（来源：财信证券研究）
一、市场层面
根据Wind资讯数据：
（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.61%，收于6441.96点；代表蓝筹股的上证指数涨0.24%，收于3903.72点；代表硬科技的科创50指数跌0.87%，收于1652.97点；代表创新成长的创业板指数涨0.64%，收于3495.59点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.06%，收于1081.58点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。
（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.49%，收于2881.44点；代表大盘股的中证A100指数跌0.05%，收于4476.51点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.09%，收于4592.75点；代表中盘股的中证500指数涨0.86%，收于7850.4点；代表小盘股的中证1000指数涨0.96%，收于7589.78点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.56%，收于3084.59点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。
（3）分行业来看，医药生物、美容护理、商贸零售表现居前，综合、电力设备、国防军工表现靠后。
二、资金层面
根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4091家公司上涨，共有1342家公司下跌，其中涨停公司84家，跌停公司12家，全市场成交额20939.09亿元，较前一交易日减少4361.02亿元。
三、市场策略
大盘小幅修复，静待回暖信号。据wind资讯报道，美国财政部宣布，对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券。受此消息提振，全球风险资产有所企稳，当日A股也实现高开，但后续买盘力度不足，大盘未能继续走强，三大指数小幅收涨，成交额缩量超4000亿元。盘面上，生物医药方向大涨，贵金属板块活跃，虽超4000家个股收涨，但其他板块轮动较快。
（1）生物医药板块大涨。据财联社报道，默沙东与莫德纳周三宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。受此消息刺激，生物医药板块大涨，医药方向前期已聚集了较高人气，在该利好事件后或再次走出一波行情，可持续关注。
（2）贵金属板块活跃。据财联社报道，美国财政部宣布扩大较长期限国债回购规模，美债收益率下跌，美元指数走低，推动隔夜国际贵金属价格大涨。往后看，若“强美元”态势有所动摇，贵金属上涨逻辑将加强，可继续关注美债利率动向。
总体而言，由于前一交易日放量下跌，大盘仍有惯性下探动能，但隔夜美国财政部释放“救债”信号，全球风险资产回暖，又对A股形成一定支撑，因此在以上两方面因素作用下，当日市场缩量小幅修复基本符合预期。往后看，在海外扰动反复以及A股当前位置压力较大的双重制约下，后续仍需等待市场在震荡筑底中优化筹码结构。因此短期内，以观察为主，在控制仓位的前提下，关注能率先主动修复的板块，以及趋势向好的核心股，待企稳回暖信号明确后再积极参与。方向上，一是医药方向，如生物科技、医疗服务、创新药等；二是资源板块，如煤炭、化工、油气、黄金等；三是消费板块，如农业、食品饮料等；四是科技方向，如AI硬件、半导体等。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。
2026年8月20日，万得LOF基金价格指数：+0.37%；万得ETF基金价格指数：+0.66%；中证REITs全收益指数：+0.66%；上证50ETF华夏：-0.37%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.02%；中证500ETF南方：+0.76%；创业板50ETF华安：+0.18%；A500ETF华泰柏瑞：+0.23%；科创综指ETF华夏：+0.25%；恒生ETF华夏：+1.20%；恒生科技ETF华夏：+1.19%；标普500ETF博时：+1.25%；日经ETF华夏：+1.11%；德国ETF华安：+0.84%；法国ETF华安：+0.45%；新兴亚洲ETF招商：+0.21%；巴西ETF华夏：+1.45%；沙特ETF南方：+0.33%；黄金ETF华安：+2.90%；国投白银LOF：+3.87%；豆粕ETF华夏：-0.09%；嘉实原油LOF：-1.24%；标普油气ETF嘉实：0.00%。20日，两市ETF合计成交额4276.16亿元，疫苗、医药、生物科技类ETF日内表现相对突出。
