高端电动车品牌岚图登陆港交所 介绍上市隐含折价估值吸引投资者

东风汽车集团旗下高端电动车公司岚图3月19日在香港挂牌上市，此次上市采用介绍方式，不发售新股，也不募集资金。

岚图的上市为东风这家国资车企历时数月的重组画上句号。东风集团股份从港股退市，并分拆岚图上市，以释放增长最快的电动车业务价值。关注企业资本运作的投资者纷纷布局，岚图的隐含估值被认为较小鹏和理想等同行存在折价。

“事件驱动型投资者的兴趣相当浓厚，”瑞士百达资产管理亚洲特殊机会平台主管Jon Withaar表示，“这笔交易实际上相当于买入东风，以折价参与一家新上市电动车企业的投资。”

交易员根据东风集团股份最后交易价以及交易结构测算，岚图的隐含股价约为每股8.05港元，共有885381529股H股在香港上市。根据交易安排，股东每持有1股东风集团股份H股，可获得6.68港元现金以及0.3552608股岚图H股。

东风集团股份在香港退市前最后收报9.54港元，自2025年8月宣布重组以来累计上涨60%。不过，岚图短期内可能面临一些技术性卖压。由于其市值低于东风集团股份，一些跟踪全球指数的资金可能在上市首日收盘时减仓。

从更长期看，如果岚图股价表现强劲，不仅将验证东风的资本运作策略，也可能鼓励更多中国企业推进类似分拆。这也有望提振香港的事件驱动交易市场。2024年，中国中药私有化交易告吹令这一领域一直难以重新吸引全球投资者。

岚图上市也将检验投资者对中国竞争激烈的电动车市场的信心。随着政府逐步削减补贴并且需求减弱，中国电动车市场陷入持续多年的价格战。与同行一样，岚图正在加快扩大利润率更高的出口业务。该公司还押注与华为的合作。

岚图成立于2021年，产品以SUV为主。其售价最高的车型之一是岚图梦想家山河，起售价为70.99万元人民币。岚图2025年交付150169辆汽车，较2024年增长87%，仍明显落后于小鹏汽车和理想汽车，后两者全年交付量均超过40万辆。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP