金徽酒上半年营收正增长 补税、促销致利润下滑

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21世纪经济报道记者肖夏

金徽酒的半年报，差一点就复刻了今世缘的剧本。

8月19日晚间，金徽酒披露半年报：2026年上半年实现收入18.16亿元，同比增长3.2%；实现归母净利润2.14亿元，同比下滑28.2%。

21世纪经济报道记者注意到，相较于一季度营收下滑1.5%，金徽酒二季度收入同比增长约11%，从而确保了上半年的整体增长。

金徽酒二季度的收入反弹与今世缘如出一辙——一方面是其在大本营市场表现强势，另一方面是去年同期已经明显降速，构成了较低基数。

然而和今世缘不同，金徽酒二季度虽然收入回升，但净利润反而继续下滑，同比大幅减少近86%。

金徽酒解释，净利润下降主要是受到本期促销用酒增加、实施员工持股计划新增股份支付及补缴税款的影响。

具体分析各个项目，其中最直接的因素是补缴税款。

金徽酒于8月初披露称，收到国家税务总局徽县税务局伏镇税务分局出具的《税务事项通知书》，需补缴消费税、增值税、企业所得税等各项税费及滞纳金，合计8381.81万元，截至公告披露时已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。

补税的影响已经开始在半年报中体现。

半年报显示，上半年金徽酒的“税金及附加”约3.02亿元，比去年同期增加约3700万元，涨幅近14%，远超营收3.2%的涨幅。

相较之下，半年报显示上半年股份支付计入所有者权益的金额只有931万元。

促销用酒对于金徽酒利润的影响是否具有持续性，有待观察。

上半年金徽酒的销售费用同比基本持平，管理费用还有所下降。按照行业惯例，酒企作为返利提供给经销商的赠送用酒，一般被计入销售费用。

不过，如果卖酒时同步将搭赠酒一并发货并确认收入，则有可能被统一计入营业成本。

半年报显示，金徽酒上半年营业成本同比增幅超过12%，远超收入的增长幅度。

分产品价位来看，金徽酒上半年的增长是由大众产品和高端产品“两头增长”实现的——300元以上高档产品收入同比增长8.9%，100元以下大众产品收入同比增长16.7%，就绝对值而言大众产品增长更多，而100元至300元的产品上半年收入同比下滑4.8%。

分区域来看，省外市场对增长贡献更大，上半年收入同比增长高达20%，省外新增经销商也多于甘肃省内。

反映在合同负债项目上，上半年末金徽酒的合同负债余额是7.37亿元，创历年同期新高。

面对利润承压，金徽酒也首次在财报中提出将进行中期分红。

按照计划，金徽酒将每10股分红2元（含税），共计将派发现金1.01亿元，占上半年归母净利润的47.37%。

8月19日收盘，金徽酒报收15.95元，市值80.91亿元。

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