“赚得真多干得真差”的姜诚君被带走了，但海通证券的麻烦远未结束

专题：海通证券副总经理姜诚君被调查

　　来源：围观商业

　　7月31日晚间，海通证券原副总经理姜诚君的一纸辞职报告，将这家上海老牌券商再度带入公众视野。

　　1968年出生的姜诚君，现年56岁，公告显示他辞职系因“个人原因”。

　　高管变更在券业并不罕见，但这纸公告的措辞之冷淡，放诸A股数千家上市公司，也算是十分稀少。

　　海通证券不是没有人情味。去年先后辞职的副总李海超和董事赵永刚，就都收获了上百字的感谢语。

　　如此为之或为切割。据经济观察网，2024年8月1日，多位知情者表示，姜诚君早在上周即被相关部门带走调查。至迟在7月30日，海通证券公司发现已无法联系到姜诚君。

　　姜被带走，可能算得上大快人心。因为如果用一句话总结他在海通的经营成果，那就是“赚得是真多，干得是真差。”

　　但这并不意味着海通的麻烦就此结束。

　　在2023年经历了业绩大幅滑落之后，今年年初私有化海通国际的遗留问题，和“接到手软”的证监会罚单，似乎都说明这家老牌海派券商，仍在沼泽中心艰难跋涉。

　　将它们联系起来看，我们也许能据此做出展望：

　　海通证券的人事变动，也许还将持续。 

　　姜诚君，是怎么上去的？

　　去年，海通证券经历了一轮人事变更，一位总经理，两位副总经理和一位首席风险官先后离职，腾出了位子。

　　6月30日，时任董秘的姜诚君，时任总助的潘光韬和时任财务总监张信军走马上任，三人都是在海通证券供职超过20年的老将，分别成长自投行、自营和财务条线。

　　表面上看，券商界汹涌的高管年轻化浪潮，给了他们上位机会。潘和张都是70后，姜最年长，但也差不多。

　　但实际上，企业大规模的人事变动往往需要时间窗口的配合，贸然为之，只会阻力重重。

　　这个时间窗口往往与业绩波动的周期相吻合——技术元老拿不出业绩的谈判筹码，老人容易萌生平稳着陆的退意，领导们打着“改革”的旗号提拔新人，也因此更加顺理成章。

　　海通证券2023年的业绩报告验证了这一点：海通证券归母净利润仅为10.08亿元，同比下滑84.59%，在头部券商中下滑幅度最大。

　　而如果按照全年扣非归母净利润这个口径，2.7亿元这个数字，已经创下了2007年IPO以来的新低。

　　要知道，就在2021年，海通证券净利润还高达137亿元，扣非归母净利润依然有124亿元。到了2023年，业绩已经不及当年的零头。

　　“下滑幅度最大”，“IPO以来最低”，“不及当年零头”，这些沉甸甸的帽子，主动也好被动也罢，都是要戴在几个脑袋上的。

　　局势严峻，新官上任当然要救火，更要先将上一任遗留下来的风险和问题出清，因此业绩难看一些，似乎也情有可原。

　　但持续性的业绩不及预期，就违背了“救火”的初衷。

　　海通证券早前发布的业绩预告显示，预计2024年上半年实现归母净利91900万元到116700万元，同比减少69.53%到76.00%。

　　业绩非但没有止跌，反倒持续下滑。

　　虽然海通证券并无实际控制人，但不管是对一众国资股东，还是对投资者，抑或是对同处上海的券业同行来说，这样的数据实在算不上合格。

　　除了上述三位，新上任的高管里还有首席风险官侍旭和新任合规总监赵慧文，大多数2023年的薪酬也在百万级别。

　　姜诚君197.74万元（另有递延薪酬140.27万元），潘光韬197.26万元（另有递延薪酬126.15万元）、张信君185.51万元（另有递延薪酬126.52 万元）、侍旭115.18万元（另有递延薪酬40.67万元）。

　　赵慧文要略少一些，为95.63万元。是其中唯一不足百万的，但已经比其前任李海超2022年79.20万的年薪高出不少。

　　要知道，这是在券商高管降薪潮的大背景下，况且海通证券的员工人数同比还增加了1494人，在业绩显著放缓的背景下，高管们还能保持如此高薪，实在难得。

　　在新上任的五人中，姜拿得最多，放诸整个董监高圈子，也相当有竞争力。

　　一定程度上这也算合理，毕竟姜和潘都是业务出身，姜更是管控至关重要的投行业务条线，资源适当倾斜，无可厚非。

　　那么姜总干得如何？

　　今年开年，姜总身先士卒，因保荐业务履职尽责不到位，带领另外两位风险条线负责人率先喜提上交所监管警示，海通证券也因此被监管谈话。

　　此后，姜总又扔出了一系列“王炸”：

　　撤回22单IPO，在所有券商中位列第三；

　　收到14张证监会与三大交易所的罚单，数量领先所有券商；

　　共有12名保荐代表进入保荐代表人分类名单C（处罚处分类），同样遥遥领先，喜感的是其中还包括姜总本人。

　　Wind数据显示，在2020年登上49.39亿元的高峰之后，海通证券的投行业务就已经连续下滑三年。2023年投行业务手续费收入34.21亿元，较2022年同比下降18.14%，在主要业务板块中降幅最大。

　　今年一季度，投行业务收入更是只有4.13亿元，同比下降超五成。

　　看到了吗？姜总上任之后投行业务非但没有起色，反而加速下滑，“加速俯冲”了。

　　这些，恐怕都构成了巨大的压力。

　　但姜被带走，是否就意味着海通的投行业务从此走上正轨呢？

　　不见得。

　　海通证券的投行业务，风格向来以激进著称。

　　这帮助它在头部券商的包围中打开了局面，但同时，也让它总像是在合规与违法的边缘跳舞。

　　今年4月，海通证券因参与中核钛白（维权）违规定增一案，被证监会立案调查，罚没776.44万元。

　　简单来说，中核钛白的大股东想借着定增的名义狠狠搞钱，于是搞了一套包含多空头收益互换、员工股权出借、融券做空、展期等比较复杂的玩法，用“定增+融券”的方式套利。

　　说白了，你以为他想定增，其实他真正的目的是玩衍生品。你以为他展现的是稳赚不赔的神迹，其实早已通过折价、融券做空等方式提前锁定了收益。

　　这套玩法尽管有些复杂，但对海通这样的头部券商来说，不至于看不出来。

　　这种激进作风，贯穿海通整个体系。

　　2009年之后，香港中资券商迎来自身发展的黄金十年，而“海华中国”的券业格局，也保持了十年。

　　彼时的海通国际，是中资券商的“领头羊“，更收获了“港股IPO之王”的称号。舵手林涌，也因此声名鹊起。

　　但此后激进做项目，盲目追求规模，轻视风控的做法，也掏空了它的家底，酿下中资券商在港最大亏损。

　　姜诚君被带走，也许只是这种极端激进风格的缩影。

　　而不管是站在低迷的业绩表现，还是内控层面来看，这样的人事变动，也许只是一个开始。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：郝欣煜