华龙证券-汽车行业周报：中欧形成汽车贸易阶段性共识-261012_新浪财经

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（来源：研报虎）

本周观点：中欧形成汽车贸易阶段性共识。中欧贸易投资磋商形成两条涉及汽车产业的共识成果：一是双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解，此共识否决了此前欧盟试图通过自愿出口限制市场份额至15%以下这一明确违反世贸组织规则的行为。中欧混动汽车出口具体贸易细节尚未敲定&公布，但最终机制有望好于原自愿出口限制情景；二是双方将继续电动汽车反补贴案企业价格承诺和复审相关程序，欧盟将具体确定替代反补贴关税的最低进口价格、限制出口数量等机制。两类政策区别在于，价格承诺机制下，原本加税的差额将作为利润留存在中方出口企业，虽然自主车企仍在定价自由、市场拓展速度等方面受到限制，但纯电车型利润有望改善。从汽车贸易领域的两项共识可以看出，欧盟旨在通过限制中国车企市场份额以保护本土车企份额，需要密切关注最终落地的贸易机制。与此同时，在欧洲布局本土产能的比亚迪、零跑汽车等自主车企有望在中长期角度降低全球化拓展成本，获取竞争优势。行业动态：行业要闻，一是一汽、丰田、广汽达成三方战略联盟框架协议；二是小马智行与Uber将在伦敦测试第七代Robotaxi。上市车型，吉利银河战舰700、长安深蓝L06和启源A06等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数0.93pct。2026年10月8日至10月9日，沪深300指数涨跌幅-0.93%，申万汽车板块涨跌幅-1.86%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.43%/-5.20%/-2.20%/+0.79%。截至2026年10月9日，申万汽车板块PE（TTM）24.9倍，较上周环比下跌。数据跟踪：9月28-30日，乘用车市场零售销量完成44.4万辆，较上年同期-5%，较上月同期+47%，新能源车市场零售31.4万辆，同比+19%，较上月同期+65%，周度乘用车市场新能源零售渗透率70.7%。投资建议：中欧贸易磋商形成阶段性汽车贸易共识，混动汽车相关共识好于此前预期，看好整车出口以及布局欧洲本土产能的自主车企，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。