刚刚！LPR 连续 17 个月 “按兵不动”，房贷后续还会降息吗？

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

10月LPR继续维持不变：1年期3.0%，5年期以上3.5%。这是自2025年6月以来，LPR连续第17个月“按兵不动”。对购房者来说，这意味着房贷基准短期内大概率不会直接下降，但房贷实际利率仍可能通过银行加点、财政贴息、存量协商等方式继续下行。更关键的变化是，央行正在推动贷款利率定价从“单一LPR”向“LPR+DR”等多元基准转型，未来房贷利率的传导机制可能更加灵活。

为什么LPR连续17个月不动？

LPR报价主要取决于两个因素：一是政策利率这个“锚”是否变化，二是银行有没有动力下调加点。目前两者都偏稳。

首先是政策利率未变。作为LPR定价基础的7天期逆回购利率自2025年5月下调后，已连续17个月保持不变，LPR报价的定价基础没有发生变化。

其次是银行净息差压力较大。2026年一季度末商业银行净息差降至1.40%的历史低位，二季度虽略有修复，但整体仍处于偏低区间。在负债端成本没有明显下降的情况下，报价行主动压缩加点、推动LPR下行的意愿不足。

再次是经济基本面具备一定韧性。三季度GDP增速回升到4.5%，高技术制造业和新质生产力领域表现较好，政策进入效果观察期，总量型降息跟进的紧迫性下降。

此外，外部环境也带来一定制约。美联储在2026年9月加息25个基点，中美利差倒挂压力有所上升，国内货币政策在保持“以我为主”的同时，也需要兼顾汇率和资本流动稳定。

房贷还会降息吗？

短期看，5年期以上LPR直接下调的概率不大。但“LPR不动”不等于“房贷利率不动”。后续房贷成本仍可能通过三条路径继续下降。

第一，银行加点仍有调整空间。个人房贷利率由“5年期以上LPR+银行加减点”构成。即使LPR不变，银行也可以根据客户资质、城市政策和竞争情况调整加点幅度。目前部分城市首套商贷利率已明显低于LPR本身，说明实际房贷利率已经出现一定“脱钩”。

第二，财政贴息正在降低部分购房者实际负担。2026年10月起，符合条件的部分首套刚需购房贷款可享受财政贴息，贴息后实际利率可阶段性进入“2字头”。但这属于定向、阶段性政策，并非所有购房者都能享受，也不等同于LPR全面下调。

第三，存量房贷仍有协商空间。根据监管安排，借款人可与银行协商变更存量浮动房贷合同利率，或申请新发放浮动利率贷款置换存量贷款。不过，能否下调取决于个人征信、收入稳定性、还款记录和银行风险判断，并非无条件降息。

更值得关注的是“定价基准”变化

10月19日，央行行长潘功胜在金融街论坛年会上表示，将推动贷款利率定价基准改革，从较单一参考LPR，向更加多元的定价基准转型。未来，财务能力较强的企业可与金融机构协商，选择银行间隔夜回购利率或LPR作为浮动利率贷款定价基准；LPR仍将继续作为小微企业和个人住房贷款的重要定价基准。

这意味着，贷款利率定价可能从“只看LPR”逐步转向“LPR+DR”等多锚并存。DR属于成交型利率，市场化程度更高，有利于提升货币政策传导效率；LPR则继续保持稳定性，更适合零售和小微贷款。对个人房贷而言，短期内LPR仍是核心参考，但中长期看，利率形成机制会更加市场化、精细化。

对购房者的实际影响

总体判断，房贷后续仍可能继续“降息”，但方式不再是简单、全面地下调LPR，而更可能呈现“基准稳、实际降、结构分化”的特征。如果下半年经济下行压力加大，政策仍可能通过降准、小幅降息或定向引导5年期以上LPR下行来支持楼市；但在银行净息差和外部环境约束下，降幅预计相对温和。

对普通人来说，判断房贷是否还会降，不能只看LPR是否变动，更要看所在城市房贷加点、是否符合首套贴息资格，以及存量房贷是否具备协商条件。当前政策更强调精准支持，而不是无底线降息；购房者也应避免过度押注利率继续大幅下降，而应结合自身收入、负债和月供承受能力理性决策。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP