新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
河北广电无线传媒股份有限公司(以下简称“无线传媒”)披露招股书。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为:主营业务为IPTV集成播控服务
从收入结构看,IPTV基础业务业务收入占比为80.69%,为公司第一大业务,具体如下:
主营业务类型 | 占主营业务收入比例 |
---|---|
IPTV基础业务 | 80.69% |
IPTV增值业务 | 15.72% |
其他(补充) | 2.83% |
购物频道传输服务 | 0.71% |
智能超媒业务 | 0.05% |
招股书显示,无线传媒的主要财务指标如下:
财务指标 | 20231231 | 20221231 | 20211231 |
---|---|---|---|
流动比率(倍) | 10.35 | 7.25 | 8.97 |
速动比率(倍) | 10.34 | 7.24 | 8.96 |
资产负债率(合并) | 9.31% | 12.15% | 10.15% |
应收账款周转率(次) | 21.98 | 22.93 | 4.08 |
存货周转率(次) | 249.22 | 143.82 | 200.69 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 29412.15 | 30663.67 | 36867.51 |
归属于母公司所有者的净利润(万元) | 28388.93 | 29112.96 | 35569.14 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.88 | 1.11 | 1.60 |
每股净现金流量(元/股) | 0.63 | -0.08 | 2.85 |
归属于发行人股东的每股净资产(元/股) | 5.24 | 4.45 | 4.06 |
加权平均净资产收益率 | 16.27% | 19.31% | 26.74% |
每股收益 (元/股) | 0.79 | 0.81 | 0.99 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法,无线传媒已经触发18条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内,公司营业收入分别为6.72亿元、6.54亿元、6.46亿元,同比变动-2.75%、-1.12%;净利润分别为3.56亿元、2.91亿元、2.84亿元,同比变动-18.15%、-2.49%;经营活动净现金流分别为5.77亿元、3.99亿元、3.15亿元,同比变动-30.80%、-21.09%;毛利率分别为60.65%、56.39%、54.08%;净利率分别为52.92%、44.54%、43.92%。
在经营端,我们主要基于财务分析,对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断,其核心需要关注的风险点如下:
在成长性上,需要关注:
营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内,公司营业收入分别为6.7亿元、6.5亿元、6.5亿元,复合增长率为-1.94%。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内,公司净利润分别为3.6亿元、2.9亿元、2.8亿元,复合增长率为-10.66%。
营收净利增速双双下滑。近一期完整会计年度内,公司营业收入同比增长-1.12%,净利润同比增长-2.49%。
在盈利质量上,需要关注:
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内,公司毛利率分别为60.65%、56.39%、54.08%,最近两期同比变动分别为-7.03%、-4.09%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内,公司加权平均净资产收益率为26.74%、19.31%、16.27%,呈现逐年下降态势。
净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内,公司净利率为52.92%、44.54%、43.92%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内,公司研发费用占营业收入之比为3.82%。
销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内,公司研发费用/营业收入为3.82%,销售费用/营业收入为6.03%。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内,流动资产分别为14.67亿元、16.02亿元、19.59亿元,占总资产之比分别为90.05%、87.76%、94.13%;非流动资产分别为1.62亿元、2.23亿元、1.22亿元,占总资产之比分别为9.95%、12.24%、5.87%;总资产分别为16.29亿元、18.25亿元、20.81亿元。
报告期内,公司在资产负债率分别为10.15%、12.15%、9.31%;流动比率分别为8.97、7.25、10.35。其中,最近一期完整会计年度内,应收账款占总资产之比为1.77%、存货占总资产之比为0.03%,固定资产占总资产之比为3.20%,有息负债占总负债之比为1.34%。
在资产及资金端,我们主要基于财务分析,对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断,其核心需要关注的风险点如下:
在资产质量上,需要关注:
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内,公司总资产周转率分别为0.45,0.38,0.33,持续下降。
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内,公司预付账款为515万元,较期初变动率为31.38%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内,公司预付账款较期初增长31.38%,营业成本同比增长4.1%。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内,公司其他应收款较期初增长80.44%,应收账款较期初增长66.68%。
在抗风险能力上,需要关注:
经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内,公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为3.53、1.81、1.66。
在经营可持续性上,需要关注:
营收规模持续下降。报告期内,公司营收分别为6.7亿元、6.5亿元、6.5亿元,最近两期完整会计年度,公司营收增速分别为-2.75%、-1.12%。
净利润持续下降。报告期内,公司净利润分别为3.6亿元、2.9亿元、2.8亿元,最近两期完整会计年度,公司净利润增速分别为-18.15%、-2.49%。
营收持续乏力成本持续攀升。近三期完整会计年度内,公司营业收入分别为6.7亿元、6.5亿元、6.5亿元,营业成本分别为2.6亿元、2.9亿元、3亿元。
较为依赖大客户。近一期完整会计年度内,公司前五大客户销售额/销售总额比值为97.35%,剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。
四、募集资金情况
无线传媒本次公开发行股票数量不超过4001.00万股,拟募集资金为11.50亿元,其中54180.80万元用于智能超媒业务云平台项目,39560.00万元用于内容版权采购项目,21235.00万元用于河北IPTV集成播控平台系统化改造升级项目。
需要提醒的是,公司募集资金必要性似乎存疑。
资产负债率过低。近一期完整会计年度内,公司资产负债率为9.31%。
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责任编辑:小浪快报
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