研报掘金丨东吴证券：维持大族数控“买入”评级，AI PCB扩产加速带动业绩持续高增|PCB_新浪财经

东吴证券研报指出，大族数控业绩超预期，AI PCB扩产加速带动业绩持续高增。公司全年业绩高增，维持前三季度的高增速，25全年业绩超我们预期，主要系①AI算力需求爆发，以胜宏科技、沪电股份为代表的头部PCB厂商积极扩充高阶HDI、高多层PCB产能，拉动机械钻、CCD背钻机、激光钻等PCB设备需求，公司作为钻孔设备龙头充分受益；②2025年12月1日公司发布公告变更会计估计，根据客户结构调整了预期信用损失率，公司预计增加25Q4约5318万元净利润。顺应AIPCB扩产设备需求高端化，传统优势钻孔设备进展顺利；紧跟技术迭代，超快激光有望随M9Q布/1.6T光模块兑现产业化。考虑到AIPCB扩产加速，设备采购需求提升，上调公司2025-2027年归母净利润为8.4（原值7.0）/15.4（原值11.4）/25.0（原值17.3）亿元，当前股价对应动态PE分别为61/33/21倍，维持“买入”评级。