周期的首次降息。自去年7月以来，其政策利率一直保持在5.25%至5.5%的范围内。但由于信用利差紧缩且较高利率的全面影响尚不明朗，Nuveen对一些最低信用质量的债券仍持谨慎态度，这些债券也往往更容易违约。

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