思科上季营收创纪录、AI基建订单40亿，本季指引超预期

股价盘后先曾涨近8%，后转跌，一度跌超6%。更新中

思科公布了比华尔街预期更迅猛增长的上一财季业绩和本财季指引。

美东时间12日周三美股盘后，思科公布，截至2026年7月25日的公司第四财季，营收同比增长18%至173亿美元，较市场预期高将近3%；非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长23%至1.22美元，较市场预期高逾4%；调整后营业利润同比增长23%至62亿美元，较市场预期高近6%，调整后营业利润率达到35.9%。

AI成为本季度最大亮点。思科第四财季来自超大规模云服务商的AI基础设施订单达到40亿美元，2026财年全年AI基础设施订单达到93亿美元。与此同时，产品订单同比增长35%，剔除超大规模云服务商后仍增长25%，显示需求并非完全依赖AI大客户拉动。

更受关注的是，思科对本财年的指引明显高于分析师预期。该司预计，2027财年营收为722亿至734亿美元，区间中值较市场预期高约6%；预计调整后EPS为5.05至5.11美元，区间中值较市场预期高近6%。对于本财季，思科预计营收180亿至182亿美元，调整后EPS为1.32至1.34美元，同样均高于市场预期。

不过，财报公布后，思科股价走势并未延续最初的乐观反应。财报发布后，周三收涨近2.9%的思科股价先跳涨，盘后涨幅曾接近8%，随后转跌，盘后跌幅曾超过6%。这样的走势更像是“业绩很好，但市场预期已经很高”的典型反应：财报本身难称利空，但投资者在短线兑现、估值消化以及AI订单持续性等问题上更加谨慎。