曹金丘(S0530525120001)
根据ifind，8月20日，1年期国债到期收益率上行0.1bp至1.20%，10年期国债到期收益率持平在1.68%，1年期与10年期国债期限利差持平在48bp。1年期国开债到期收益率上行0.1bp至1.41%，10年期国开债到期收益率上行0.5bp至1.76%。DR001上行0.3bp至1.38%，DR007上行0.5bp至1.39%。国债期货10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.82bp至18.51bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至10.00bp。
【宏观经济】央行公开市场连续八日7天期逆回购操作量为零
据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月20日7天期逆回购操作量为零。Wind数据显示，当日3274亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3274亿元。
【宏观经济】8月LPR连续第15个月不变
据wind资讯消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示，这是LPR连续第15个月持稳，2025年5月1年和5年期以上LPR同步下调10bp分别至3.00%和3.50%，之后一直持稳不变。
【经济要闻】三星电子将公布约719亿美元的股东回报计划
据财联社消息，三星电子计划在本月召开董事会会议后，最终确定并公布一项超过100万亿韩元（约719亿美元）的股东回报计划。公司计划将50%的自由现金流用于股东回报，具体措施预计将主要以现金分红为主。三星电子将在公布该方案后，根据现金流和盈利状况继续研究额外的股东回报措施。三星在上个月的财报发布会上表示，其董事会和管理层正在讨论包括派发特别股息在内的具体措施。
【经济要闻】商务部：反对欧方滥用单边工具打压中国企业
据wind资讯消息，商务部新闻发言人表示，中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》（FSR）等单边工具打压中国企业。希望欧方与中方相向而行，迅速纠正在FSR调查中的错误做法，通过政府间对话加强沟通。中方将密切关注欧方动向，并将采取必要措施坚决维护国家安全和企业合法权益。
【经济要闻】《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效
据财联社消息，上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，健全投融资方式。建立可持续的城市更新投融资体系。加大市、区财政投入，积极争取中央预算内投资、专项借款支持，用好超长期特别国债，对符合条件的城市更新项目，给予专项债等支持。落实城市更新相关税费减免政策。完善市场化投融资模式，创新激励机制，吸引社会资本参与城市更新。建立健全政府、经营主体、社会群众多方资金共担模式。鼓励各类金融机构加强对城市更新项目的信贷支持，创新金融产品。完善住房金融相关政策。发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，拓展住房公积金覆盖面和使用范围，持续深化长三角地区住房公积金一体化合作。加大居民住房消费金融支持力度，更好满足居民合理购房信贷需求。
【行业动态】三部门正式批复：5个城市群开展氢能综合应用试点
袁玮志(S0530522050002)
近日，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委关于同意京津冀等5个城市群开展氢能综合应用试点工作的通知。文件指出，根据要求，原则同意京津冀、大湾区、东北（含蒙东）一长三角、新疆一成渝地区双城经济圈、黄河几字弯一中原等5个城市群试点工作方案，开展氢能综合应用试点工作，试点为期4年。工业和信息化部、财政部、国家发展改革委（统称三部门）将对试点工作进行跟踪指导，并予以考核评价，评价结果作为中央财政对试点城市群安排奖励资金的依据。文件还指出，要抓紧推进氢能技术装备攻关、工业领域氢能项目、燃料电池汽车推广、加氢站建设等4张清单落实落地，形成氢能产业发展可复制、可推广的经验。要立足建立完整产业链供应链，畅通国内大循环，防止和克服地方保护主义；合理布局建设重点项目，突出城市群特色和联动，防止“小而全”、一哄而上、低水平重复建设；建立健全安全管理制度，明确具体责任部门，并严格落实到位；做好绩效管理，及时评估试点工作的经济、社会和生态效益。
【公司跟踪】时代电气（688187.SH）：2026年上半年公司营业总收入同比+7.01%，轨交板块贡献主要增长动力
