转自：金融界
本文源自:券商研报精选
欧盟加征关税的利空终于落地，中国新能源车产业链盘中集体上涨，新能源车行业将如何演变？
根据央视新闻的报道，6月12日欧盟委员会发布公告，宣称将对抽样调查的三家车企——比亚迪、吉利汽车、上汽集团出口至欧洲的电动汽车，分别加征17.4%、20%和38.1%的反补贴税。对被调查但未被抽样的中国新能源车企业，加征反补贴税率平均值为21%。对于未配合调查的车企，加征38.1%的反补贴税。
当前欧盟对进口的电动汽车征收10%的关税税率，这意味着部分中国车企出口至欧洲的电动汽车将被征收48.1%的税收。欧盟随后将与中国讨论相关事项，并寻求解决方案，若无结果则从7月4日实施临时反补贴方案。
毫无疑问，中国电动汽车厂商凭借先进的智能驾驶技术、极致的成本管控能力，已经碾压欧盟本土的新能源车厂商。欧盟挥舞着贸易大棒，并不能影响中国新能源车发展步伐，反而将严重制约欧洲的新能源车发展及碳中和推进效率。
在欧盟加征关税利空落地之后，6月13日A股新能源车产业链盘中集体上攻，龙头比亚迪涨超4%。这足以显示国内新能源车行业投资者对国产电动汽车充满信心，并不认为欧盟的保护措施能影响中国车企出海的进程。
1、欧盟加征关税意图保护本土车企，国产电动汽车出海方兴未艾
自2023年10月以来，欧盟便对中国电动汽车实施反补贴调查，中国汽车行业面对这种莫须有的指责，积极配合欧盟调查，并提供详实的材料。
欧盟不仅调查了比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮、一汽、东风、长安、奇瑞、蔚来、特斯拉、小鹏等众多新能源车厂商，还抽样调查了前三家企业。在经历近8个月的调查之后，欧盟最终拟对中国新能源车厂商加征反补贴税。
欧盟本就对进口车课以10%的关税，再加上本次可能临时加征的反补贴税，部分中国车企可能要承受48.1%的关税。这显然超过了此前市场的预期，也将对欧盟的电动汽车行业产生较大的冲击。
欧盟此举引来内外部的广泛批评，德国汽车工业协会主席希尔德加德·穆勒表示，欧盟做法背离全球合作，对欧洲增强汽车工业实力并无好处。挪威财政大臣韦杜姆表示，欧盟加征税收举动不可取，挪威也不会跟随欧盟的行动。
根据德国基尔世界经济研究所的研究成果，若欧盟对自华进口的电动汽车征收20%的关税，则可能会减少1/4的进口量，约有12.5万辆。目前来看，加征税率更高，影响更大。
中国新能源车厂商在全世界范围内具有不可替代的地位，出口规模也日益扩大。根据乘联会秘书长崔东树的研究成果，2024年1-4月，世界汽车销量达到2836万辆，其中新能源车为449万台，同比增速达到22%。据此计算，新能源车的渗透率已经超过15.8%。新能源细分市场中，纯电汽车几乎占据了2/3的市场份额。
中国新能源车占世界新能源车市场比重达到64%，再加上中国动力电池厂商占据绝大部分市场份额，因此国际市场极为依赖中国的新能源车产业链。
1-4月，中国新能源车出口数量达到65万台，同比增速达到30%。与整体产量相比，中国新能源车出口占比接近1/4。欧盟是中国新能源车出海的重要目的地，1-4月约进口22.7万辆中国新能源车（包括插混、纯电）。
尽管欧盟拟加征关税，但是中国电动汽车出海空间依然广阔，中国电动汽车厂商依然具有极强的竞争力。
2、新产品、新技术推动中国新能源车发展
2024年以来，中国新能源车凭借强大的产品力，获得更多消费者的关注。根据乘联会的数据，5月中国新能源乘用车市场零售量达到80.4万辆，同比大增38.5%。
多家公司发布了5月新能源车销量数据，部分公司实现了数倍式增长。5月比亚迪新能源车销量突破26.8万辆，遥遥领先于其他厂商。吉利汽车、特斯拉中国、长安汽车、上汽通用五菱等汽车厂商5月新能源车销量均突破4.2万辆，广汽埃安、理想汽车、赛力斯、奇瑞等厂商则突破3万辆。
增速方面来看，赛力斯凭借着问界持续大卖，5月销量增速高达4.91倍。奇瑞旗下新能源车也实现跨越式发展，智界S7、iCAR 03等车型集体发力，5月销量增速突破3倍。长安汽车、吉利汽车在新能源领域也有较好表现，5月销量增速均超1倍。
5月中国新能源乘用车零售渗透率为47.0%，较去年同期大幅提升14个百分点，自主品牌已经占据71.2%的市场份额。
越来越多的消费者选择新能源车，这不仅与各类新车型发布关系密切，也深刻受益于智能驾驶技术发展。
我们以小米SU7为例，在3月28日举行的小米汽车SU7正式发布会上，小米汽车创始人雷军向全世界网友揭开了小米汽车价格的谜底，并通过强大的产品力和立体营销，获得了大量的订单。5月小米SU7的销量已经达到8630辆，依然保持较高的热度。
部分车型搭载了固态电池，这也为行业发展探索新路径。4月8日，备受瞩目的智己 L6 超级智能轿车发布会重磅举行，超快充固态电池首次量产上车。“光年”固态电池揭开了神秘的面纱：同等重量载电量提升30%，可实现高温不可燃，充电12分钟续航400km，固态电解质包裹超高镍正极。
最后，特斯拉将全力推动完全自动驾驶（FSD）商业化落地。特斯拉一直对自己的自动驾驶技术充满信心，在三月已经推进FSD在欧美市场免费试用1个月，价格也从1.2万美元显著降至0.8万美元，订阅价也下调100美元至99美元。当前特斯拉在中国积极推动FSD业务，年内可能就会正式推送该功能。
2024年1月，工信部等五部委联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，车路云一体化加速发展，新能源车再次迎来机遇。
在新能源车巨头及各类政策的推动下，中国新能源车市场依然有广阔的发展空间，未来渗透率有望进一步提升。
根据iFinD数据库，A股新能源车上市公司包括：比亚迪、上汽集团、长城汽车、赛力斯、长安汽车、广汽集团、江淮汽车、北汽蓝谷、东风汽车等。
（本文首发于2024年6月13日）
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