两市低开高走缩量上涨，假期关注海外算力产业链发展及中东局势_新浪财经

（来源：南京证券阳光微讯）

9月29日，人民银行宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率，并扩大其支持范围：一年期PSL利率由1.75%下调0.25个百分点至1.5%，水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设被纳入支持领域。

昨日美股市场小幅走弱，长端利率继续走高压制市场偏好，三大指数悉数下跌。道指下跌0.26%，标普500指数下跌0.17%，纳指下跌0.09%，费城半导体指数上涨1.32%。个股方面，高意上涨3.46%，Meta上涨3.24%，美光科技上涨1.05%，亚马逊上涨0.21%，微软下跌0.05%，谷歌下跌0.54%，英伟达下跌0.72%，特斯拉下跌1.29%。中概方面，万得中概科技龙头指数下跌2.07%，纳斯达克中国金龙指数下跌1.55%。

周二，沪深两市小幅低开，早盘沿水线震荡，午后市场情绪修复逐步拉升，三大指数均顺利翻红。截至收盘，沪指上涨0.18%，报3830.45点，深成指上涨0.34%，报12901.95点，创业板指上涨0.09%，报3142.56点，两市合计成交1.4万亿元。盘面上看，房地产板块在国常会政策预期刺激下大涨4.06%居首，传媒、有色、建材板块涨超1%，算力板块午后反弹下电子板块也顺利收涨；跌幅榜看，石油石化、煤炭跌幅居前，此外交运、公用事业、食品饮料等价值方向普遍回落，市场风险偏好小幅提升。技术面看，大盘昨日虽然收阳，但量能萎缩反弹力度不强，短期至少先重回此前箱体（3850点至4000点）才能稳住情绪。若向下，3750点的核心支撑位或是最后防线；创业板方面，指数昨日仅收出小十字星，需看后续反弹持续性。周一指数收出大阴线后跌破3250点的关键支撑位，目前3150点附近对指数有一定支撑，若3150点无法撑住，则指数可能向下调整至2900点附近。后市来看，9月28日国常会提出加大逆周期调节，推出一批增量政策，盘活地方债务限额、调整货币政策工具、新增再贷款，并部署研究稳地产、促就业增收举措。对比7月国常会，7月以电网、物流网等基建项目落地为主，侧重供给端布局；本次政策力度明显加码，由存量项目推进转向财政货币协同、多抓手提振内需，地产需求托底成为新增重点，四季度政策进入发力窗口期，后续重点跟踪稳地产细则与再贷款落地节奏。市场方面，昨日市场虽然反弹但量能继续萎缩至1.4万亿元左右，创下年内单日新低，双节临近市场交投情绪显著降温，不过两市顺利收阳还是一定程度上修复了市场信心。在此前持续缩量后市场若能走出企稳走势，则空头力量或可确认有效释放。从昨日的走势看，我们认为资金抛压或已大幅缓解，惜售情绪升温，而做多资金开始抄底试仓。今天是国庆节前最后一个交易日，市场放量的概率不大，但只要今日仍维持企稳偏多的走势，市场或将逐步构筑阶段底部。操作上，A股即将迎来国庆休市周期，关注海外产业链动态及中东局势情况，只要不发生显著的黑天鹅冲击，预计节后市场将延续企稳修复的进程。板块上仍然建议关注AI产业链中的核心标的，海外市场尤其是美股市场在9月走势较强，纳指在下旬还创下历史新高，主要支撑仍是算力产业链。A股在流动性预期压力和双节之前结构拥挤兑现压力大等因素影响下短期走势不佳，但伴随三季报披露期开启，市场情绪或将逐步修复，业绩超预期的龙头个股甚至具备戴维斯双击的潜在机会。

南京证券研究所分析师姜凌波

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