陈郁双(S0530524110001)
公司8月20日发布2026年半年报。2026上半年，公司实现营业收入人民币130.71亿元，同比增长7.01%，实现归母净利润人民币17.12亿元，同比增长2.44%，主要由营业收入增长带来归母净利润增长。实现基本每股收益1.25元/股，同比增长3.31%。实现加权平均净资产收益率3.96%，同比下降0.18个百分点。
分板块来看，轨道交通板块2026年上半年实现营业收入75.8亿元，同比增长9.67%，各细分板块表现如下：a. 轨道交通电气装备板块收入62.38亿元，同比增长13.11%；b. 轨道工程机械板块收入5.9亿元，同比增长4.68%；c. 通信信号板块收入5.44亿元，同比增长15.67%；d. 其他轨道交通装备板块收入2.08亿元，同比下降42.7%。
新兴装备板块收入2026年上半年收入达54.28亿元，同比增长3.5%，各细分板块表现如下：a. 半导体板块收入26.99亿元，同比增长11.69%；b. 汽车板块收入14.64亿元，同比增长46.5%；c. 海洋板块收入5.53亿元，同比增长30.76%；d. 新能源板块收入3.67亿元，同比下降64.99%；e. 工业板块收入3.45亿元，同比下降3.74%。
风险提示：新产品无法达到预期收益的风险；海外回款风险；国内低价竞争影响收益的风险；汇率波动风险；新能源汽车行业内卷风险。
【公司跟踪】上海家化（600315.SH）：发布2026年半年度报告，归母净利润同比增长43.35%
张曦月(S0530522020001)
8月19日，上海家化发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入37.91亿元，同比增长8.99%；归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长43.35%；归属于上市公司股东的扣非净利润3.52亿元，同比增长58.92%；基本每股收益0.57元，同比增长42.50%。
报告期内，公司持续深化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”战略。与此同时，公司高毛利美妆品类销售占比提升、毛利同比上升，加之海外业务收到关税退回、联营公司投资收益以及政府补助同比增加共同推动盈利能力显著改善。业务运营方面，公司重点聚焦六神、佰草集、玉泽三大核心品牌，围绕品牌定位、核心品类和重点单品配置资源。六神深耕“清凉舒爽、驱蚊止痒”的个人护理赛道，在花露水品类中保持市场份额领先；佰草集围绕“美自根源·养有方”的品牌定位持续推进回归战略，在泥膜品类、精华油品类中建立差异化布局；玉泽坚持“皮肤屏障修护专家”的品牌定位，围绕敏感肌与屏障受损人群深化医研共创。在渠道建设方面，公司在强化品牌认知与专业影响力的同时，持续推进全渠道结构优化，尤其加快线上能力建设。上半年已完成抖音内容团队的内化整合与投放能力沉淀，核心品牌逐步搭建自有内容团队，站内外流量的协同承接能力显著增强。
风险提示：行业竞争加剧风险；新品推广不达预期风险；海外市场政策变动风险等。
【公司跟踪】时代新材（600458.SH）：2026年上半年净利润3.46亿元，同比增14.08%
袁玮志(S0530522050002)
时代新材公告，2026年上半年营业收入104.67亿元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润3.46亿元，同比增长14.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.12亿元，同比增长33.91%。上年同期净利润3.03亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币0.90元(含税)。分业务来看，2026年上半年汽车零部件/轨道交通零部件/工业与工程零部件/风电叶片分别实现营收34.79/10.54/8.24/48.06亿元，同比增长2.51%/9.92%/10.85%/23.99%。
风险提示：风电装机不及预期，原材料价格波动风险，新材料业务不及预期。
【公司跟踪】恒顺醋业（600305.SH）：2026Q2收入同比+15.31%，归母净利润同比+0.11%
胡跃才(S0530525070001)
公司于近日披露2026年中报，2026H1公司收入12.24亿元，同比+8.79%，实现归母净利润1.21亿元，同比+9.21%，实现扣非归母净利润1.18亿元，同比+17.78%。其中2026Q2公司收入5.76亿元，同比+15.31%，实现归母净利润0.54亿元，同比+0.11%，实现扣非归母净利润0.58亿元，同比+11.13%。
风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；食品安全问题等。
