德邦证券发布研究报告称，强政策支持下中药板块表现亮眼，自22年3月《“十四五”中医药发展规划》出台后，中药利好政策不断，中医药有望持续受政策催化并体现在上市公司收入与利润增速上;部分独家品种中成药有望在此次基药目录调整中被纳入，迎来快速放量机遇，实现公司营收和业绩的大幅增长，提高盈利能力，不断提高公司营收利润天花板，看好长期发展空间。建议关注成长确定性强、提升目标明确的太极集团(600129.SH)、昆药集团(600422.SH)等。
▍德邦证券主要观点如下：
中药+中特估表现亮眼：
1)强政策支持下中药板块表现亮眼：自22年3月《“十四五”中医药发展规划》出台后，中药利好政策不断，中医药有望持续受政策催化并体现在上市公司收入与利润增速上;
2)中药上市国企价值远超民营企业：A股上市中药企业共74家，其中国企数量占比22.97%，国企总市值和流通市值占比均接近50%，市值远超民营企业，且中药国企22年迅速完成疫后修复，归母净利润稳定增长，抗风险能力优于民营企业;
3)市值集中于央企和地方强势国企：中药上市国企Top5市值依次为片仔癀、同仁堂、华润三九、白云山、东阿阿胶，片仔癀市值领先，为1845亿，华润系中药企业总市值1312亿，市值集中分布于中央企业以及福建、北京和广东的国资控股药企。
多维度措施推动中药国企焕发新机，未来仍有提升空间：
1)多维度措施改善经营效率，激发企业活力：中药国企借助股权变化、管理层变动、股权激励、并购注资等行为，增强企业内部活力的同时整合优质资源，不断扩大规模优势，并通过明确发展目标增强公司长期发展信心;
2)独家品种有大幅放量机会，公司收入业绩仍有提升空间：部分独家品种中成药有望在此次基药目录调整中被纳入，迎来快速放量机遇，实现公司营收和业绩的大幅增长，提高盈利能力，不断提高公司营收利润天花板，看好长期发展空间。
风险提示：
公司业绩不及预期;带量采购可能影响行业增速;疫后复苏不及预期。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
