人工智能(AI)行情反弹正在重振信用市场的风险偏好，终结全球投资级债券利差20个月来最长一次连续走阔周期。
这波行情10月28日延续至亚洲。据信用交易员称，投资级美元债券的收益率溢价至少收窄2个基点。彭博指数显示，相关利差有望实现五周以来首次连续两个交易日收窄。
彭博汇编的数据显示，全球投资级债券利差10月27日在11个交易日内首次收窄，结束自2025年3月以来最长的连续扩大走势。当时，美国关税政策曾引发市场动荡。
这波复苏能否持续，可能取决于AI相关企业的财报表现和美联储政策。投资者正在权衡经济增长的韧性和具有吸引力的收益率，以及为AI基础设施建设融资而激增的借贷需求。彭博汇编的数据显示，市场需求迄今已消化今年创纪录的1.76万亿美元美国投资级债券发行。
全球第二大存储芯片制造商SK海力士公布的业绩强于预期，帮助市场在10月28日重燃对AI的乐观情绪。投资者目前正等待Alphabet和亚马逊公布业绩。这两家公司是今年全球最大的企业债券发行人之一，也是AI支出的主要推动者。
美联储也定于10月28日稍晚公布政策决定。彭博经济研究预计，在近期信用利差扩大收紧金融条件后，美联储将在本次会议和12月会议上维持利率不变。
有迹象显示，超大规模科技公司可能更多转向股票市场，为其AI发展计划融资，这也可能对信用市场构成支撑。Meta Platforms本周发行250亿美元股票，这是其计划筹集980亿美元股本资金的一部分，可能降低该公司发行债券的需要。
“Meta的股权融资对信用市场而言是短期利好，”瑞穗证券亚洲信用策略主管Mark Reade表示。
AI投资正在支撑经济增长前景，但其巨额融资需求也在增加企业债券供应。国际货币基金组织预计，在AI投资的推动下，全球经济增速将从今年的3.1%加快至2027年的3.4%。
“经济增长具有韧性，”Allspring Global Investments固定收益团队的投资组合经理Sarah Harrison和Noah Wise在近期一份报告中写道。“AI既是增长引擎，也是一场融资冲击。”
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