IPO鹰眼预警|太湖远大上市触发20条风险预警 招商证券股份有限公司为保荐机构

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2024年7月8日，浙江太湖远大新材料股份有限公司（以下简称“太湖远大”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

太湖远大本次公开发行股票数量不超过1453.20万股，拟募集资金为3.00亿元，其中保荐机构为招商证券股份有限公司，审计机构为公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京大成律师事务所。

招股书显示，太湖远大的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，太湖远大已经触发20条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为10.71亿元、13.92亿元、15.24亿元，同比变动29.96%、9.43%；净利润分别为4589.56万元、6109.14万元、7745.70万元，同比变动33.11%、26.79%；经营活动净现金流分别为-2.07亿元、-1.51亿元、-1.66亿元，同比变动26.96%、-9.37%；毛利率分别为10.71%、10.44%、10.77%；净利率分别为4.28%、4.39%、5.08%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为10.7亿元、13.9亿元、15.2亿元，复合增长率为19.25%。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.8亿元，复合增长率为29.91%。

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.77、0.82、0.89。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长9.43%，经营活动净现金流同比下降9.37%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为10.77%，低于行业均值19.55%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为10.71%、10.44%、10.77%，而行业均值分别为22.21%、19.84%、19.55%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为10.71%、10.44%、10.77%，最近两期同比变动分别为-2.54%、3.16%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为10.71%、10.44%、10.77%，最近两期同比变动分别为-2.54%、3.16%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为1.29%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为1.29%，销售费用/营业收入为1.75%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为-2.14低于1。

经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-2.1亿元、-1.5亿元、-1.7亿元。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.90亿元、7.02亿元、7.71亿元，占总资产之比分别为83.76%、85.26%、81.70%；非流动资产分别为1.14亿元、1.21亿元、1.73亿元，占总资产之比分别为16.24%、14.74%、18.30%；总资产分别为7.05亿元、8.23亿元、9.44亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为63.57%、61.40%、55.71%；流动比率分别为1.33、1.40、1.49。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为28.60%、存货占总资产之比为6.24%，固定资产占总资产之比为10.79%，有息负债占总负债之比为70.56%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率5.67低于行业均值7.67。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.4亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为5亿元，公司产业链话语权或待加强。

其他应收款与流动资产比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司其他应收款/流动资产比值分别为0.13%、0.33%、0.36%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长18.57%，应收账款较期初增长1.03%。

应收票据占比较大。近一期完整会计年度内，公司应收票据/流动资产比值为29.74%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.3亿元，较期初增长2994.65%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为55.71%，高于行业均值37.14%。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-1.5亿元、-1.7亿元。

三、募集资金情况

太湖远大本次公开发行股票数量不超过1453.20万股，拟募集资金为3.00亿元，其中20015.10万元用于特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目，10000.00万元用于补充流动资金。

太湖远大主营业务为：环保型线缆用高分子材料的研发、生产、销售和服务。

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责任编辑：小浪快报