【公司跟踪】许继电气（000400.SZ）：2026年上半年归母净利润4.16亿元，同比下降34.40%
杨甫(S0530517110001)
许继电气发布2026年半年度报告，公司实现营业收入65.25亿元，同比增长1.21%，归属于上市公司股东的净利润为4.16亿元，同比下降34.40%；扣除非经常性损益后的净利润为4.03亿元，同比下降34.73%，基本每股收益为0.4096元，较上年同期下降34.68%，加权平均净资产收益率由5.49%降至3.40%，同比下降2.09个百分点，经营活动产生的现金流量净额为-3.11亿元，由上年同期的正向11.20亿元转为大幅净流出，同比下降127.77%。
董事会审议通过利润分配预案，拟以总股本10.19亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.64元（含税），合计派发现金约1.67亿元，不送红股，也不进行资本公积金转增股本。
风险提示：电网建设不及预期，原材料价格大幅波动
【公司跟踪】蓝晓科技（300487.SZ）：扣除汇兑损失影响后2026H1归母净利润同比增长约17.99%
黄雪飞(S0530526050001)
据公司公告，蓝晓科技2026年上半年实现营业收入13.78亿元，同比增长10.47%；归母净利润4.21亿元，同比下降5.40%，主要受报告期内汇兑损失8,105万元影响，扣除汇兑损失后归母净利润同比增长约17.99%；基本每股收益0.83元。分业务看，生命科学领域收入4.04亿元，同比增长26%，成为第一大业务板块；水处理与超纯化收入3.70亿元，同比增长3%；金属资源收入1.59亿元，同比增长7%。公司综合毛利率53.28%，同比提升2.02个百分点。
风险提示：汇兑损失与海外业务拓展风险；应收账款回收风险；市场竞争风险
【公司跟踪】敷尔佳（301371.SZ）：发布2026年半年度报告，归母净利润同比增长11.46%
张曦月(S0530522020001)
8月19日，敷尔佳发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.56亿元，同比增长33.95%；归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长11.46%；归属于上市公司股东的扣非净利润1.67亿元，同比增长0.38%。公司专注于专业皮肤护理产品的研发、生产与销售，产品覆盖医疗器械类与化妆品类两大板块，其中，医疗器械类产品收入3.18亿元，同比增长33.25%；化妆品类产品收入8.39亿元，同比增长34.22%，两大业务均实现较快增长。
业绩增长主要得益于以下因素的协同驱动：一是精准把握市场需求，夯实医疗器械与功能性护肤品双轮驱动格局。敷尔佳作为专业皮肤护理领域的先行者，公司核心产品医用透明质酸钠修复贴是国内首批获批上市的II类医用敷料贴类产品，凭借过硬品质与先发优势，奠定了稳固的市场领先地位。二是持续优化线上线下融合的渠道策略，推动全渠道销售网络全面升级，实现各渠道优势互补与高效联动。三是持续加码研发投入，以消费者需求为导向，不断完善创新研发体系，通过内外部协同研发模式推动产品迭代与品类拓展，以研发壁垒赋能长期可持续发展。
风险提示：行业监管政策变动风险；销售费用持续高企侵蚀利润风险；新品推广不达预期风险等。
【公司跟踪】两面针（600249.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告
张曦月(S0530522020001)
8月19日，柳州两面针股份有限公司发布2025年年度权益分派实施公告。据公告显示，本次利润分配以方案实施前的公司总股本550,000,000股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.03元（含税），合计派发现金红利16,500,000元。股权登记日为2026年8月25日，除权除息日及现金红利发放日均为2026年8月26日。
公司业务主要涵盖日化、医药两个板块。其中，日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等。医药板块主要从事药品生产销售，主要产品为苍鹅鼻炎片、氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、感冒灵颗粒等成品药以及丹皮酚、愈创木酚磺酸钾、细辛脑等原料药等。
风险提示：风险提示：市场竞争加剧风险；渠道结构变革风险；原材料价格波动风险等。
【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：2026Q2收入同比+18.54%，归母净利润同比+99.79%
胡跃才(S0530525070001)
