【金属】日评-2026-09-18

有色金属：

一、基差日报

（一）铜

【现货市场】

今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610 合约报价升水660 元/吨-升水810 元/吨，均价报升水735 元/吨，较上一交易日下降15 元/吨。持货商挺价意愿较强，部分下游加工企业着手中秋国庆备货，买货意愿小幅上升。

【供需分析】

供应端进口铜预计集中到港，短期实际供应增量仍有限，现货市场维持偏紧。需求端高铜价对下游采购有所抑制，市场仍以刚需采购为主。截至9 月17 日，SMM 全国主流地区铜库存环比上周四增加0.16万吨至8.91 万吨，总库存较去年同期的13.37 万吨减少4.46 万吨。

【行情展望】

美联储加息短期对市场影响已经结束，伊朗总统将赴美参加联合国大会，中美经贸团队沟通降税议题，宏观面缓和推动有色市场整体上涨。沪铜多头趋势良好，短期上行走势连续，预计短期仍有上行空间。

（二）铝

【现货市场】

SMM A00铝锭现货成交在平水到升水20元/吨之间，高铝价抑制中原市场下游加工企业采购情绪，市场成交较为清淡。持货商大户倾向于提前交付长单以规避低升贴水，挺价意愿较强，大户小户市场报价差异显著。

【供需分析】

供应端国内电解铝周度产量继续持稳，部分下游发生了一定的减产情况。海外方面巴林铝业运行产能恢复至130万吨上下，运行产能进一步抬升。需求端下游备货情绪略有抬升。库存端新疆铝锭发运受阻叠加下游备货，铝锭去库幅度扩大。

【行情展望】

宏观面和基本面缓和对铝价形成支撑。沪铝多头趋势良好，短期上行走势连续，预计短期仍有上行空间。

黑色金属：

一、基差日报

数据来源：钢联，英大期货

二、宏观简析

1. 中钢协：预计本旬钢材日产367万吨、环比下降4.1%，钢铁企业钢材库存环比上一旬增长1.7%

据中国钢铁工业协会，2026年9月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1924万吨，平均日产192.4万吨，日产环比增长2.0%；生铁1795万吨，平均日产179.5万吨，日产环比增长1.7%；钢材1794万吨，平均日产179.4万吨，日产环比下降10.7%。据此估算，本旬全国日产粗钢241万吨、环比增长0.9%，日产生铁218万吨、环比增长1.6%，日产钢材367万吨、环比下降4.1%。

2026年9月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1652万吨，环比上一旬增加27万吨，增长1.7%；比年初增加238万吨，增长16.8%；比上月同旬减少66万吨，下降3.8%；比去年同旬增加70万吨，增长4.4%，比前年同旬增加155万吨，增长10.4%。

2、国家统计局：中钢协：钢铁行业全面开展自律控产降库存的倡议书

中国钢铁工业协会发布钢铁行业全面开展自律控产降库存的倡议书：当前，中国钢铁产业发展基础雄厚，在产品质量、装备水平、制造能力、环保治理、绿色低碳、工艺技术、资产质量等方面处于国内工业领域和世界钢铁业的先进水平。但从发展阶段看，中国钢铁业已从“增量发展”阶段逐步进入“减量优化”阶段；尤其是2026年以来，行业运行呈现出“强供给、弱需求，低价格、弱盈利”的特征，国内钢材需求继续延续减弱趋势，社会库存、钢企库存处于近几年较高水平，导致钢材价格震荡下行，钢铁主业利润大幅下滑，企业生产经营面临较大压力。问题出在需求侧，破解困境的根本出路在于钢铁供给侧。在此，中钢协倡议：一是严格落实产量调控。二是坚持自律控产降库存。三是充分发挥行业价格监督员队伍的作用。

三、品种日评

螺纹钢（rb）

【现货市场】全国螺纹钢市场价格小幅上涨，涨幅10-30元/吨。据Mysteel，9月16日上海中天螺纹钢3180元/吨，较上一日涨20元/吨；盘螺3510元/吨，较上一日涨30元/吨；高线3490元/吨，较上一日涨30元/吨。安徽建筑钢材价格上涨10元/吨。山东建筑钢材市场价格午后涨20元/吨，济南市场价格涨20元/吨，螺纹钢价格3200元/吨，盘螺价格3420元/吨；青岛市场价格涨20元/吨，螺纹钢价格3200元/吨，盘螺价格3430元/吨；临沂市场价格涨20元/吨，螺纹钢价格3170元/吨，盘螺价格3400元/吨；潍坊市场价格涨20元/吨，螺纹钢价格3180元/吨，盘螺价格3410元/吨。

【供需分析】钢厂高炉减产，建材产量二连降，减产规模扩大，建材需求回升；建材总库存六连降，去库速度加快。兰格钢铁数据显示，截至9月16日当周，全国建材产量417.87万吨，环比减少11.13万吨，降幅2.59%，上周减产8.57万吨；表需449.30万吨，环比增加7.92万吨，增幅%，上周减少2.36万吨。总库存1061.27万吨，环比减少31.43万吨，降幅1.79%，上周去库12.38万吨；其中，厂库488.73万吨，环比减少3.79万吨；社库572.54万吨，环比减少27.64万吨。

【行情展望】螺纹钢短期或震荡偏强，但受制于弱需求，中期维持震荡筑底。政策面，中钢协倡议严格控产降库存，明确行业进入减量优化，供给收缩预期托底钢价。成本端，焦煤焦炭作为核心原料，若双焦企稳反弹将形成成本支撑；若继续让利，则拖累钢价重心下移。其价格走势直接决定钢价成本中枢，而双焦供给受山西复产节奏与蒙煤进口两大变量主导。山西主产区安监严格，煤矿复产缓慢，蒙煤通车在国庆节都将保持500-800车左右，炼焦煤紧张局面短期难以扭转。

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