两融余额时隔十年重返2万亿元|余额_新浪财经

从资金流向来看，按照申万一级行业分类，去年10月以来，电子行业以957.18亿元的融资净买入额居首位。计算机、机械设备、汽车、医药生物行业分别获得576.68亿元、463.50亿元、435.05亿元和426.14亿元的融资净买入额，位列第二至第五。累计共有16个行业的融资净买入额超过百亿元。

个股融资活跃，市场关注度较高个股受青睐。去年10月以来，东方财富以96.93亿元的融资净买入额居个股首位；比亚迪、江淮汽车、新易盛的融资净买入额均超过50亿元；累计有78只个股的融资净买入额超过10亿元，其中包括赛力斯、寒武纪、东山精密、三花智控等市场关注度较高的个股。

杨超认为，红利策略与科技成长板块的轮动表现吸引了结构性资金入场，杠杆资金在局部热点中的使用效率显著提升。同时，融资资金更倾向于追逐基本面稳健、具备长期逻辑的优质标的，显示出当前杠杆交易的理性化趋势。

杠杆率处于健康区间

机构看好后市韧性

多方数据显示，当前市场杠杆水平显著低于历史峰值，结构更趋健康。据开源证券分析师测算，当前两融余额占A股流通市值仅2.23%，两融交易额占A股流通交易额10.16%，两项数值在2015年峰值分别为4.73%和22.23%。

“当前市场两融余额上行，更多体现为结构性活跃与风险偏好回暖的结果。”杨超分析称，“相较2015年，本轮融资结构更趋理性，杠杆资金集中度与持仓周期明显改善，同时监管体系较2015年更加完善，防范过度杠杆的能力显著增强。”

中金公司研报表示，相比于2015年，当前股市总市值已大幅增长，两融余额与股市自由流通市值之比仍然处于相对较低的位置。如果在解决债务和改善资产负债表方面的政策力度加大，市场情绪仍有改善的空间。

就两融余额后续表现，开源证券信用交易部相关负责人向记者表示，当前两融余额仍有温和增长的空间，预计将进入一个“稳中有升”的平台期。杨震宇认为，A股公司盈利向好的中长期趋势较为确定，有助于股市逐步形成盈利和估值双驱动的良性发展格局，从而实现市场情绪的“保温”。同时叠加国内产业政策调整，供需结构不断优化，市场将迎来持续催化，有助于保持当前市场风险偏好。

杨超认为，两融余额重返2万亿元关口，为A股后续行情提供了积极信号。招商证券研报表示，市场整体赚钱效应持续增加，增量资金开始保持净流入的态势，市场在8月或走出先抑后扬趋势，并可能续创年内新高。