公司于近日披露2026年中报，2026H1公司收入25.42亿元，同比+19.23%，实现归母净利润4.14亿元，同比61.25%，实现扣非归母净利润3.66亿元，同比+39.38%。其中2026Q2公司收入12.21亿元，同比+18.54%，实现归母净利润1.51亿元，同比+99.79%，实现扣非归母净利润1.28亿元，同比+54.39%。
风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；食品安全问题等。
【公司跟踪】兴业证券（601377.SH）：2026年上半年归母净利润同比增长60.08%
陈刚(S0530525110001)周舒鹏(研究助理)
据Wind消息，8月19日，兴业证券（601377.SH）发布《2026年半年度报告》，公告指出：
1.2026年上半年，公司实现营业收入6,730,289,948.61元，同比增长24.54%；实现归属于母公司股东的净利润2,129,258,950.19元，同比增长60.08%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,079,674,632.39元，同比增长61.39%。
2.主营业务方面，证券及期货经纪业务实现营业收入247,163.05万元，同比增长41.13%；资产管理业务实现营业收入194,457.43万元，同比增长35.60%；投资银行业务实现营业收入19,215.42万元，同比增长62.14%；机构与交易业务实现营业收入185,649.66万元，同比下降11.38%；海外业务实现营业收入28,258.43万元，同比增长8.28%。
风险提示：宏观经济波动风险；资本市场波动风险；监管政策波动风险；公司发展波动风险。
【公司跟踪】金徽酒（603919.SH）：2026Q2收入同比+11.12%，归母净利润同比-85.26%
胡跃才(S0530525070001)
公司于近日披露2026年中报，2026H1公司收入18.16亿元，同比+3.19%，实现归母净利润2.14亿元，同比-28.24%，实现扣非归母净利润2.19亿元，同比-24.28%。其中2026Q2公司收入7.24亿元，同比+11.12%，实现归母净利润950万元，同比-85.26%，实现扣非归母净利润1740万元，同比-70.08%。
风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；食品安全问题等。
【公司跟踪】晶晨股份（688099.SH）：2026年上半年净利润6.11亿元，同比增长23%
周剑(S0530525090001)
晶晨股份发布2026年半年度报告，2026H1公司实现营业收入43.91亿元，同比增长31.86%；实现归母净利润6.11亿元，同比增长23%。业绩增长主要系公司电视SoC芯片市场占有率稳步提升，高端系列产品持续向头部终端客户加速导入，同时通过产品价格策略优化对冲上游成本波动，实现产品销量与售价同步提升。
风险提示：需求不及预期；市场竞争加剧等。
【公司跟踪】恒玄科技（688608.SH）：2026年上半年净利润1.71亿元，同比下降43.87%
周剑(S0530525090001)
恒玄科技发布2026年半年度报告，2026H1公司实现营业收入13.51亿元，同比下降30.29%；实现归母净利润1.71亿元，同比下降43.87%。业绩下降主要系上游存储芯片涨价、国补政策退坡等因素影响，消费电子市场景气度下降，客户订单较上年同期有所下滑。
风险提示：需求不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动等。
【公司跟踪】亿纬锂能(300014.SZ)：上半年实现归母净利润33.01亿元，同比增长105.66%
杨鑫(S0530524050001)
近日，公司发布2026年半年度报告，上半年公司经营业绩实现大幅增长，盈利质量持续优化，公司实现营业总收入4,569,146.53 万元，同比增长62.20%；实现归属于上市公司股东的净利润330,123.06 万元，同比增长105.66%；扣除非经常性损益的净利润245,148.21 万元，同比增长111.89%。出货量方面，上半年动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%；商用车配套及大圆柱电池业务持续放量，增长态势显著。2026年上半年锂电池行业上游原材料价格进入上行周期，行业整体面临成本上涨压力。公司凭借对行业周期的预判，前瞻性推行供应链前置管理策略，持续完善上游供应链布局。公司依托长期搭建的自有及参股上游资源体系，在镍、钴等核心原材料环节维持一定自供比例。同时，公司实施原材料、汇率套期保值策略，以对冲铜、锂等核心材料价格波动，以及欧元、美元等主流结算货币的汇率波动对利润的冲击，为主营业务利润稳健释放提供有力支撑。通过多元化供应链布局、战略性采购规划及审慎运用金融工具等多重举措，公司有效平抑了原材料价格及汇率波动风险，稳固主营业务盈利基本盘，实现盈利能力稳步回升。
