建发股份：应付票据翻倍增长至763亿元，超越应付账款

（来源：票风笔记）

近期，建发股份披露了其2026年半年报。2026年上半年，在营业收入同比下降3.7%的情况下，建发股份应付账款较上年末下降9.9%至676亿元，而应付票据较上年末大幅增长118.6%至763亿元，应付票据首次超越应付账款。建发股份不仅爱开票，同样也爱收票。

一、营业收入同比下降

近年来，建发股份营业收入先升后降，在2022年达到顶峰8328亿元，随后连续三年下滑至6713亿元。2026年上半年，建发股份营业收入3038亿元，同比下降3.7%，延续收缩态势。归母净利润9.9亿元，同比增长17.62%。2026年上半年，建发股份供应链运营业务受大宗商品价格波动影响，房地产板块受行业调整周期持续影响，整体营收承压。

数据来源：建发股份财报

二、应付票据翻倍增长，首次超越应付账款

2018-2025年，建发股份应付账款长期高于应付票据。应付票据从80亿元增至349亿元，应付账款从148亿元增至750亿元，两者同步增长但应付账款始终领先。2025年末，应付账款仍为应付票据的2.1倍。

2026年6月末，建发股份应付票据余额763.8亿元，较上年末大幅增长118.6%，增量超414亿元，实现翻倍；而应付账款余额676.2亿元，较上年末下降9.9%，实现了应付票据对应付账款的反超。

数据来源：建发股份财报

三、应付票据：银票占比近100%

建发股份签发的票据几乎全部为银行承兑汇票（银票）。2026年6月末，建发股份应付票据中银票余额763.7亿元，占应付票据总额的99.98%；商票余额仅0.15亿元，占比仅0.02%。

从历史趋势来看，建发股份一直以签发银票为主，几乎不签发商票。2026年上半年，建发股份的子公司厦门建发融资担保有限公司作为供应链平台获准接入上海票据交易所供应链票据平台，伴随供票业务的开展，商票业务规模可能会有所增长。

数据来源：建发股份财报

四、收到的票据超500亿

建发股份在签发大量银票的同时，也收到大量的银票。2026年6月末，虽然建发股份的应收票据只有6.82亿元，但期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资中终止确认的银票高达495亿元，表明2026年上半年建发股份至少收到超过500亿元的票据，绝大部分为银票。

-----

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP