（来源：万联证券研究所）
投资要点：
A股主要宽基指数多数上涨：9月14日-9月18日A股主要宽基指数多数上涨，其中科创50指数当周上涨幅度最大，创业板指次之。分行业看，申万一级行业涨跌不一，其中电子、通信、房地产、医药生物行业涨幅位居前列。
申万一级行业中电子行业交投最为活跃：9月14日-9月18日当周沪深京三市日均交易额为18,100.30亿元。分行业看，电子行业交投最为活跃，9月14日-9月18日当周电子行业成交额为25,614.90亿元。
电子行业估值水平表现较优：截至9月18日收盘，分行业看，与上周相比，申万一级行业估值水平表现分化。其中市盈率提升前三的行业为电子、机械设备和建筑材料行业，市净率提升前三的行业有电子、机械设备和医药生物行业。
海外方面，8月美国零售销售同比增长6.01%，大幅高于前值。当地时间9月16日，美联储召开议息会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，到3.75%至4%。这是2023年7月底以来美联储首次加息。美联储在声明中表示，通胀依然高企，加息将为通胀更快回落到2%的目标提供支持。截至9月18日当周，美股主要指数表现分化，10年期美债收益率维持高位。
国内方面，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，比上月加快0.7个百分点。1-8月，全国社零总额同比增长2.5%，其中服务零售额增长4.9%，商品零售额增长1.0%。1-8月，全国固定资产投资同比下降7.2%；扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2%。总体看，8月国民经济运行总体平稳，延续动能向新、结构向优的发展态势。国家主席习近平近日就发展先进制造业作出重要指示，指出坚持智能化、绿色化、融合化方向，持续做大做强先进制造业，提升产业链自主可控水平，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。
投资建议：行业配置方面，建议关注：（1）人工智能与算力基础设施产业链，政策利好与业绩回暖支撑AI产业景气延续；（2）高股息与上游资源板块，预期盈利延续修复。
风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。
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