风险提示：需求不及预期；技术路线变化；竞争加剧。
【公司跟踪】湖南裕能(301358.SZ)：2026年上半年实现归母净利润29.10亿元，同比增加853.51%
杨鑫(S0530524050001)
近日，公司发布2026年半年度报告，2026 年上半年公司实现磷酸盐正极材料销量66.72 万吨，同比增长38.77%；实现营业收入348.77亿元，同比增加142.92%；归属于上市公司股东的净利润29.10 亿元，同比增加853.51%。2026 年上半年，动力电池领域需求保持稳健增长，储能领域延续快速扩张态势，新兴领域需求兴起，共同推动磷酸盐正极材料市场整体需求进一步提升，行业高端产能持续呈现结构性紧缺格局。面对市场需求机遇以及价格波动挑战，公司深入贯彻以创新为核心引擎的发展战略，切实提升差异化竞争优势，推进一体化及全球化布局，聚焦精细化管理提升能效，精准把握行业发展趋势，推动经营规模与盈利质量同步提升，巩固并强化公司在行业内的领先市场地位。
风险提示：需求不及预期；行业竞争加剧；原材料价格大幅波动。
【公司跟踪】中国中车（601766.SH）：2026年上半年归母净利润同比+10.28%，境外收入同比+22.44%
陈郁双(S0530524110001)
公司8月20日发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业收入1,316.82亿元，同比增长9.96%；实现归属于上市公司股东的净利润79.91亿元，同比增长10.28%。
分业务板块来看，1）铁路装备业务的营业收入比上年同期增加12.09%，主要是动车组和客车业务收入增长所致。营业成本比上年同期增加11.12%，主要是随营业收入的增长营业成本随之增长。因产品结构不同，使成本增长略低于收入的增长。2）城轨与城市基础设施业务的营业收入比上年同期增加1.10%，主要是城轨工程业务收入增长所致。营业成本比上年同期增加0.60%，主要是随营业收入的增长营业成本随之增长。3）新产业业务的营业收入比上年同期增加11.82%，主要是高端零部件、新能源装备业务收入增长所致。营业成本比上年同期增加11.92%，主要是随营业收入的增长营业成本随之增长。4）现代服务业务的营业收入比上年同期减少15.53%，主要是物流贸易业务收入减少所致。营业成本比上年同期减少23.89%，主要是随营业收入的减少营业成本随之减少。
公司铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务分别占总收入的50.82%，13.36%，34.59%，1.23%。其中铁路装备业务中机车业务收入107.00亿元，客车业务收入68.64亿元，动车组业务收入400.09亿元，货车业务收入93.49亿元。城轨与城市基础设施业务中城市轨道车辆收入154.33亿元。新产业业务中非轨道交通零部件业务收入318.03亿元。铁路装备业务中铁路装备修理改装业务收入213.64亿元。
2026年上半年公司新签订单约1,419亿元，其中新签海外订单约299亿元；公司中国大陆地区营业收入增加8.41%。其他国家或地区营业收入增加22.44%。
风险提示：铁路修程修制改革，动车组高级修、客车厂修检修周期延长，对动车组“检修+服务”带来挑战；行业竞争加剧的风险；汇率波动风险；境外经营的风险。
【公司跟踪】铁建重工（688425.SH）：2026年上半年公司整体收入利润承压，特种装备收入实现高增
陈郁双(S0530524110001)
公司于8月20日发布2026年半年报，2026年上半年，公司实现营业收入42.75亿元，同比下降11.63%；归属于上市公司股东的净利润5.05亿元，同比下降31.38%；扣非归母净利润4.73亿元，同比下降31.83%。
分业务来看，1）隧道掘进机2026年上半年实现收入21.97亿元，同比-29.11%，其中智能型超大型盾构机-38.04%、竖井斜井掘进机与硬岩TBM-32.70%、租赁业务-40.32%。2）特种专业装备收入为8.88亿元，同比高增42.64%，毛利率提升3.87pp至20.72%。其中隧道施工机器人收入暴增280.44%，板块整体量利齐升，成长属性凸显。3）轨道交通设备收入为11.81亿元，同比+7.69%，毛利率提升至31.70%，为三大板块中最高。
从订单方面看，2026年上半年，公司累计完成新签/中标合同额77.53亿元，同比增长0.34%；其中境内新签/中标56.69亿元，同比下降3.72%；境外新签/中标20.85亿元，同比增长13.33%。分板块看，隧道掘进机板块新签/中标39.61亿元，在行业周期性调整背景下小幅下降，仍为公司经营发展提供了稳定支撑；特种专业装备板块受益于国家政策持续发力及矿山安全高效开采要求不断提升，公司充分发挥产品性能、技术积淀与服务保障等综合优势，精准对接市场增量需求，新签/中标22.64亿元，同比增长92.90%；轨道交通设备板块受铁路建设节奏等因素影响，新签/中标15.29亿元，同比下降35.09%。
风险提示：核心竞争力风险；经营风险；财务风险；行业竞争加剧风险；宏观环境风险。
【公司跟踪】光大证券（601788.SH）：2026年上半年归母净利润同比增长32.45%
陈刚(S0530525110001)周舒鹏(研究助理)
据Wind消息，8月19日，光大证券（601788.SH）发布《2026年半年度报告》，公告指出：
1.2026年上半年，公司在党委及董事会坚强有力的领导下，深入贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，保持战略定位，突出功能定位，深化业务转型，夯实发展基础。公司实现营业收入60.56亿元，同比增长18.17%；实现归母净利润22.29亿元，同比增长32.45%。
2.主营业务方面，财富管理业务实现营业收入345,645万元，同比增长30%；企业融资业务实现营业收入28,606万元，同比下降25%；机构客户业务实现营业收入85,889万元，同比增长48%；投资交易业务实现营业收入60,114万元，同比下降3%；资产管理业务实现营业收入57,719万元，同比增长2%；股权投资业务实现营业收入-21,863万元，同比下降253%。
风险提示：宏观经济波动风险；资本市场波动风险；监管政策波动风险；公司发展波动风险。
【湘股动态】湖南黄金（002155.SZ）：关于拟调整重大资产重组事项的停牌公告
据公司公告，湖南黄金股份有限公司正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。为保障本次交易实施，公司拟对本次交易方案中的配套募集资金规模进行调整：原方案配套募集资金总额不超过人民币100,000万元，现拟调增至不超过人民币105,000万元。
因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票自2026年8月20日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。
风险提示：金价波动风险，收购资产进度不及预期风险
【湖南省地方动态及政策】1至7月湖南经济成绩单出炉
据红网消息，湖南省统计局发布1至7月湖南经济运行情况，经济运行总体平稳，延续向优向新发展态势。其中，工业企业利润增速由负转正。1至6月，全省规模工业企业利润总额同比增长0.3%，比1至5月快2.8个百分点，为今年3月份以来首次正增长。
工业运行平稳。1至7月，全省规模工业增加值同比增长2.6%，增速与1至6月持平。装备制造业稳中有升。装备制造业增加值增长3.7%，比1至6月快0.9个百分点。其中金属制品业增长16.3%，专用设备制造业增长6.9%，电子信息制造业增长6.2%。部分传统行业增长较快。食品制造业增长13.4%，黑色金属冶炼和压延加工业增长7.4%。
服务业小幅增长。1至6月，全省规模以上服务业企业营业收入同比增长1.0%。交通物流行业中，运输代理业企业营业收入增长14.5%，通用仓储增长14.9%；信息服务行业中，软件开发企业营业收入增长12.7%，信息系统集成和物联网技术服务增长17.7%；商务服务行业中，法律服务增长9.2%。部分文体娱服务业增势良好。在赛事经济、演艺经济带动下，影视节目制作企业营业收入增长11.5%，文艺创作与表演增长9.4%，体育组织增长20.3%，健身休闲活动增长15.0%。
高技术产业发展较快，高技术制造业增长加快。1至7月，全省规模以上高技术制造业增加值同比增长4.6%，其中电子及通信设备制造业增长8.1%，医药制造业增长6.2%。高技术服务业发展壮大。1至6月，规模以上研究和试验发展企业营业收入增长25.2%，软件和信息技术服务业增长5.8%。高技术产品产量快速攀升。1至7月，规模工业企业传感器产品产量增长28.9%，光电子器件增长19.3%，印制电路板增长18.6%。
部分领域投资保持增长，国有投资引领作用较好。1至7月，全省国有投资同比增长2.1%，拉动全部投资增长0.3个百分点。设备工器具购置投资稳步增长。设备工器具购置投资增长1.8%。
部分消费需求持续释放，基本生活类消费平稳增长。1至7月，全省限额以上批发零售法人单位中，基本生活类商品零售额同比增长2.7%，其中粮油食品类增长5.8%。限额以上批发零售法人单位中，通讯器材类商品零售额增长10.7%；今年新纳入“国补”范围的智能眼镜等可穿戴智能设备零售额增长53.7%，比1至6月快8.8个百分点。
企业效益向好，服务业企业利润较快增长。规上服务业企业利润总额增长3.1%，其中体育增长31.2%，软件和信息技术服务业增长18.0%。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
